墨西哥银行业重组经验对我国银行业改革的启示

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1、墨西哥银行业重组经验对我国银行业改革的启示提要：1991～2003年，墨西哥银行业先后经历了依靠内资的私有化改革阶段和依靠外资的自由化改革阶段，改革成效迥异。本文对其两个阶段改革过程和改革成效进行了较为深入的，指出从墨西哥改革经验来看，引入境外战略投资者比单纯依赖国内投资者更有利于银行业的，但同时也必须防范引进外资可能带来的负面。最后从引资目标、准则、产权制度、存款保险制度、环境等方面阐述了墨西哥银行业重组对我国银行业改革的启示。　　关键词：银行重组墨西哥经验引进外资　　从20世纪90年代墨西哥银行业改革的来看，从1991年到2003年经历

2、了两个截然不同的改革阶段，1997年之前是完全对内开放的私有化改革阶段，之后是完全对外开放的自由化改革阶段，两阶段改革成效迥异。本文对墨西哥银行业1991年至2003年的改革实践进行分析。从而为银行业的改革和重组提供借鉴。　　一、1991～1996年的墨西哥银行业私有化改革　　（一）墨西哥银行业私有化改革的背景和主要原因　　由于上世纪70年代墨西哥政府高额负债以及80年代的危机，萨利纳斯（Salinas）政府上台后，决定寻找一个特别的收入来源来满足其财政和竞争需要，而拍卖国有不仅能为政府带来巨额收入，并且将减轻这些已经没有赢利能力的企业给政

3、府带来的负担，在面临一系列比索危机的情况下，政府一方面期望私有化能够提高系统的运行效率，更重要的目标在于从银行私有化中获得尽可能高的收益。　　墨西哥政府曾经于1915年和1982年先后两次因财政原因没收银行资产，加之90年代初期墨西哥被萨利纳斯政府高度统制，总统实际拥有无限的政治权力，可以任意剥夺他人的财产所有权，所以在1991年的银行私有化过程中，购买者对政府不再没收银行的承诺信任度很低。一方面面临着被剥夺资产风险的投资者显然不愿意为银行支付溢价。另一方面政府却力求将银行卖个好价钱，双方博弈的结果造成新银行的资本数额很低。从而使整个墨西哥

4、银行体系和存款保险体系面临巨大的风险。　　（二）墨西哥银行业私有化改革的经过　　1.法律准备和制度安排　　1990年5月2日，萨利纳斯总统向议会提交了宪法第28条修正案并获得通过，给银行私有化打开了方便之门。同年6月，政府颁布了新的《信贷机构法》和《金融机构调整法》，从而开始了商业银行私有化的进程。同年9月5日，根据萨利纳斯总统的决定。成立了银行私有化委员会并制定了银行私有化的基本原则：主要包括：建立高效和更具竞争力的金融体系：实现银行股权结构的多元化，避免股权过于集中；保证银行体系具有较高的资本充足率，银行管理层具有较高的职业道德和高效的

5、管理能力；确保在不排挤外国资本参与的前提下，银行业由墨西哥国内资本控制；促进银行业地区之间的平衡发展，保证落后地区的金融发展；确保银行拍卖过程中获得合理的价格；建立多元化的金融体系；制定稳健的金融和银行业务准则。1990年9月25日，墨西哥银行私有化委员会颁布了两份文件作为私有化的核心原则，即《私有化程序的一般原则》和《当事人登记和批准程序》，规定了私有化的程序和银行私有化委员会的构成，为私有化改革的实施奠定了基础。　　2.私有化改革的实践　　1991年私有化改革启动时墨西哥共有18家银行，其中4家控制着银行业总资产的70％。在私有化改革的

6、整个过程中，外资被基本排除在外。在面临被没收风险的情况下，银行出售过程中很难获得溢价，为使拍卖银行所得的收入最大化，墨西哥政府一方面控制拍卖过程，另一方面采用了远远宽松于国际通用会计准则的会计制度，从而降低银行的帐面不良贷款比率，提高市场价格。　　1991年6月至1992年7月，墨西哥政府先后进行了6轮招标，并从中获取了124亿美元的收入，在短短13个月内就完成了全部18家银行的出售。为实现拍卖收入的最大化，墨西哥政府将18家银行分为6组，最后有54家团体或个人竞购者参与了竞拍，每家银行的竞购者为2～5家不等。公开拍卖的形式在一定程度上造成

7、了最终中标者的出价往往大大超出其意愿出价，与其他国家相比，墨西哥的银行在拍卖过程中的溢价非常可观。18家银行拍卖成交价格与帐面价值比率（bid-to-bookrate）通常在2.5到5.3之间，平均达到3.04，而美国80年代并购时该比率只有1.89（UnalandNavarro，1999）。同时，在被拍卖前，墨西哥国有银行的逾期贷款份额、资产收益率以及资本资产比率都已严重恶化（Guntheretal，1996），Unal和Navarro在1999年进行的一项分析也表明，墨西哥的银行的拍卖价格比股票市场价格溢价45％。而银行家之所以愿意承担

8、溢价的原因在于，大多数投入的资金是借入资金，有些甚至就是从他们所购买的银行的贷款。　　在出售对象的选择方面，政府力求使股东多样化，投资者主要有3种类型。一是金融经纪机构，在198