亚洲新兴经济体的经济增长和整合（上）论文

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1、亚洲新兴经济体的经济增长和整合（上）论文RasmusRüfferMarceloSánchezJian-GuangShen摘要：本文通过计量经济学方法分析了亚洲新兴经济体经济增长的原因。结果显示，亚洲新兴经济体（包括中国在内）的经济扩张受外部因素（尤其是发达经济体）的影响依然很大，这主要是因为亚洲经济体的经济增长仍在很大程度上依赖于出口。这就为决策者的政策选择提供了有力依据。同时，本文也在某些方面为最大发展中国家中国提供了经济转型的理论依据。在亚洲新兴经济体快速融入世界经济的大背景下，本文分析了推动亚洲经济体经济增长的内外部因素。我们通过利用向量自回归模型(

2、vectorautoregression,VAR)评估了10个亚洲经济体在1979年第一季度至2003年第四季度期间受到的外部因素的影响，同时利用信号限制条件(signrestrictions)法分析了内部结构性因素。方差分解(variancedeposition)显示，亚洲经济体的增长在很大程度上依赖于外部因素，而且这种特征表现地越来越明显。我们通过相关性和主成分分析法(principalponent)比较了亚洲经济体之间的内部结构性因素差异.freelaister和Roldós在1997年利用一组结构VAR模型和长、短期分析限制条件研究了大量的内外部可

3、变因素。结果显示，一个单独的内部因素（即供应因素）就可以主导亚洲和拉丁美洲经济体的宏观经济，其中拉丁美洲经济体从某些方面讲更容易受到外部因素的影响。在有关亚洲经济体的研究中，Genberg在2003年利用半结构VAR模型分析了香港的宏观经济表现。Genberg发现，约一半的宏观经济波动是由短期内外部因素造成的，而中长期的经济表现则主要受外部因素影响。此外，Moon和Jian在1995年所作的有关韩国的研究报告分析了利率、物价和产出等外部变量对一系列内部宏观经济变量的影响。研究结果显示，内外部因素均对韩国经济构成影响，而作者重点强调，与国内利率相比，世界利率

4、对韩国宏观经济会产生更大影响。分析经济体相互依赖关系的文献不在少数。Koseetal.在2003年利用贝叶斯动态潜在因子模型分别解释了世界、地区和经济体对60个经济体宏观经济表现的决定性影响。其中一个重要发现就是，世界因素对一个经济体的商业周期会产生主要影响，而地区经济的影响有限。虽然他们的方法能够解释独特的地域特征，但无法对涉及其中的各项内容进行结构性分析。Ahearneetal.在2003年使用一组出口增长VAR分析法研究了数个亚洲经济体。研究结果表明，外部需求（通过主要贸易伙伴GDP平均增速来衡量）成为实际汇率变化的决定力量，进而解释了出口增长动力问

5、题。此外，他们还发现，中国出口对其他亚洲经济体的出口产生了积极影响。Abeysinghe和Forbes在2001年以及Abeysinghe和Lu在2003年均通过结构VAR模型，利用外国贸易加权GDP研究了亚洲经济体实际GDP与外部需求之间的关系，从而评估了经济体之间的直接和间接影响。研究结果发现，除日本以外，中国对其邻国的影响要远远大于其他亚洲经济体产生的影响6。Zebregs在2004年利用非常规因素分析法研究发现，亚洲新兴经济商业周期的普遍因素产生的影响超过了各个经济体内部因素的影响，同时与美国和欧盟经济体相比，这种普遍因素更容易受到日本经济的影响。

6、Pesaranetal.在2004年利用VAR模型将26个经济体分为内外部变量等11个领域。这些模型与Pesaran和Shin在1998年利用普遍动力反应设计的一种鉴别历史因素的全球模型有共同之处。将这些文献综合起来分析可以发现，推动亚洲新兴市场发展的内外部变量的相关研究结果之间的差异在不断增大。但总体而言，有试验结果表明，外部因素的影响程度更深，甚至能够主导内部因素。例如，Genberg在2003年对香港商业周期的研究发现，外部因素影响程度占到了75%，而Canova在2003年在对拉丁美洲的研究发现，外部因素所占比例高达90%，这其中有50个百分点来自

7、美国7。即使对开放程度更深的经济体而言，外部因素的影响也是占据了主导地位，Cushman和Zha在1997所作的研究即证明这一点。他们发现，美国对加拿大商业周期的影响程度超过了70%。有意思的是，与本段提到的所有使用VAR模型得出的研究结果不同的是，Koseetal.在2003年发现，亚洲和拉丁美洲的宏观经济波动在很大程度上受到内部因素的影响，而跨区域，尤其是区域内因素产生的影响却相当有限。3.方法3.1模型说明我们利用四种可变VAR模型分别模拟了11个东亚经济体。这四种变量包括：工业产值（经济活动变量）、消费物价（反映物价变动情况）、实际货币供应量（反映

8、经济体的货币情况）和利率（不少东亚经济体都对利率采取了一定的管制措