基于产权治权红权配套协同的国有企业混合所有制改革路径探索

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1、基于产权治权红权配套协同的国有企业混合所有制改革路径探索国有企业属于全民所有，是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，是我们党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础。《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》和《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》分别于2015年8月24日、2015年9月23日以党中央、国务院文件的形式印发，标志着深化国企改革，特别是国企混合所有制改革的集结号正式鸣响。国有企业混合所有制改革的范畴与目标推进国企混合所有制改革，必须搞清什么是混合所有制及其范畴。从《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》关于“发展混合所

2、有制经济”中指出的“对通过实行股份制、上市等途径已经实行混合所有制的国有企业，要着力在完善现代企业制度、提高资本运行效率上下功夫”来看，“股份制”应属于国企混合所有制的形式，这当然包括不同国有企业之间出资设立的股份制公司。而从《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》关于“引导公益类国有企业规范开展混合所有制改革”中指明的“推进具备条件的企业实现投资主体多元化”进一步来看，并没有限定于必须是不同所有制性质之间。课题组倾向于《意见》所体现的“主体多元论”，国企混合所有制改革界定为：将国企由国有独资等形式向国有、集体、非公等不同性质所有者之间或在国有产权内不同投资主

3、体（限定于投资主体不能来自同一个一级法人旗下——天然一致行动人）之间产权持续混合磨合融合过程。混合而成的目标企业从大的形式看，有公众公司（上市公司）、股份公司、有限公司等，而同样是股份公司，投资主体可能全是国有资本，也可能是国有资本、集体基本、非公资本、境外资本，同样是公众公司，可能是国有控股，也可能是国有参股等等具体形式。但国有企业混合所有制改革绝不是一“混”了之，其形式在“混”，但其路径在“合”，关键在“制”。“合”，即优化配置对目标企业所有权、索取权、处分权、控制权、经营权、人事权、并表权设计和实施（强弱或有无）的配套组合；“制”，即使得上述组合配置体制化、机

4、制化和规制化。其中，所有权是企业产权所有人依法对自己财产所享有的占有、使用、收益和处分的权利。国有企业或混合所有制企业中国有资本的终极产权为中华人民共和国全民所有，目前的代理体制机制设计是由政府或委托国资机构或财政部门履行出资人职责。一般而言，索取权、控制权、并表权、人事权是由企业所有权派生、受所有权授权或决定的，但由于股权结构、治理结构、契约规定、业务需要等因素的影响，上述权力组合可能是不一样的。这些权限组合配置可依据国有资本在不同功能分类（公益、商业Ⅰ、商业Ⅱ类）领域的定位要求来设计、实施。对于国企混合所有制改革的目标，《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意

5、见》中指出，“需要通过深化国有企业混合所有制改革，推动完善现代企业制度，健全企业法人治理结构……促进国有企业转换经营机制，放大国有资本功能”。课题组理解为：国有企业混合所有制改革目标至少有三个：一是以适当的混合形式扩大国有资本功能，国有资本布局结构得到优化，国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力得到提升；二是以有效的治理模式完善现代企业制度，企业治理体系运转高效；三是以科学的管理方式转换国企经营机制，经营业绩得以提升，国有资本得以增值。这也是检验国企混合所有制改革成功与否的重要标准。另外课题组认为，人才资源和人力资本保值、增值也应当在国企混改中得到重视和关注，这原

6、本是我党的传统优势，属于“无形国资”的重要元素。以上是课题组研究的重点，也是对重点典型公司实践所关注的切入点。国有企业混合所有制改革的典型范式《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》也强调，“尊重基层创新实践，形成一批可复制、可推广的成功做法”。国有企业改革推进20多年来，一些企业在上级主管机构的推动下，在社会主义市场经济大潮中着眼于做强做优做大，由控制权改革向所有权改革逐步突进，通过混合形式-治理模式-经营方式的配套协同，在所有权（财产权）、索取权（分红权）、控制权（经营权）、人事权等方面配置组合，创造了一些值得关注的“混改范式”，值得我们研究和总结并创造性

7、地借鉴、适应性地推广。按照国有资本权限特别是实际控制权情况分别介绍如下。1.建材范式——“母鸡护仔”型控制：母独子混，集合成团“三层混合”。中国建材坚持以股权说话，不管占股多少，都只是企业平等的股东，不在《公司法》以外强加给企业其他东西，民营资本同样具有话语权，用公平实在的收益吸引重组企业加入。中国建材在集团层面国有独资的基础上，内部已经形成三层混合结构：第一层，上市公司中，中国建材股份等公司吸纳大量社会资本；第二层，在中联水泥、南方水泥、西南水泥、北方水泥等四大水泥公司等大型业务平台上，把民营企业的一部分股份提上来交叉持股；第三层，在水泥生产企业层面，给原来所