发展中国家和地区外资并购情况及其启示

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1、发展中国家和地区外资并购情况及其启示近二十年来，跨国并购与直接投资同步迅速发展，跨国并购在国际直接投资流量中所占的比重不断提高，2000年世界跨国并购总额已达世界直接投资总额的9成以上。特别是在发达国家之间，直接投资主要是以跨国并购的方式实现的。在发展中国家，情况有所不同。90年代中期以来，发展中国家的跨国并购也一直在迅速增长，但所占比重仍低于新建投资。2000年以跨国并购方式进入发展中国家的投资额仅为直接投资总额的3成。总体上看，发展中国家跨国并购与直接投资流量的比率呈上升趋势。1995年跨国并购额占直接投资流入量的14%，1996年为

2、23%，1997年为35%，1998年达到43%的高峰值，此后开始有所回落，1999年为33%，2000年为29%。从跨国并购的规模来看，1995年发展中国家的跨国并购额为160亿美元，此后3年迅速增长，到1998年达到808亿美元，之后跨国并购的规模有所回落，1999年为736亿美元，2000年为697亿美元。　　一、东南亚和拉美国家跨国并购概况　　1、跨国并购的案数及规模　　在发展中地区，拉丁美洲是跨国并购发展最快的地区，也是跨国并购份额最大的地区。1995年到2000年间拉美和加勒比地区跨国并购(出售)额从86亿美元增长到452亿美

3、元，年均增长率达到32%，而整个发展中国家的年均增长率为28%。2000年拉美和加勒比地区在发展中国家跨国并购总金额中所占的比重达65%。在拉丁美洲国家中，以1995－2000年间跨国并购累计金额计算位居前列的国家分别是巴西(821亿美元)、阿根廷(452亿美元)、智利(181亿美元)和墨西哥(179亿美元)。　　2000年全球跨国并购金额超过10亿美元的案例共有175件，被并购方属发展中国家的有9件，除1件发生在加勒比(百慕大)，其余8件均发生在拉丁美洲，即巴西4件，阿根廷、委内瑞拉、墨西哥、智利各1件，显示出拉丁美洲在全球跨国并购中所

4、处的重要地位。　　在全球跨国并购中，亚洲是仅次于拉丁美洲的重要地区。在亚洲国家中，东亚占据首位，其次是东南亚。2000年东南亚国家跨国并购金额为57.46亿美元，占发展中国家跨国并购出售额的8.3%。1995年东南亚国家跨国并购金额为35亿美元，1996年下降到19亿美元，1997年猛增到58亿美元，1998年74亿美元，1999年达到89亿美元的高峰，2000年回落至57.46亿美元。6年间跨国并购的年均增长率为8.5%。1995—2000年东南亚国家累计跨国并购金额最多的国家依次是菲律宾(96.21亿美元)、泰国(88.17亿美元)、

5、新加坡(70.83亿美元)、印度尼西亚(43.37亿美元)和马来西亚(39.20亿美元)。　2、跨国并购的部门及行业构成　　拉美国家跨国并购的部门及行业构成。1991－1999年间拉丁美洲和加勒比地区跨国并购出售额累计为1941.21亿美元，其中初级产业67.31亿美元，占3.5%；第二产业696.66亿美元，占35.9%；第三产业1177.24亿美元，占60.6%。第三产业是跨国并购最集中的部门。　　在初级产业中，以跨国并购方式进入的外国投资主要集中在采矿、采石业和石油业，这些行业占初级产业跨国并购出售额的83.2%，而农林渔猎业只占1

6、6.8%。　　在第二产业中，焦炭、石油和核燃料行业跨国并购额为213.63亿美元，占部门跨国并购总额的30.65%，居第一位；化学和化学制品居第二位，占24.22%，金额168.74亿美元；食品、饮料和烟草136.78亿美元，占19.6%，居第三位；以下依次是金属和金属产品(6.5%)、非金属矿产品(5.6%)、电气和电子设备(4%)、木材和木材制品(3.8%)、汽车和其他运输设备(1.6%)。　　在第三产业中，居第一位的是运输、仓储和通讯业，并购金额377.98亿美元，占第三产业跨国并购总额的32.1%；其次是水、电和天然气，金额280

7、.27亿美元，份额28.8%；金融业居第三位，金额277.32亿美元，占235%。　　综合各个行业的情况，跨国并购最集中的行业是运输、仓储和通讯业，水、电和天然气，金融业，焦炭、石油和核燃料工业等。　　东南亚国家跨国并购的部门及行业构成(因受资料限制，部门和行业构成分析所依据的统计资料没有包括新加坡，而包括了韩国)。1991－1999年间东南亚国家跨国并购出售额累计416.25亿美元，其中初级产业8.36亿美元，占2%；第二产业211.15亿美元，占50.7%；第三产业196.73亿美元，占47.3%。　　在初级产业中，采矿、采石业和石油

8、业5.99亿美元，占72%，农林渔猎业占28%。　　在第二产业中，食品、饮料和烟草51.11亿美元，占部门跨国并购总额的242%，居第一位；焦炭、石油和核燃料27.06亿美元，占12.8%，居