波罗的海干散货运价指数波动性研究

《波罗的海干散货运价指数波动性研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、波罗的海干散货运价指数波动性研究第34卷第3期2011年9月中国航海NAVIGAT10NOFCHINAVo1.34NO.3Sep.2011文章编号:1000—4653(2011)03—008405波罗的海干散货运价指数波动性研究杨华龙,刘金霞,范永辉(大连海事大学交通运输管理学院,辽宁大连116026)摘要:为把握国际干散货市场运价指数的波动特征,规避航运经营风险,建立基于广义的自回归条件异方差(GARCH)的运价指数波动模型.选取四种船型的波罗的海干散货运价指数BCI,BPI,BHI,BSI作为研究的样本数据.利用EVIEWS软件

2、,通过分析样本数据的基本统计特征和ARCH效应检验等,对四种船型分别建立了GARCH(1,1)模型.实例验证表明模型能很好地反映波罗的海干散货运价指数波动的敏感性和持续性规律:从而可为航运经营提供决策支持.关键词:交通运输经济学;干散货;运价指数;广义自回归条件异方差;模型;规律中图分类号:U695.2;F550文献标志码:AStudyofVolatilityofBalticDryBulkFreightIndexBasedonGARCHModelYangHualong,LiuJinxia,FanYonghui(Transportat

3、ionManagementCollege,DalianMaritimeUniversity,Dalian116026,China)Abstract:Avolatilitymodeloffreightindexisestablished,basedonGeneralAutoregressiveConditionalHereoske—dasticity(GARCH)modelinordertounderstandthecharacteristicsoffreightratefluctuationininternationalship—p

4、ingdry—bulkmarketand,evadeshippingoperationrisk.ThefreightindexesoffourBalticdry-bulkshipformsi.e.BCI,BPI,BSIandBHSIarechosenassampledataofthestudy.FourGARCH(1,1)modelsforthefourindexesareestablished.respectively.throughbasicstatisticalcharacteristicsanalysisofthesampl

5、edataandARCHeffecttestbyusingEVIEWSsoftwareetc.ThevalidationresultsbyactualexamplesshowthattheGARCH(1,1)modelcouldreflectthesensitivityandpersistenceofBalticdry—bulkindexfluctuationsverywellSOastoprovideascientificdecision-makingsupportforshippingoperation.Keywords:tra

6、ffictransporteconomics;dry-bulk;freightindex;GARCH;model;law波罗的海干散货运价指数是反映国际干散货航运市场行情的晴雨表和风向标.近年来,由于受国际政治,经济,社会,市场供需关系等因素的影响,波罗的海干散货运价指数波动剧烈,其"过山车"式的剧变令人瞠目结舌[1],给干散货航运企业的经营决策带来巨大的困难.因此,分析研究波罗的海于散货运价指数的波动性特征,对规避航运经营风险具有重要的理论和现实意义.近年来,关于波罗的海运价指数问题的研究日益受到国内外学者的高度关注.Berg-A

7、ndreasse运用Dickey—Fuller检验的分析方法对波罗的海干散货运价指数的市场走向给出了分析_2].Veenstra和Franses(1995)[33,ManolisG.Kavussanos和AmirH.Aizadeh—Ml4采用同积过程和单位根检验方法,建立一阶向量自回归模型VAR(1)对波罗的海干散货运价进行了预测.吕靖,陈庆辉(2003)利用传统时间序列方法建立AR—MA模型对波罗的海干散货运价进行了短期预测f.陆克从,赵刚,胡佳骅(2008)对波罗的海干散货航运市场运价指数的平稳性,异方差进行了分析和检验L6].

8、朱剑,乐美龙对2003--2005年3a的月份波罗的海干散货运价指数数据进行了分析处理,采用残差检验等方法选取最优模型【7].上述研究主要是针对波罗的海干散货运价指数市场走向及其一般波动情况进行分析和预测,而对其波动的持续性收稿日期: