论银行业隐性资本的监管效应分析

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1、论银行业隐性资本的监管效应分析本文讲述了关于银行业隐性资本的监管效应的内容，供大家参考，接下来我们一起具体阅读下吧。内容提要：银行行业准入价值（Franchisevalue）作为一种隐性的资本源，对银行的风险选择行为和资本决策行为具有潜在的影响。本文进一步规范了行业准入价值的基本概念，分析了行业准入价值对银行业微观运营机制的影响，及管制政策对行业准入价值的潜在影响。银行业安全网各项管制政策在不同的政策层面对行业准入价值发生效应，对行业准入价值的适度保持具有潜在的影响，特别对有关市场相关的行业准入价值的产生和保持具有直接的关系。这就为如

2、何制订和实施审慎的管制政策提出了要求。我们把银行行业准入价值(franchisevalue)作为一种隐性的资本源来分析它潜在的价值及其监管效应。关于银行行业准入价值的概念，在不同的文献中，由于所研究问题侧重点的不同，对行业准入价值的含义有不同的假定。行业准入价值对银行监管行为和银行的风险选择行为具有潜在的效应。而且与审慎资本要求管制一样，失当的行业准入价值储备对银行的风险选择行为同样具有潜在的影响。一、银行行业准入价值的基本概念Buser，Chen和Kane(1981)，Marcus(1984)在分析银行业道德风险时提出了一个重要概念

3、，即银行行业准入价值。他们分析了银行行业准入价值与道德风险的关系。其基本思想是：进入银行业必须要获得政府颁发的一个许可证。这个许可证实质上就是准许吸收和发放贷款的营业执照。这个从业执照是一种不可转让的资产，如果银行失败，其价值也随之消失。因为许多国家都实行银行业市场准入管制，这种政府对银行业市场准入的管制，使许可证的市场供给是有限的，或者说相对于市场需求是供给不足的。这种有限的市场供给，增大了许可证的市场价值，从而对银行的风险选择行为具有潜在的影响。由于存款保险的定价不足使银行所有者具有从事过度风险操作的动机，那么富有价值的银行执照又

4、抑制了这种道德风险动机。这是最早的关于银行行业准入价值的概念，之后得到不断发展和演进。关于银行行业准入价值的概念，在不同的文献中，由于所研究问题侧重点的不同，对行业准入价值的含义有不同的假定。主要有以下三个方面：一是把行业准入价值作为执业许可证的价值(chartervalue)。认为银行执业许可证是一种不可转让的资产，随银行失败而消失(Buser，Chen和Kane，1981;Marcus，1984)。笔者认为，与执照相关的行业准入价值成分事实上还应该包括来自政府存款保险的补贴，因为存款保险定价不足，实际上就是给持照银行的一种补贴。从

5、上述基本思想我们可以看出，行业准入价值是市场准入管制变量的函数，市场准入管制越严格，银行业的行业准入价值就相对越高，反之则越低。二是侧重银行持续运营的未来期望收益的现值(franchisevalue)，(Boyd和Greenbaum，1991)。三是银行通过创造和持有对借款人的贷款债权，从而生产有关借款人的私人信息，同时，由于免费搭车问题又防止了分散的信贷者作同样的信息生产，这种私人信息是有价值的。这种与银行持续经营相连接的私人信息作为一种无形资产，就是行业准入价值(Gorton和entcost)的差，这里重置成本是当前重建该企业的费

6、用行业准入价值(FV)=市值-重置成本。如果行业准入价值高，市值和重置成本之差就大。因为市值和重置成本都不能够直接度量，我们用银行权益市值与其负债账面价值之和来表示一个银行资产的市值。当银行购买一项资产时，其账面价值与购买价之差表示购买的账面商誉(goodoneymarket，mutualfunds)也不存在竞争，并且实行储蓄利率限价管理。银行业实行的管制限制，避免了竞争对银行业的危害，为银行创造行业准入价值提供了很好的机会。而且在那些限制设立分行的州和那些允许设立有限分支机构的州，银行机构面临的市场竞争也不同，这种机会也随银行业市场

7、的不同而异。然而，从1970年中期到1990年中期，随着大多数州内和州际间限制的进一步取消，银行业竞争发生了显着的变化。在1975年和1992年期间，四分之二的州放松了州际间设立分支机构的管制。并且允许银行控股公司跨州经营。1994年9月，又允许在全国范围内开展业务，经所在州批准，可以跨州设立分支机构。另外，在80年代中期，逐渐取消了Q利率限价条例，更加助长了银行业市场的竞争，存款利率的自由竞争侵蚀了银行业的利润，也降低了银行业的行业准入价值。总之，这些变化显着地增加了银行业的竞争，降低了银行的行业准入价值。此外，创新的结果也降低了行

8、业准入价值。70年代引入的自动提款机，使银行在不设立分支机构的情况下占领市场。到了70年代后期，货币市场和共同基金(mutualfunds)开始替代传统银行产品，进一步加剧了银行业的竞争，侵蚀了银行的行业准入价值。如图1