风险投资家应具备素质及其在中国风险投资运行中的作用

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1、风险投资家应具备素质及其在中国风险投资运行中的作用王凤逸（苏州龙瑞创业投资管理有限公司江苏苏州200041）【摘要】风险投资家对于风险投资的成功其关键作用，本文通过探讨风险投家的素质和其在风险投资运行中的作用来验证其对风险投资的重要性。【关键词】风险投资；风险投资家；风险投资运行环节0前言成败起关键作用，下面我们将从风险投资的运行四个环节：筹资、投资、投资后管理、退出来分析风险投资家在风险投资运行中的作用。风险投资是由职业金融家投入到新兴的迅速发展的巨大市场潜力的企业中的一种股权资本。[1]风险投资家在筹资中的作用风险投资家一般在风

2、险投资基金中担任普通合伙人2.1的角色（GP）（或是担任普通合伙人的基金管理公司的关键管理人员），在有限合伙制的风险投资基金里，普通合伙人是执行事务合伙人，承担无限责任，而有限合伙人（LP）不执行事务，只以出资为限承担有限责任。同时普通合伙人一般出资1%，但是可以获得20%的收益。这种不对等的责任承担和收益分配方式使得风险投资家在筹资中的作用非常明显。1风险投资家必须具备以下的素质风险投资家对于风险投资的成败起关键作用，风险投资家必须具备以下的素质才能够在具有高风险、高收益的风险投资行业获得成功。人际沟通技能风险投资是与人打交道的生

3、意。风险投资家投资项目，追求的是因技术或服务创新带来的高额利润，而创业者引入风险投资除了获得资本支持外，还利用风险投资家的参与来建立公司的信誉，并引入其增值服务以提升公司的价值。实践表明，风险投资关系的建立是个双向选择的过程，需要风险投资家和创业者一致同意才能达成。[2]由于风险投资是风险投资家与被投资企业之间互相选择的结果，所以风险投资家的沟通能力非常重要，尤其是在多家风险投资企业争夺同一个项目时，风险投资家需要通过自身的沟通能力，争取在与其他投资人相同的条件下，被投资企业会优先有限选择与其合作。同时，风险投资家需要与协助其整个风

4、险投资运作过程的中介人员保持良好的关系，包括律师，银行家，风险投资自律组织机构等1.1通过风险投资家的历史业绩有效解决信息不对称问题外部投资者和风险资本家对风险组织机构的运行以及风险基金所投资的项目的信息存在不对称，信息的不对称会使外部投资者对于风险投资基金的投资保持谨慎，而风险投资家过去的业绩能够给予他们正面的参考信息，使他们对于拟投资的风险投资基金的组织结构、运行机制能够有所了解。风险投资家过去投资的业绩也能够向投资者证明他们对于投资项目的判断和风险控制能力，从而提高投资者的信心，提高筹资的效率。2．1．1在风险投资家与外部投资

5、者的谈判主动提出约束机制风险投资基金一般会用激励机制和约束机制来解决信息不对称问题。由于中国在2007年才修改了合伙企业法使合伙制的风险投资基金成立有了法律依据，所以合伙制的风险投资基金在中国还处于摸索的阶段，尤其是中国的有限合伙人(LP)还不够成熟，特别是个人资本，对于风险投资家出资1%却可以分得20%以及LP不能参与基金的日常事务会有很多的疑问，这时约束机制的建立能够有效的打消其疑问。有经验的风险投资者可以根据本基金的实际情况，提出一些特殊的约束机制，如限定本基金的投资方向，限定单一项目的投资上限等。2．1．21.2判断分析能力

6、风险投资家在投资时会收到大量的商业计划书，其中包含大量的信息，其必须有良好的判断能力才能够筛选出符合自己投资理念以及有商业价值的投资项目。所以风险投资家必须具备超出一般的判断分析技能，包括定量和定性两方面。1.2.1定量判断分析能力投资时风险投资家必须有能力处理各种数据，有效的解释数据然后得出结论。如对市场规模、市场趋势、竞争产品和客户情况进行调研，然后对分析获得的数据进行分析，建立财务模型，确定被投资企业的合理价值。风险投资家在投资中的作用风险投资是高风险的行业，通常项目的成功率不到30%，对于项目的选择和判断是非常重要的，这就要

7、求选择项目的风险投资家具有丰富的行业知识，同时由于各项目企业的法律和财务结构不同，风险投资家又必须拥有专业的法律、金融知识才能够完成投资交易。风险投资家是风险资本与被投资企业之间联系的纽带，正是有了风险投资家，这2者才能够融合。2.21.2．2定性判断分析能力在评估一个项目时，摆在面前的信息非常之多，这就要求风险投资家能判断趋势并找出关键点，风险投资家必须能够理解商业模式，并对其进行分析并判断该商业模式是否可行,并在充分分析的基础上，对于是否投资该项目做出正确的判断。2.2.1风险投资家拥有的专业知识判断项目的可行性在投资时要从众多

8、潜在投资项目中进行选择，这需要风险投资家来判断项目的技术设想是否具有超前意识、是否拥有足够的市场、产品是否有独特性等等，风险投资家如果不懂得相当的专业知识，是不可能在具有巨大风险的高科技创新领域中识别出有发展前景的项目的。2.2.2风