努力建设具有中国特色的公司治理制度——关于中国公司治理制度的法律思考.doc

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1、努力建设具有中国特色的公司治理制度——关于中国公司治理制度的法律思考　　【论文关键词】公司治理涵义成因构建制度　　【论文摘要】文章从公司治理问题的涵义(目的)及缘由、我国公司治理的基础条件暨我国公司治理特有问题的产生背景及成因、中国特色的公司治理制度的构想几方面对如何建设具有中国特色的公司治理制度进行阐述。　　1．公司治理问题的涵义(目的)及缘由。讨论、研究某一问题的基础和前提是对其产生的原因、基本涵义以及最终目的，有一个基本一致的认识，否则，南辕北辙的事情难免会发生。　　2001年在中国召开的公司治理国际研讨会上，日本学者平田光弘先生提出：在公司治理的研究方面，

2、当务之急是各国学者要对公司治理的关键词进行国际比较，以便取得共。　　2003年10月27日，美国《华尔街日报》一篇关于公司治理报道的第一句话是：在过去两年，很难找到一个词能象公司治理那样，既引起人们极大的关注，又给人们带来了极大的混乱。　　中国人民银行行长周小川在“中国改革高层论坛”发表“在金融机构改革中改进政府的作用”这一主题讲话时表示，“政府在强调公司治理改革时应进一步明确公司治理的原则与指引。许多人已认识到，完善公司治理是改革的重中之重，但公司治理的概念和内容有待进一步明晰。”本文探讨的公司治理问题，尤其有必要提前明确一下其基本涵义(目的)及缘由，以作为后文

3、论述的基础和前提。　　本文认为，公司治理主要指两方面的涵义(目的)，一是，股东、出资人、所有者(委托人)之问的，即投资者关系的协调平衡。二是股东、出资人、所有者(委托人)对董事会、监事会、经营班子(代理人)的管理，按照代理理论，就是委托人对代理人的，即多个委托代理关系的管理。主要理由如下：　　第一，公司因投资者之间的契约而产生，但无法克服资本多数决对契约平等的破坏，因此需要协调平衡投资者之间的关系。　　公司本质上是由不同的自然人(法人)通过投资契约而形成的多个主体意志(获取利润)的集合体。在通常情况下，投资者之间的契约遵循的是资本多数决，也就是说，大股东通常对多个

4、主体意志的集合即“公司”处于控制地位。　　由于自然人和经济人(即企业)的本性都具有自我逐利的经济性，(一旦有机会获利，就会不遗余力，甚至铤而走险)，因此，在大股东和小股东利益存在冲突的时候，占有资本优势的投资者对其他弱势投资者的平等和公正是难以保证的，也就无法避免大股东忽视甚至侵害小股东利益。这就违背了投资者最初订立契约时平等、自愿的态势及期望，这就需要协调平衡投资者之间的关系。　　第二，在社会化大生产不断发展，社会分工不断细化的条件下，为了满足公司运转的需要，公司的投资者只能不断地将财产所有权层层委托分离，这就需要管理好不同层次的委托代理关系。4　　一方面，投资

5、者订立契约组成公司后，公司这个法律上拟制的人并不能自动的进行生产、流通、服务等经济活动以尽可能的获取利润，这些经济行为，最终得通过具体的自然人来完成；另一方面，社会大生产不断发展，生产的社会化、专业化程度越来越高，投资者不可能事事精通，也不能事必躬亲，为了更有效的经营公司，公司的经营管理职能不得不由各方面的专家来担当，这就需要将所有权和经营权分离。　　具体来说，投资者的财产所有权进入公司后，就不得不通过委托代理的方式分离为股权与法人(财产)所有权：在公司经营(获取利润)的过程中，又进一步的分离为股权与法人(财产)所有权、法人(财产)所有权与经营权，进而形成了股权属

6、于股东，法人(财产)所有权属于名义上的公司法人，经营权则属于经营者——这一双层委托代理关系。　　“对于经营者，作为其他人的资产而不是自己资产的管理者，他们不可能像经营自己的钱那样尽心尽力地经营别人的钱。(亚当·斯密)”，因此，在外在约束和激励较弱亦或没有的情况下，被委托人对委托人的尽职和忠诚也是难以保证的。这就需要管理好不同层次的委托代理关系。　　为了使投资者像维护自己利益那样去维护其他投资者的利益，使经营者能像经营自己的钱那样经营别人的钱，需要设计安排一种结构、机制，这种结构和机制就是我们通常所说的“公司治理制度”。　　2．我国公司治理的基础条件暨我国公司治理特

7、有问题的产生背景及成因。基于上述公司这一组织形式所具有的天然的缺点，结合各主要市场经济国家的公司治理实践，根据公司股权结构、股权性质的不同，一般来说，要想将公司经营好，需要解决的具体问题如下：　　一是股权分散情况下，只存在一个突出问题，即经营者损害股东的利益。比如，美国多数上市公司的情况。　　二是股权集中情况下，存在两个突出问题，即经营者损害股东的利益，大股东损害小股东的利益。比如，欧洲大陆许多公司的情况。　　三是在国有股一股独大的情况下，则存在三个突出问题，即经营者损害股东的利益，大股东损害小股东的利益，以及大股东代表损害大股东的利益。比如，我国不少国企的情况。

8、这就是我国