日元贬值与浙江对日出口影响的实证分析论文

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1、日元贬值与浙江对日出口影响的实证分析论文..随着浙江对外开放的不断扩大，对外贸易对国民经济增长的作用越来越大，根据《浙江省投入产出表》分析，2000年出口对总产出的带动率为36%，比1992年的24%，提高12个百分点。日本作为浙江重要的传统出口市场，按国别的出口额排名一直稳居第二位。2001年浙江对日出口37.7亿美元，占全省出口总额的16.4%。基本形成了“互利互补、形式多样、日益紧密、稳定发展”的贸易格局。然而..，作为三大国际货币之一的日元自上世纪90年代以来，汇率跌宕起伏，跨入本世纪后，日元又出现了持续贬值，由于

2、受日元汇率的影响，当前浙江对日出口形势严峻。一、日元汇率波动与浙江对日出口变动优势（一）日元汇率走势变化二十世纪九十年代以来，日元汇率跌宕起伏。从日元汇率走势看，大致可分为以下几个时期：90年代前半期持续升值。由于日美贸易摩擦尖锐化，美对日一再施压，国际投资者增加对日元资产的需求，日元升值。1995年4月升至79日元兑1美元的历史最高点。90年代中后期开始持续贬值。1995年5月西方国家联合干预外汇市场取得成效，同年9月日元兑美元汇率降至100:1。后由于日本经济形势恶化，加之亚洲金融危机，日美贸易摩擦缓和，美不再迫使日元

3、升值，故日元汇率持续贬值直到1998年上半年。90年代末至2000年止跌逐渐回升。1998年4月中旬日本曾干预外汇市场，但当时正值亚洲金融危机高潮，日元跌至146日元兑1美元才止跌，后随着亚洲金融危机平息日元逐渐升值，到2000年1月105日元兑1美元，全年月度汇率基本在108日元兑1美元，年平均汇率为107.8日元兑1美元，基本处于比较正常水平。2000年下半年之后继续贬值。2000年下半年随着日本经济的低迷，日元再度贬值。“9·11”事件后特别是2001年11月以来日元大幅贬值，日本政府未采取干预措施，曾突破133日元

4、兑1美元，创下近3年来最低点，至今走势仍不明朗。表一日元兑美元平均汇率2000年2001年2002年1月105.23117.19132.832月109.41116.16133.483月106.74121.07131.244月105.54123.94131.145月108.20121.96126.436月106.33122.20123.547月107.94124.59118.068月108.21121.679月106.81118.8710月108.39121.3411月108.94122.3112月112.22127.16年

5、平均107.84121.58数据日本东京三菱银行总行。（二）浙江对日出口的变化从浙江对日出口的增长态势看，与日元汇率的变化有较大的相关性。对应日元汇率的不同变动时期，对日出口走势如图一。附图图一浙江对日出口与出口总额增速90年代前半期日本仍处于经济发展的鼎盛期，对外需求大，加大日元汇率急剧升值，既大大降低了日本国民消费成本，扩大了购买力，也大大降低了出口国的相对成本。浙江对日贸易获得了大发展，对日出口总额1992年为3.3亿美元，居香港后，为第二出口市场。从1993年开始超过香港升至第一位。到1995年遭受日元汇率贬值的影

6、响，对日出口6.25亿美元，当年对日出口出现了负增长，为-3.8%。整个90年代前半期，对日出口占浙江全部出口总额的比重稳定在10%左右。90年代中后期对日出口困难逐渐加大。这一时期，一方面由于日本经济的结构性矛盾、经济衰退日益显现，改变了日本消费者的预期，对海外需求的程度明显下降。另一方面日美贸易摩擦缓和，以及贸易赤字的出现，使日本在一定程度上有更多的精力对付其他贸易伙伴，并加大贸易保护的力度。第三方面，日元汇率持续贬值，而人民币则呈持续升值，这种汇率逆向变动，大大提高了浙江企业对日的出口成本。种种因素累积使得浙江扩大对

7、日出口困难逐渐加大。随着亚洲金融危机的到来，浙江对日出口增长越来越困难。1996年出现高增长，比1995年增长近2倍，对日出口占浙江出口总额的比重达到23%后，1997年、1998年对日出口增速依次为5.7%、-5.9%，比重也逐年下降。1998年下降至17%，比1996年下降5个百分点。浙江的第一海外市场让位于美国，欧盟也超过日本。90年代末至2000年恢复增长。随着日元汇率从146日元兑1美元的谷底止跌逐渐升值至基本正常水平。浙江对日出口出现恢复性增长。1999年、2000年对日出口增速分别为23.5%、45.8%。2

8、000年下半年之后对日出口形势再度严峻。此一时期，对日出口不仅面对日本经济的低迷、日元再度贬值的压力，同时日本为了提振出口，放任日元贬值，并采取种种技术壁垒，限制对日出口，浙江对日出口从2000年下半年开始增速逐步走低，到2001年浙江对日出口增速为13.6%，比上年下降30.2个百分点，2002年上半