中国创投业发展十大特征：有限合伙型逐年增加

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1、中国创投业发展十大特征：有限合伙型逐年增加一、创投企业数量和资产规模呈持续增长势头　　尽管2008年以来，从全球范围，创投业受国际金融危机拖累呈现负增长态势，但我国创投业却呈现出持续增长的良好格局。截至2010年末，全国备案创投企业共计632家，较上年增长31.67%。　　鉴于创投企业从设立到备案具有时滞，我们还按设立年度口径，对目前仍备案在册的创投企业数量增长状况进行了分析。2005年11月《创投企业管理暂行办法》的发布，对于推动创投企业发展起到了明显的促进作用，2006年当年（即办法施行的第一年）全国新设立的目前仍备案

2、在册的创投企业即达48家。特别是在2007年2月财政部、国家税务总局联合发布《关于促进创投企业发展有关税收政策的通知》以后的2007年、2008年，分别达119家、126家。在受到2008年下半年爆发的国际金融危机对全球创业投资发展带来的负面影响之后，2009年仍达122家。2009年10月创业板的开通，更是极大地激励了创业投资活动，2010年全年新设立的目前仍备案在册的创投机构有120家。截至2010年末，全国已备案创投企业数量增加到706家（含2010年末以前设立，在2010年末至本报告出版前备案的创投企业），较上年增

3、长20.48%。　　与创投企业数量持续增长相对应，我国创投企业的资产规模也迅速增加。到2010年末，共计1502.89亿元（不含承诺资本额），同比增长54。30%。　　二、有限合伙型逐年增加，公司型仍是主流　　从创投企业组织形式看，2010年，有限责任公司型创投企业占89。87%；股份有限公司型创投企业占4.43%，居第二位。两者合计，公司型创投企业占94.30%。有限合伙型呈逐年增加的趋势，但2010年占比仍仅为3.80%。　　从创投企业资产看，有限责任公司型占84.83%，股份有限公司型占9.93%，两者合计占94.7

4、6%。有限合伙型占比为2.34%。有限合伙型创投企业的资产总规模占比，与其总数量占比相比较，低1.41个百分点。直接原因是有限合伙型创投企业的平均资产规模较小。虽然媒体报道的一些有限合伙型创投企业的募资规模大，但实际到位的资金并不多。　　三、管理模式由自我管理向委托管理过渡　　从世界各国创投企业的管理模式看，在发展初期，由于缺乏可以信赖的专业管理机构，创投企业往往自聘管理团队进行自我管理；当发展到一定阶段，市场上已经涌现出专业管理机构后，新组建的创投企业就不再自聘管理团队，而是委托已经取得既有业绩的创投企业，特别是专业的创

5、业投资管理机构来管理其投资运营事宜。近年来，随着我国创业投资行业逐步发展成熟，采取委托管理模式的创投企业比例逐年上升，2010年继续了这一趋势。　　从企业数量看，截至2010年末，采取自聘管理团队模式的占比降至76.58%，委托其他创投企业管理的占比上升至2。69%，委托创业投资管理顾问企业管理的占比上升至20.73%，两类委托管理型占比共计达到23.42%。　　从管理的资产规模看，截至2010年末，自聘管理团队的创投企业所管理的资产总规模占比下降至84.63%；委托其他创投企业管理的资产总规模占比为1.34%；委托创业投

6、资管理顾问企业管理的资产总规模占比为14.03%；两类委托管理型合计为15.37%。委托管理型创投企业的资产总规模占比，与其总数量占比相比较，低8.20个百分点。直接原因是实行委托管理的创投企业单个资产规模相对较小。　　四、民营资本占比继续提高　　为体现创业投资资本来源中的国有、非国有和外资构成，发展报告从投资人属性角度，将创投企业的资本来源分为：财政预算出资、国有机构、非国有机构、个人和外资。通过对实到资本和承诺资本的来源结构进行分析，我们发现：自2006年《创投企业管理暂行办法》施行以来，财政预算出资、国有机构在资本来

7、源总额中占比逐年下降，而非国有机构、个人和外资等民营资本在资本来源总额中的占比则呈逐年上升趋势。这表明：《创投企业管理暂行办法》的施行，对于促进民营资本进入创业投资领域，改变过去我国创投资本主要依靠国有资本的格局，起到了积极作用。　　从实到资本来源看，财政预算出资占比从2006年的33%下降到2010年的18.21%，国有机构占比从2006年的48.99%下降到2010年的43.01%，两项合计，占比从2006年的81.80%下降到2010年的61.22%；而非国有机构占比从2006年的12.74%上升到2010年的25.

8、81%，个人出资占比从2006年的4.28%上升到2010年的10.86%，外资占比从2006年的1.18%上升到2010年的2.11%，三项合计，占比从2006年的18.20%上升到2010年的38.78%。　　从承诺资本来源看，财政预算出资占比从2006年的33。31%下降到2010年的12。30%