學會算價法預漲跌目標價-台灣商周文章分享

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1、财经畅销书作者董锺祥，拥有28年股市研究与实务经验，在新书《全图解技术分析—算价》当中，详细介绍了以技术分析方法计算目标价的重要工具，先辨认市场位置，并运用适合的算价方法，就能算出股价下跌的支撑价格，以及上涨会遇到的压力区，帮助投资人在短线或波段操作时增加胜率，以下为本书精彩摘要：许多投资人常遇到一个状况，在多头市场的尾声，趋势已转空时看到行情下跌，误以为是暂时的回档整理跳进去抢短而套牢；当市场开始起涨，过程中出现一个比较大的回档，又误以为趋势转空而在场外观望。该追价时不敢进场，该退场观望却急着抢反弹，这是散户进退无据，导致老是赔钱的悲剧。散户想要转败为胜，在投资的过程中，

2、必须要顺势而为，关键在先学会判别现在的趋势走向。若大趋势是多头，就趁回档找买点；当大趋势转空，则是反弹找卖点，或干脆在场外观望或是做空。学会判断情势后，就可以运用算价工具，计算市场不同位置的目标价。最重要2大算价工具：黄金分割率、型态理论必学的算价工具有两个──「黄金分割率」与「型态理论」，是依据「波浪理论」（WavePrinciple）而来。波浪理论在1930年代由艾略特（R.E.Elliot）提出，主张一个完整的价格趋势，会照着波浪规律运行，这也是技术分析方法最重要的基础观念。工具1》黄金分割率股价运行的波浪当中，涨多回文件的幅度或跌深反弹的幅度，都会依循着「黄金分割率

3、」，分别是0.618、0.5、0.382，其中又以0.618为常态。简单地说，当股价涨了一段遇到回档整理，会在下跌幅度达0.618倍时获得基本支撑，称为「弱势整理」；一旦跌破0.809倍，则股价有可能跌破起涨点，再创新低价。例如，某档股票从20元涨到50元，共涨了30元；此时股价开始下跌，我们便可以预测股价下跌0.618倍、达到31.46元时会获得支撑，算法为50元－〔（50元－20元）×0.618〕＝31.46元。若跌破31.46元，将下探0.809倍、25.73元；一旦跌破25.73元，则股价有可能跌破起涨点20元，再创新低价。同样地，当股价跌了一段遇到反弹，也会在上涨

4、幅度达0.618倍时形成压力，称为「强势反弹」；若反弹超过这个幅度，甚至达到0.809倍以上，称为「超强势反弹」，一旦突破0.809倍，则股价有可能突破起跌点，再创新高价。因此我们可以用「黄金分割率」这项算价工具，去计算由空翻多时的上涨压力价位、多头时涨多拉回的支撑价位（找买点）；以及由多翻空时的下跌支撑价位、空头时跌深反弹的压力价位（找卖点）。工具2》型态理论在空头结束时的底部区，以及多头结束时的头部区，还可以同时使用「型态理论」，计算底部区由空转多的上涨压力价位、头部区由多转空的下跌支撑价位。底部区常见的型态有「W底」、「头肩底」、「箱型底」等，头部区最常见的有「M头」

5、、「头肩顶」等。每个型态都有不同的算价方法，以「M」头而言，左右高点分别称为「左肩」与「右肩」，中间的低点称为颈线；在M头形成且确认由多转空时，股价下跌的支撑价位，就是颈线减去M头右肩涨幅计算而来。例如M头的右肩涨幅是5元，颈线30元，那么下跌时的支撑价位，就是30元－5元，即25元。除了利用型态理论与黄金分割率互相搭配，尚可配合辅助工具如「分价量表」、「平均成本法」、「移动平均线」等，从个股成本的角度，在综合分析时增加准确度。以下简单介绍1993年到1997年的台股，实际套用型态理论、黄金分割率算价法的真实范例：算价标准流程◎空头：当上升趋势支撑线被跌破且做出头部卖出型态

6、之一，表示多头市场上涨趋势结束，空头市场下跌趋势来临。1.计算卖出型态的对称跌幅满足点。2.运用黄金分割率B派、A派计算下跌目标价（支撑区）。◎多头：当下降趋势压力线被突破且做出底部买进型态之一（W底、头肩底、箱型底、碗型底），表示空头市场下跌趋势结束，多头市场上涨趋势来临。1.计算买进型态的对称涨幅满足点。2.运用黄金分割率B派、A派计算上涨目标价（压力区）。辅助算价工具◎分价量表：判断多空方的买卖强度，从收盘价与最大成交量价位分析支撑与压力价。◎平均成本法：从筹码的角度，找出下跌过程的套牢压力区、上涨过程的换手支撑区。◎移动平均线：从短、中、长期平均收盘价，判断多空趋势

7、方向。资料来源：《全图解技术分析—算价》　整理：黄嫈琪1995∼1996年台股实例计算反弹、回文件目标价笔者自1986年进入股市，实战经验和研究心得已28年，发现台湾股市最标准、最经典且符合波浪理论的多空趋势循环案例，发生于1993年1月8日3,098点涨到1994年底7,228点的多头市场。共计大涨5波，为时21个月，上涨4,130点，涨幅133.3%。计算1》头部区形成且转空，计算下跌支撑价位我们来实际计算，当大盘指数在1995年初跌破上升趋势支撑线，且形成M头卖出型态，表示多头市场结束、空头市场形成，接下来支