教育股份制有待研究的几个问题论文

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1、教育股份制有待研究的几个问题论文摘要：教育股份制是代写论文多种民办教育办学体制中的一种。教育股份制下发行股票需要政府适当调控，同时又不能完全依赖政府调控，要发挥经济规律的积极作用。教育股份制与教育券制度之间可以建立很好的摘要：教育股份制是代写论文多种民办教育办学体制中的一种。教育股份制下发行股票需要政府适当调控，同时又不能完全依赖政府调控，要发挥经济规律的积极作用。教育股份制与教育券制度之间可以建立很好的链接。关键词：教育股份制；股票；教育券教育股份制是一个多维的制度集合。教育股份制是一种以股份形式筹措教育

2、经费的高效的资本联合制度，是一种规范化的财产组织形式，是一种科学的产权制度，是一种以完善的内外治理结构为主要特点的经营管理制度，还是一种以持股份额分配利益(同时承担风险)的分配制度。一、教育股份制的股票问题创办一所学校，“单个资本和合伙资本有其局限性。一是难以提供巨额资本；二是巨额投资对于单个投资者来说投资风险太大，靠银行贷款存在还贷压力，而且还会遇到种种限制，通常银行不愿发放长期贷款。民办学校的创建和发展需要集中巨额资本，通过发行股票能够在短期内把分散的社会货币资源集中起来，满足创办和经营学校所需的巨额资

3、金需求。”［1］“就国际而言，民办高等教育进入资本市场，已经成为世界高等教育发展的一种趋势。在我国，也出现了资本市场向民办高等教育渗透的现象。”［2］教育股份制下发行股票就是以股权融资的方式介入资本市场，这是民办教育介入资本市场的最新设想。(一)股票及股票的发行“股票是股份有限公司公开发行的、证明股东在公司中投资入股并据以取得一定收入的所有权凭证。股票的持有人可以成为该股份公司的所有者或股东之一，从而拥有股东的权益和责任。”［3］股票的发行属于权益性融资，权益性融资即“股份有限公司通过向社会上为数众多的投资

4、者发行股票而获得经营所需长期资金的一种融资方式”［4］。“股票的发行有两种情况，一种是设立发行，即股份公司因设立而发行股票。另一种是增资发行，即股份公司为增加股本而增发新的股票。”［4］股票的发行打破了个别资本在数量上的限制，成为促进短期内资本集中的有力融资方式。(二)教育股份制下可否发行股票“就国际而言，民办高等教育进入资本市场，已经成为世界高等教育发展的一种趋势。在我国也出现了资本市场向民办高等教育渗透的现象。”［2］教育股份制下发行股票就是以股权融资的方式介入资本市场。教育股份制下可以通过教育投资公司

5、进入资本市场从而发行股票，关键的问题是选择在什么顺序下发行且发行多少。教育股份制下可以发行股票，但发行多少又是一个需要思考的问题。“曾任美国金融学会主席的耶鲁大学史蒂芬·罗斯(StephenRoss)教授，曾提出了一套资本结构选择的‘信号’(signaling)理论，即一个公司过多选择发行股票，说明这一公司前景可能不佳，所以才选择风险共担、只需付息的股票集资方式；相反，一个公司若多选择债券和银行贷款，说明该公司前景不错，所以才敢用既还本又付息的筹资手段。”［5］这个信号理论启示我们，教育股份制下不宜过多发行

6、股票，应多选择教育债券和银行贷款。而从现实情况来看，很多人存在着严重的“重股票、轻债券”的思想。总之，“教育股份制通过产权股票化、股票大众化能在全国乃至全世界范围内发挥其筹集资金的功能，从而实现资源配置的不断优化。”［1］但是，股票是虚拟资本，具有游离性、逐利性、投机性、风险性、脆弱性等特点。它的这些特点，使其在经济活动中既有推动社会经济发展，也有影响社会经济稳定的双重性质［6］。因此，教育股份制下股票的发行，需要政府的适当调控，比如制定资格限制，避免市场机制不健全而损害教育，同时又不能完全依赖政府调控，要

7、发挥经济规律在股市中的积极作用，从而保证教育股份制下股票的发行朝着可控的、健康的方向稳步发展。(三)教育股份制下发行股票的利弊1.有利因素（1）发行股票可实现资本的社会化，是筹资的好方式。首先，通过发行股票，大大扩展了投资者的范围，把投资者从狭小圈子转到广阔的社会。其次，股票票面价值很小，使得大多数资金很少的社会成员也有可能成为股东和投资者。再次，一般都鼓励内部员工持股，使员工也成为股东，这大大缓解了资本和劳动之间的对立和冲突［7］。最后，股票可以自由转让，满足股东随时将股票变现的要求。因此，股票对社会上分

8、散的、众多的投资者具有更大的吸引力，能在较短时间内集中获得庞大的社会资金。（2）融资来源固定、永久。股票是永久性证券，发行股票融资，方可以永久使用资金，不须归还股本。股东要想收回投资，只能将股票转让，但这并不减少发行方的股本总额。股票在股票市场上换手，只是虚拟资本的运动，只是在股票持有者手中的转移，不影响实际资金的运行。可见，用股票筹集的资金来源固定，有利于补充股份制学校自有资金不足，满足日益增长的资金需求。（3