上汽集团海外并购失败原因分析

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1、上汽集团海外并购失败原因分析第2章上汽集团海外并购案例分析上海汽车工业（集团）（以下简称“上汽集团”）总公司成立于2004年11月29日，注册资本257.6亿元。它集成了上海汽车工业总公司、旗下与汽车产业链紧密相关的汽车主营业务、汽车产业链上的各个环节以及对未来持续发展起关键作用的产业。2004年7月，上汽集团合并报表后的销售收入达到117.2亿，正式跻身世界500强企业。于是上汽集团将目光放在国际市场，宣称到2020年上汽集团要成为世界上第六大汽车制造公司，要与通用、丰田、福特、戴克莱斯勒和大众等5家汽车公司平起平坐。为达到这一目标，上汽集团需要将整车年产量提升到400万辆。为达到建成世界

2、级企业的目标，拓宽资源配置空间上汽集团提出了“规模提升、国际经营、科技强身”的策略，提出要做好国际和国内两大市场，将公司建设成具有国际竞争力的大型国际化企业。2.1上汽集团收购韩国双龙上汽集团收购韩国双龙是国内汽车产业首个进行海外并购的案例，因此，具有重要的意义。上汽集团收购韩国双龙的整个过程都备受关注。2.1.1上汽集团收购双龙的过程自2004年年初开始，上汽集团便开始活跃在海外并购的市场上，于国际市场上进行大规模运作，为后来的海外并购探路。上汽集团收购韩国双龙是国内首家进行海外并购的案例，上汽集团收购韩国双龙的目的有三，首先是完善上汽集团的产品类型，上汽集团希望拥有更加完整的汽车生产线；

3、其二是为了获得双龙汽车发动机和变速器的研发能力和双龙SUV车型的整车技术，该技术是双龙汽车立足于国际市场上的核心技术，对于上汽集团来说SUV车型的技术显得尤其宝贵，因为国内汽车企业受限于发动机和内燃机车型，在SUV车型上一直止步不前，如果获得了双龙的SUV技术，对于上汽集团扩展国际和国内传统内燃车市场都具有重要意义；其三是为了获得拥有双龙的技术平台，韩国双龙具有相对完整的技术平台，对于研发体系尚不健全的上汽集团来说，这是一个提高整体研发实力的有效途径，有助上汽集团打造自主知识产权。同时双龙拥有比上汽集团先进的管理理念、拥有众多的技术人员和9个组装厂，这些资源对上汽集团的发展都具有十分重要的推

4、动作用，将有助于提升上汽集团的整体实力。韩国双龙成立于1954年，是韩国第四大汽车制造商，1997年金融危机时，韩国双龙由于经营不善产生了严重的债务危机，为了摆脱危机，双龙曾一度并入大宇集团，并因沉重的债务而进人破产程序。1999年大宇集团解散，双龙自有资本滑到负613亿韩元（约合人民币38909万元），双龙汽车公司债权团为收回资金，制定了向海外出售双龙股份的策略。2000年，双龙正式从大宇剥离，重新成为独立的企业，并开始重组。这期间双龙加大了研发力度，重新建立销售网络并在在2001年实现了盈利。2003年，双龙的生产能力为年产21万辆，在韩国汽车市场占有12.5%的份额，销售额近200亿人

5、民，纯利润40亿人民币。截至，2004年1月至5月，双龙的汽车销售量已经达到11万辆。为了彻底解决债务问题，以韩兴银行为主的双龙债权团急于变现资产，在2003年10月做出了出售所持48.9%的双龙公司股份的决定，并进行国际招标[11]。2003年下半年，双龙汽车公司债权团邀请包括美国通用汽车公司、法国雷诺汽车公司和雪铁龙汽车公司、中国上海汽车集团公司以及印度塔塔的海外企业前来投标。2004年7月上汽集团被双龙债权团选中，在与债权团进行谈判的同时，由于双龙工会的重要地位上汽集团于双龙工会也进行了谈判，但是谈判却十分紧张。在上汽集团正式入主双龙之前，2004年7月22日双龙工会举行了总罢工，要求

6、与上汽集团签署一份特别协议方案，内容包括：允许工会参与董事会决策过程，保障雇佣和设备不被转移等。最后上汽集团选择签署特别协议，双方于2004年10月28日达成特别协议。同日，上汽集团与韩国双龙汽车公司债权委员会于汉城签署并购双龙汽车的合同，上汽集团以5亿美元正式收购双龙汽车48.92%的股权，上汽集团正式控股韩国双龙。2005年3月上汽集团股份总裁陈虹当选双龙董事会主席。2005年1月27日，上海汽车集团股份有限公司完成韩国双龙汽车公司的股权交割手续，获得双龙汽车51.33%的股份，正式成为其第一大股东。2.1.2上汽集团收购双龙的整合在上汽集团并购双龙以后的一年内，韩元升值25%，这一时期

7、韩国的国内的油价不断上涨，同时韩国政府出台了新了政策，汽车消费税率向小型车倾斜，增加大排量汽车的税收，而双龙的王牌产品多数都是2升以上的柴油车，因此双龙汽车在韩国市场上受到较大影响，虽然上汽集团投入了大量的资金，但是双龙SUV产品的市场占有率并没有扩大。上汽集团原本制定了韩国双龙年销售量17万辆的计划，但是2005年只完成了14.1万辆，原本盈利的韩国双龙在2005全年双龙累计亏损达501亿韩元（约合人民币2