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1、现代企业财务风险防范与管理随着我国资本市场的迅速发展,很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主,进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下,企业财务管理将成为企业管理的核心问题,而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。从经济学角度看,现代企业的财务风险是一种微观经济风险,是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态,是企业经营风险的集中体现。在当今高度货币化的经济社会中,企业在市场经济的环境下组织生产经营活动所面对和承受的各种风险,其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的经济利益损失,各种非经济损失也可以按一定方式折算为经济损失。
2、从这个角度看,企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中,最终表现为企业财务收益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节,包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。此外,参与国际市场的企业,其理财活动还要受到外汇汇率变动的影响,即存在着外汇风险。 近年来,国内外一些知名企业纷纷破产倒闭,忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因,因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义,同时也具有现实意义。 二、财务风险的概念界定 财务风险实质是一种
3、微观经济风险,是企业理财活动风险的集中体现,作为一种经济上的风险现象,无论在实务界还是理论界都将得到广泛重视。在财务实践中,企业往往会由于管理不善而遭受财务风险所带来的经济损失,有时甚至会破产倒闭;在理论界,财务风险已成为现代财务理论的核心内容。对财务风险有狭义和广义之分。 1.狭义的财务风险。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险,是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。它存在于负债经营的企业,没有负债,企业经营的全部资本由投资者投入,则不存在财务风险。举债筹资一方面为满足投资需要、扩大规模、提高收益创造了前提条件;另一方面也增加了按期还本付息的筹资负担。 2.广义的
4、财务风险。广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中,由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响,在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离,从而蒙受损失的可能性。它从企业理财活动的全过程和财务的整体概念透视财务本质来界定财务风险的。在市场经济条件下,企业财务风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体现。 财务风险是企业经营总风险在财务活动上的集中体现,包括了企业财务活动本身各方面所面临的各种风险。根据企业资金活动的特点,财务风险可分为五种风险:筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险、汇率风险。 三、财务风险的防范 1.财务风险
5、防范的基本措施。 (1)科学组织资金,合理确定负债经营规模。适度负债经营已成为现代经营的一种重要方式。企业负债经营、其负债比重保持在多大限度内,要视实际情况而定,如果企业生产经营和市场销售良好,资金利润率高于借款利率,企业以举债方式取得资金,投入生产经营,就能为企业带来更多的收益;反之,如果企业资金利润率低于借款利率时,就不宜以借款方式组织资金,而应通过增加所有者权益,如增发股票或减少税后利润分配等方式筹集资金。同时,企业负债与所有者权益的比例对财务风险也有一定影响。当企业负债特别是流动负债占所有者权益的比例过高时,容易发生危机,财务风险就大。一般来说,企业的流动负债大致相当于
6、流动资产时,财务风险就小。因此,企业要正确利用财务杠杆作用,把握适当的负债比例,科学组织资金,以规避未来的财务风险。 (2)加强资金管理。防范财务风险,需要财务人员进行货币资金的合理调度。根据企业自身资金运动的规模和生产特点,妥善安排货币资金收支活动,使企业能保证日常的生产经营需要,并且在还款和分红付息期到来时,及时筹措和调度资金,以避免出现无力支付的情况。 (3)细化应收账款管理。应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容,企业在赊销商品之前应该确立信用政策,同时,加强对应收账款的追踪分析,控制好日常管理,有利于确保信用政策的全面落实。 日常管理中,主要做好以下工作:第一,建
7、立信用限额管理制度。信用额度是指企业给予某客户赊购商品的最高额度,是根据客户的经济实力和企业愿意承担风险的大小决定的,这有利于降低企业风险水平。第二,做好账龄分析。这样有助于明确目前的收账重点和程序,从而提高应收账款的收现效率。第三,加强对坏账的管理。严格审批坏账损失,防止各种弊端的发生,积极参与客户破产善后事宜,尽量减少损失,仍然要关注逾期未收回的已作坏账核销的应收账款。 (4)预防和降低资金回收风险。预防和降低资金回收风险从以下几方面入手。第一,注意评估对方的资信状况。一般
