利益相关者财务披露监管的分析框架与体制构造

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1、利益相关者财务披露监管的分析框架与体制构造*国家自然科学基金项目“企业利益相关者结构特征与财务披露监管模式研究”（70472013）的阶段性成果王竹泉（中国海洋大学管理学院，266071）[摘要]本文分析了利益相关者的会计行为，建立了利益相关者财务披露监管的博弈分析模型，提出了在按会计行为偏好对利益相关者进行分类的基础上实行分工监督的设想，并提出建立由同类利益相关者共同分担监督成本的机制以协调利益相关者集体理性与个体理性之间的矛盾，从而使该设想更具有可行性。[关键词]利益相关者会计行为财务披露博弈论监管体制公司治理的实质是协调利益相关者之间的责权利关系。财务披露的真实性、可靠性直接影响着利益

2、相关者之间的责权利关系，因而成为公司治理关注的重要内容，财务披露监管也由此成为公司治理结构的重要组成部分。但是，传统的公司治理过分注重股东利益的保护，与此相关，财务披露监管体制的安排也主要是为了保护股东利益，而对其他利益相关者缺乏应有的关注。近年来，传统公司治理和财务披露监管体制的弊端已暴露无遗，利益相关者共同治理开始逐渐得到人们的重视，并成为未来公司治理的发展方向。在利益相关者共同治理的背景下，利益相关者的会计行为有何特征？他们是否有动机参与财务披露监管？利益相关者财务披露监管体制应当如何构造？这些问题都是公司治理和财务披露监管体制改革研究必须思考的问题。一、利益相关者的会计行为分析会计理

3、论的最高层次是确定会计信息的使用者及其特性。目前有关会计行为的研究局限于分析管理当局、“会计人”作为行为主体时的行为。在利益相关者共同治理的背景下，会计信息的使用者已扩展到企业所有的利益相关者，因此，把利益相关者纳入到会计行为分析框架对于规范各利益主体的会计行为来说是非常必要的。但企业的利益相关者是一个复杂的群体，这个复杂的群体是由具有不同特性的众多个体所组成的，因此，要把握会计信息使用者的特性，不能只停留在笼统的利益相关者层面上或把所有利益相关者作为一个整体进行研究，而必须对利益相关者群体进行科学的分类，并对各类利益相关者的会计行为特点做具体的分析。（一）各类利益相关者的会计行为共性会计信

4、息具有经济后果性，其与每一个利益相关者的经济利益都休戚相关。具有自利本性的利益相关者，为了达到自身利益最大化的目标，可能会产生通过操纵会计信息来获利的动机。在条件具备时，这种动机就会转化为实际的操纵会计信息的行为。例如，控制性股东可能滥用股权，操纵会计信息，以达到操纵股票的市场价格以便在股票交易中谋取私利或实现配股、借款等融资的目的；经营者利用操纵会计系统的便捷条件，通过粉饰会计数据达到自利的目的等等。又由于利益相关者之间的经济利益存在着此消彼长的关系，因此，一方利益相关者操纵会计信息获利，就必然导致其他利益相关者受损，为了避免或减少受损，利益相关者就必然会产生对会计信息进行监督的动机。当外

5、部环境和条件具备时，这种监督的动机也会转化为现实的财务披露监管行为。由此可见，每一类利益相关者对待会计信息的态度都具有两面性。这种两面性说明：每一类利益相关者的利益都可能受到来自其他类利益相关者操纵会计信息的威胁，因此，必须建立利益相关者相互之间进行财务披露监管的体制。（二）各类利益相关者的会计行为偏好虽然各类利益相关者都具有操纵和监督财务披露动机的共性，但是具体到每一类利益相关者来看，他们的会计操纵和财务披露监管的行为偏好却不尽相同。公司治理结构中通常涉及的利益相关者主要有股东、债权人、经营者、职工和作为征税者的政府五类，如果把会计操纵行为对会计信息的影响分为虚增收益和隐瞒收益两大类的话，

6、则一般地说，债权人、股东侧重于对虚增收益的会计操纵行为进行财务披露监管，而经营者、职工和作为征税者的政府则侧重于对隐瞒收益的会计操纵行为进行财务披露监管。这是由于虚增收益将导致经营者、职工从利益相关者总体经济利益中索取超出合理份额的额外利益，虚增收益还可能导致政府作为征税者从利益相关者总体经济利益中的过分索取，这两者都意味着可供债权人和股东分享的经济利益的减少，因此，债权人和股东都厌恶虚增收益的会计操纵行为，其财务披露监管也主要是针对这类会计操纵行为。经营者、职工和作为征税者的政府之所以侧重于对隐瞒收益的会计操纵行为进行监督，是由于隐瞒收益的结果将减少他们从利益相关者总体经济利益中获取的份额

7、，而债权人和股东则成为实际的受益者。这样一来，我们把五类利益相关者按照他们对待其他利益相关者会计操纵行为的偏好不同分成两大派别：一派侧重于监督虚增收益的会计操纵行为，他们由债权人和股东组成；另一派侧重于监督隐瞒收益的会计操纵行为，他们由经营者、职工和作为征税者的政府组成。由于经营者直接控制会计系统，任何隐瞒收益的会计操纵行为都必须有经营者的参与才能完成，因此，侧重于对隐瞒收益的会计操纵行为进行监督的利益相关者