会计监管中的利益相关者博弈

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1、会计监管中的利益相关者博弈【摘要】上市公司所提供的会计信息作为一种重要的社会资源,在促进资源优化配置、加强内部经营管理和促进经济发展等方面的作用愈加重要。本文针对上市公司的利益相关者分别运用博弈论进行博弈分析,指出会计监管的必要性,以便达到提升会计信息质量的目的。  【关键词】会计监管;博弈;利益相关者    会计信息质量状况如何,对于引导证券市场的运行和保护投资者的利益具有至关重要的作用。目前无论国际还是国内会计信息质量均不尽如人意,究其原因,经济利益是根本驱动。根据经济选择理论,经济行为的发生应本着成本-效益的原则,当有限理性的经济人从事会计违法、违

2、规行为所得到经济利益大于其成本时,如果没有外力的约束其就会选择违法、违规行为。这种情况下,就必然应对会计进行监管。会计监管是在提高会计信息质量的目标指导下,会计监管的主体为保证会计信息质量,在既定的规则(相关法律、会计信息披露标准、会计准则、独立审计准则等)下采取一定的手段对会计监管客体活动进行的管理行为。由于上市公司的会计信息质量对资本市场的发展和完善尤为重要,故本文在以下的讨论中,会计监管仅指对上市公司的会计监管。  会计监管不仅仅是为了消除委托代理关系下的“信息不对称”的问题,也不只是为了解决“会计造假”问题,会计监管更主要是为了建立一种让利益各方

3、进行有效博弈的制度,它强调会计监管必须兼顾和协调各方利益。因此会计监管可以被看作为一个讨价还价的博弈过程,市场参与者组成各自的联盟对监管政策及其实施展开谈判,在利益均衡的基础上求得最佳的监管效果。    一、投资者与经营者的博弈  投资者与经营者之间存在两种性质、顺序不同的博弈。一是以委托代理理论为基础的合作博弈,博弈的顺序是投资者已投资,委托经营者经营,投资者对经营者选择监督与不监督的策略;另一种是非合作博弈,经营者已确定,投资者选择是否投资。  1.在合作博弈中,由于经营者与投资者的效用函数不尽相同,经营者有可能出于增大自身效用的目的,采用错报、漏报

4、等会计手段对会计报表进行粉饰。在表1的博弈模型中,将这种行为选择统称为造假。经营者造假会危害投资者利益,为维护自身利益,投资者可能选择对经营者进行监督,由此可以建立以下的博弈模型进行分析:    结论:从博弈的分析结果可以看到,从经营者的最优造假概率P2'与C1成正比,与C2成反比,即随着投资者监督成本的提高,投资者放弃积极监督的可能性增大,经营者造假的概率也随之增大;而在C1一定的情况下,如果投资者监督的收益C2提高,投资者便会有动力积极监督经营者,使经营者造假的概率P2'随之下降。从投资者最优监督概率P1'可以看到,与R3成正比,随着经营者造假的额外

5、收益R3的增加,经营者会想尽办法造假,由此对投资者的侵害就会越大,投资者为维护自身权益,对经营者监督的概率就会加大;而如果由于投资者的严厉监督使经营者造假成本提高,即C3提高,经营者造假的可能就会减小,当C3大于R3时,经营者停止造假,对外呈现出诚信的形象,投资者的监督概率P1'随之减小。由此带来的启示是:第一,减少投资者监督成本,对于有资格“用手投票”的投资者而言,为解决委托代理造成的信息不对称问题,较好的解决途径是建立良好的公司治理制度;第二,要加强对投资者保护,强化投资者监督意识,完善相关法律体系,增加投资者监督意识;第三,增加经营者造假成本,从而

6、减少造假的额外受益,可以通过法律上的制裁、经济上的处罚以及舆论的影响等途径实现。  2.对于后者,拟建立一个不完全信息静态博弈模型,如表2:  其中,R1——经营者提供虚假信息时投资者的收益;R2——经营者提供真实信息时投资者的收益;R3——经营者投资于证券市场时的收益,即投资资金的机会成本;C1——经营者提供虚假信息时的收益;C2——经营者提供真实信息时的收益,一般而言,R1<R3<R2。  在完全信息条件下,在C1>C2时,纳什均衡为(不投资,造假);在C1<C2时,纳什均衡为(投资,不造假)。现实生活中,投资者对经营者是否造假往往不得而知,而只能认

7、为经营者以概率P造假,以(1-P)不造假。  投资者投资的期望收益为E1=PR1+(1-P)R2=(R1-R2)P+R2  投资者不投资的期望收益为E2=R3    一方面,R2越大,则P越小,即经营者提供真实信息影响投资者的收益越大,投资者要求经营者作假的概率P越低;另一方面,出于对收益的追求,经营者提供虚假信息时收益最大,即C1越大,经营者造假的可能越大,即P越大。两方面变化趋势相反,最终就越趋于均衡(不投资,造假)。也就是说,在作假收益大于造假时,经营者没有动力提供真实信息,投资者最终将退出资本市场。  结论:如果现有的监管模式不能够保证会计信息的

8、恰当提供,投资者尤其是中小投资者就会对证券市场失去信心,从而离开证券市场。保障中

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