高级财务管理课件

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1、2011-08-281高级财务管理PPT课件韩林静136339986952011年8月修订12021/9/1621.按时到课听讲（随机抽查到课情况）2.按时完成课堂、课下作业和课堂讨论文稿3.做好课前预习和课后复习学习要求2http://baike.baidu.com/view/1092871.htm2021/9/163第一章总论内容提要（1/2）：一、对财务本质的再认识二、财务管理发展的历程及其演进规律32021/9/164（一）财务的实质（二）财务管理在公司治理中的地位（三）企业财务的分权分层管理一、对财务本质的再认识4（一）财务的实质资源配置

2、观价值运动论资金运动论分配关系论货币收支活动论/货币关系论2021/9/165（二）财务管理在公司治理中的地位公司治理结构性质权利股东大会出资者所有权的主体最终控制权董事会法人财产权的主体经营决策权经理人法人代理权的主体经营指挥权监事会派生于股东大会，出资者监督权的主体监督权CFO/财务经理视企业性质而定财务决策和财务协调2021/9/166企业组织结构示意图资金筹集、投放、日常运营以及利润分配生产和提供会计信息2021/9/167（三）企业财务的分权分层管理出资者财务经营者财务专业财务（财务经理财务）2021/9/1682021/9/169（一）

3、西方财务管理的发展与演进（二）我国财务管理实践和理论二、财务管理发展的历程及其演进规律92021/9/16101.筹资管理阶段2.内部控制阶段3.投资财务管理阶段4.跨国财务管理阶段5.知识经济时代财务管理阶段（一）西方财务管理的发展与演进(1)102021/9/1611美国学者格林（ThomasL•Greene）1897年出版的世界上第一部专门论述财务管理的著作《公司理财》（CorporateFinance），标志着财务管理学作为一门独立的学科创立重点研究筹资问题1.筹资管理阶段11财务管理：附属职能财务管理以筹资为重心的阶段大约起源于15、16

4、世纪。当时，地中海沿岸的许多商业城市出现了由公众入股的商业组织，股东包括商人、王公、大臣和市民等。商业股份经济的发展客观上要求企业合理预测资本需要量，有效筹集资本。但是由于企业对资本的需要量不是很大，筹资渠道和方式较为单一。企业筹资活动附属于商业经营管理。筹资理财阶段：从附属职能到独立职业19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模扩大、生产技术的改进和工商活动的发展，股份公司迅速发展起来。并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。筹资的渠道和方式发生了重大变化，如何筹集资本扩大生产经营，成为大多数企业关注的焦点。公司内部出现了一种新的管理职能：财

5、务管理，目的是有效筹资。特点：以筹资为中心，以资本成本最小化为目标。注重筹资方式的比较选择，忽视资本结构的安排。企业合并、清算等特殊财务问题出现。资本市场不成熟、不规范，会计报表充满了捏造的数据，缺乏可靠的财务信息，在很大程度上影响了投资的积极性。文献：Green（1897）、Meade（1910）《公司财务》2021/9/1615财务管理的重点由扩张性外部融资转向防御性的企业生存财务管理学的研究重心开始向内部控制（资金的内部管理）转移2.内部控制阶段1520世纪30年代世界性经济危机，为了在残酷的竞争环境中生存和发展，企业财务管理逐渐转向以内部控

6、制为重心。特点：财务管理不仅要筹措资本，而且要进行有效的控制，用好资本；企业财务活动是与供应、生产和销售并列的一种管理活动；对资本的控制借助于定量分析方法，存活、应收帐款、固定资产管理、财务计划、控制和分析方法逐渐形成。文献：W.H.Lough《企业财务》提出企业财务除了筹措资本，还要对资本周转进行有效管理；T.G.Rose《企业内部财务论》特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本有效运用是财务研究的中心。2021/9/1617日益重视资本在企业内部的有效配置问题财务管理人员开始对全部资金进行管理各种复杂的计量模型逐渐应用3.投资财务管理阶段（1

7、/2）172021/9/1618财务分析、财务预测、财务计划和财务控制等方法也得到广泛应用重视企业的整体价值3.投资财务管理阶段（2/2）18二战之后，企业规模越来越大，投资决策在企业财务管理中逐渐取得主导地位。特点：强调决策程序的科学化，实践中建立了“投资项目提出——投资项目评价——投资项目决策——投资项目实施——投资项目再评价”的投资决策程序；投资分析评价的指标从传统的投资回收期、投资报酬率向考虑货币时间价值的贴现现金流量指标体系转变；建立了系统的风险投资理论和方法，为正确进行风险投资决策提供科学依据。投资理财阶段的理论研究进展JoelDean

8、（1951）《资本预算》着重研究如何利用货币时间价值确定贴现现金流量，使投资项目的评价和选择建立在可比的基础之上。H.M.