《宏观调控法》第章 财政政策和货币政策

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1、5财政政策和货币政策本章导读【学习目标】通过本章的学习，理解财政政策的概念，能够用IS-LM模型分析财政政策的效果，理解货币政策的概念，能够用IS-LM模型分析货币政策的效果，了解财政政策和货币政策实践中的困难。【学习重点】1.财政政策的概念2.IS-LM模型中财政政策的效果3.挤出效应的概念4.IS-LM模型中货币政策的效果5.货币供给的决定因素6.财政政策和货币政策实践中的困难【教学难点】自动稳定器挤出效应流动陷阱情况下的政策效果政策实践中的困难5.1财政政策5.1.1财政政策工具财政政策是政府通过改变财政收支来调控经济的运行。宏观经济学主要研究政府收支对总需求的影响。政府的收支对

2、收入分配和产业结构的影响是微观经济分析的研究内容。从宏观的角度看，主要财政政策工具有：政府购买支出、转移支付和税收。政府购买支出是政府购买物品和服务的支出，比如购买办公设施，购买公务员、军人、警察和法官的服务，兴建基础设施的支出等。转移支付主要包括失业救济、养老金和扶贫支出等。在我们的简单模型中，税收主要是所得税和一部分定额税。5.1.2财政政策的一般效果一般情况下，即在正常形状的IS曲线和LM曲线情况下，如图5-1所示，当政府购买支出增加时，IS向右平移，均衡收入增加，利率上升。相反，如果政府购买支出减少，那么，IS曲线向左平移，结果均衡收入减少，利率下降。图5-1政府购买支出增加的

3、一般后果类似，当政府增加转移支付时，IS曲线向右平移，收入增加，利率上升。不过，正如我们上一章说明的那样，转移支付乘数小于政府购买支出乘数，所以转移支付的增加对均衡收入影响较小。如图5-2所示，当政府降低所得税税率时，乘数变大，IS曲线向右上旋转，均衡收入增加，利率上升。图5-2降低所得税税率的效果5.1.3挤出效应如图5-3所示，在45°线交点模型中，我们假定了利率保持不变，当政府购买支出从增加到时，均衡收入的改变。图5-3简单收入决定模型中财政政策的效果然而，在IS-LM模型中，利率将会变动。当政府购买支出增加时，均衡收入增加；收入增加导致货币需求增加，进而导致利率上升；利率上升，

4、投资减少。也就是说，政府支出增加通过造成利率上升而使投资减少。我们把这个效应称作挤出效应。假如消费也依赖于利率，那么，消费支出也会被挤掉。此外，政府支出也可能通过利率之外的机制来挤掉私人支出。假如价格可以变动，那么，政府支出增加会导致价格上升，从而使消费支出减少。在有挤出效应的情况下，当政府购买支出增加时，AE函数不会像45°线交点模型中那样向上移动得那么多，因为投资的减少抵消了政府购买支出增加的影响。所以，均衡收入也不会增加得那么多。下面，我们通过描述两个市场的同时调整来更好地理解挤出效应。如图5-4所示，假设在初始状态，产品市场和货币市场都是均衡的，用图5-4（c）中IS曲线与LM

5、曲线的交点E0描述，最初的均衡收入水平是Y0，均衡利率是i0；产品市场的情况由图5-4(a)中AE与45°线的交点描述；货币市场的情况由图5-4(b)中货币需求线与货币供给线的交点描述。图5-4初始状态假设政府购买支出由增加到。如图5-5(a)所示，假如利率保持不变，从而投资不变，那么AE向上平移的距离是，产品市场的均衡状态移动到E′。在IS-LM模型中，如图14-5(c)所示，在保持利率不变的情况下，政府购买支出增加所带来的收入增加用IS曲线向右平移来描述，且移动的距离是。然而，当产出和收入增加时，货币需求将会增加。如图5-6(b)所示，收入增加使货币需求曲线向右平移。假设货币供给不

6、变，货币需求的增加将导致利率上升，而利率的上升将导致投资减少。所以，如图5-6(a)所示，当利率上升到i1时，投资减少到I(i1)，AE函数向下平移。如图5-6(c)所示，当两个市场都达到新的均衡状态时，新的均衡产出和利率由新的IS曲线和原来的LM曲线的交点决定。与原来相比，均衡产出有所增加，但由于利率上升所导致的投资减少，IS-LM模型中收入的增加小于45°线交点中收入的增加。图5-5利率不变情况下政府购买支出增加所带来的收入增加图5-6两个市场的同时调整与挤出效应5.1.4两种极端情况财政政策的有效性在很大程度上依赖于挤出效应的大小。挤出效应的大小则依赖于一定的收入增加使利率上升多

7、少，即LM曲线的陡峭程度，以及投资对利率的敏感程度。较为陡峭的LM曲线意味着，一定的收入增加导致利率上升较多。投资对利率较为敏感则意味着一定的利率上升导致投资减少较多。所以，两者合起来意味着较大的挤出效应。相反，较为平坦的LM曲线和投资对利率不那么敏感则意味着挤出效应较小。如图5-7所示，在流动性陷阱情况下，LM是水平的。在这种情况下，收入增加不影响利率，从而没有挤出效应，财政政策充分有效。图5-7流动陷阱下财政政策充分有效如图5-8所示，在古