论开放经济下我国经济内部外部平衡的协调

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1、论开放经济下我国经济内部外部平衡的协调经过20多年的改革开放，我国的经济开放度无论从广度还是从深度来讲都大幅提高。随着经济开放度的提高，我国内部平衡和外部平衡的矛盾日益显著，形成了我国宏观经济政策选择的两难或多难困境。本文试图对我国所遇到的内外平衡矛盾进行描述，分析其产生的原因，同时对我国内外平衡的协调谈些看法。一、开放经济下外部平衡的重要性日渐突出一般认为政府宏观经济政策的主要目标有四个：物价稳定、充分就业、经济增长和外部平衡。这些经济目标之间既相互依赖又存在矛盾，使一国可能面临着政策上的困境。

2、在开放度不高的情况下，人们关注的往往是宏观政策的优先目标是促进经济增长和增加就业，还是保持物价水平稳定，而外部平衡常常受到忽视。这是因为在开放度不高的条件下，经济的外部平衡在宏观经济目标体系中的重要性不大，但对于一个有着较高开放度的国家来讲，经济的对外平衡对于整个国民经济有着不可忽视的影响。如果国际收支差额很大，国内经济的平衡就可能受到不利的影响：过大的国际收支顺差会造成国内通货膨胀压力；过大的国际收支逆差则可能造成国内经济衰退。汇率作为货币的对外价值和一种特殊的价格，直接影响到贸易商品的价格，而

3、且还间接影响到非贸易商品的价格：因此意义更为重大。剧烈的汇率变动不利于贸易部门的稳定，阻碍国际贸易的顺利进行，而且还会对国内物价水平产生不利的影响。在那些经济开放度较高的国家，汇率上下波动对物价的“棘轮效应”会产生严重通货膨胀压力。同时，本国货币汇率的高估或低估会导致国内贸易部门和非贸易部门的失衡：汇率高估压制出口，国内资源从贸易部门流向非贸易部门；汇率低估使出口过度扩张，资源从非贸易部门流向贸易部门，这种资源转移的代价是高昂的，它会导致资源配置的扭曲，并使宝贵的资源在这种无谓的调整过程中产生严重

4、的浪费。而且，随着一国经济开放的增大，汇率水平变动的其他经济效应如财富效应、收入分配效应、投资效应、资源配置效应、资本流动效应、货币效应等都会得到强化，这使得汇率变动将对宏观经济产生全局性的复杂影响。因此，经济开放度越高，外部平衡在政策目标中的地位也就越重要。这时宏观调控就不仅需要关注经济的内部平衡，也要同时注重经济的外部平衡。内外平衡的协调成为宏观政策当局的最终政策目标。二、内外平衡矛盾的表现形式及其产生原因最早提出开放经济下内外平衡矛盾的是英国经济学家詹姆斯·米德。米德在其名著《国际经济政策理

5、论》第一卷中，对开放经济条件下内外平衡矛盾进行了开创性的分析。他指出当一个国家处于国内萧条及国际收支逆差时，稳定国民收入的膨胀性政策将使国际收支失衡加剧，而恢复国际收支平衡的紧缩性政策又会加剧国民收入的萎缩，如此政府在选择应当采取何种宏观政策（包括财政政策和金融政策）时面临着难以回避的难题，这就是著名的“米德冲突”。“米德冲突”可以视为内外平衡矛盾的一个特例，我们需要在更为一般的意义上研究内外平衡矛盾。一个国家经济内部平衡通常被认为包括经济增长、物价稳定和充分就业三项目标。如果认为“奥肯法则”成立

6、，即假定经济实际增长率与就业水平之间存在稳定的关系，并且假定“菲利普斯曲线”短期内也是成立的，即通货膨胀率与失业率之间存在稳定的替换关系，那么内部平衡实际上就转化为一个，即一定的通货膨胀率、失业率和经济增长率之间的某种组合。外部平衡目标可以分为两个方面：国际收支平衡与汇率稳定。纯粹从理论上看，如果一国实行的是严恪的固定汇率制，则其对外经济目标就是努力保持国际收支平衡；如果其实行的是完全的浮动汇率制度，其对外经济目标就是保持本国货币汇率的稳定。但现实中很难有绝对的固定汇率或浮动汇率，因此对外平衡目标

7、也就往往是在保持本国汇率稳定的基础上保持国际收支的平衡，外部平衡目标变成了两个子目标：汇率稳定和国际收支平衡。如果我们不考虑自我实现预期导致的货币投机活动对外汇市场的影响，国际收支平衡目标和汇率稳定目标应该是一致的，即：如果国际收支实现了平衡，外汇市场上本国货币汇率就肯定是稳定的；如果国际收支不平衡，而且本国中央银行未能做出积极的干预，外汇市场上本国货币汇率就会发生波动。然而国际收支是由十多个子项目组成的。国际收支总体实现了平衡并不意味着所有的子项目实现了平衡，而且宏观调控对贸易收支差额和金融项目

8、差额的关注程度显然是有区别的。我们可以假定政府希望在保证本国汇率稳定的前提下实现贸易收支的平衡，这样就可以将内外平衡之间的一系列关系表述在下表中。表1　内部平衡和外部平衡关系的表现形式　　　　　　　　外部经济部门　　　　　　内部经济部门　　　　　　国际收支情况①　　　　本国货币汇率　　　内外平衡关系1经济衰退/失业率上升/低通货膨胀　总体顺差(贸易顺差/资本净流入)　　升值　　　　　　无冲突2经济衰退/失业率上升/低通货膨胀　总体逆差(贸易顺差/资本净流出)　　贬值　　　　　　冲突