上市公司盈利能力分析--以华能国际电力为例

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1、上市公司盈利能力分析--以华能国际电力为例摘要：研究企业的获利能力，对于股东和对于债权人来说，具有重大的意义。企业的获利能力并不是一个或某几个指标就能够反映的，需要结合多个指标进行综合分析。杜邦分析体系由于其具有的局限性,不能全面地反映出企业的盈利能力.本文，在分析杜邦分析体系优缺点的基础上，尝试运用杜邦分析法、现金流量法和其他的分析体系相结合设计出一些新的指标，并对华能国际电力公司2007-2009年盈利能力进行分析，力求得到一个全面的获利能力分析体系。关键词：获利能力税收政策杜邦分析法华能国际现金流量法16/16Abstrac

2、t:Toresearchtheenterprises’profitability,regardingtheshareholderandregardingthecreditor,hasthesignificantsignificance.And,theenterprises'profitabilityarenotjustseveraltargetswhichcanreflecttheirneeds.So,weshouldtounifymanytargetstocarryonthegeneralizedanalysis.Busines

3、sfinanceanalysisDupontsystemasaresultofitsuniquecharacteristic,therefore,itregardingenterprises'profitabilityanalysisisnottheespeciallyaccurate.Bynow,wecangetanewindex.Byanalyzingtheabilityofearningprofit2007~2009fromHuadianPowerInternationalCorporationLimited,wewantt

4、oobtainacomprehensiveprofitabilityanalysissystem.Keywords:Profitability;taxpolicy;Dupontanalysis;HuadianPowerInternationalCorporationLimited; cashflow(RappaportModel)16/16目录摘要……………………………………………………………………………………………1ABSTRACT……………………………………………………………………………………2目录……………………………………

5、………………………………………………………3一、影响企业获利能力的因素与指标体系的构建…………………………………………4（一）影响企业获利能力的因素……………………………………………………………4（二）现有的指标体系及其局限性…………………………………………………51.现有财务分析指标的构成………………………………………………………52.杜邦分析法的优点………………………………………………………………6（1）理财目标的确定性……………………………………………………………6（2）有利于委托代理关系………………………………………………

6、…………………73．杜邦分析法的局限性……………………………………………………………8(三)最佳指标体系的构成…………………………………………………………8二、华能国际电力公司盈利分析…………………………………………………9(一)公司概况与公司治理……………………………………………………………91.公司概况……………………………………………………………………92.华能国际电力2007-2009年获利能力的分析…………………………………………10（1）现有指标体系的分析——杜邦分析法分析………………………………………10（2）最佳指

7、标体系的分析-引入现金流量法进行分析………………………………11（3）现金流量与获利能力之间的关系……………………………………………123.企业获利能力分析应注意的问题………………………………………………12三、结论及建议……………………………………………………………………13致谢………………………………………………………………………………………15参考文献……………………………………………………………………………………1616/16近年来，我国的资本市场、金融市场、国际贸易等领域取得了长足的发展，与企业存在一定现实和潜在利益的单

8、位、团体和个人越来越多，于是，如何对企业进行客观公正的评价，如何全面了解企业的投资价值成了一项重要课题。研究企业的获利能力，对于股东和对于债权人来说，具有重大的意义。企业的获利能力并不是一个或某几个指标就能够反映的，需要结合多个指标进行综合分析。企