会计监管中的利益相关者博弈

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1、会计监管中的利益相关者博弈【摘要】上市公司所提供的会计信息作为一种重要的社会资源，在促进资源优化配置、加强内部经营管理和促进经济发展等方面的作用愈加重要。本文针对上市公司的利益相关者分别运用博弈论进行博弈分析，指出会计监管的必要性，以便达到提升会计信息质量的目的。　　【关键词】会计监管；博弈；利益相关者　　　　会计信息质量状况如何，对于引导证券市场的运行和保护投资者的利益具有至关重要的作用。目前无论国际还是国内会计信息质量均不尽如人意，究其原因，经济利益是根本驱动。根据经济选择理论，经济行为的发生应本着成本－效益的原则，当有限理性的经济人从事会计违法、违

2、规行为所得到经济利益大于其成本时，如果没有外力的约束其就会选择违法、违规行为。这种情况下，就必然应对会计进行监管。会计监管是在提高会计信息质量的目标指导下，会计监管的主体为保证会计信息质量，在既定的规则（相关法律、会计信息披露标准、会计准则、独立审计准则等）下采取一定的手段对会计监管客体活动进行的管理行为。由于上市公司的会计信息质量对资本市场的发展和完善尤为重要，故本文在以下的讨论中，会计监管仅指对上市公司的会计监管。　　会计监管不仅仅是为了消除委托代理关系下的“信息不对称”的问题，也不只是为了解决“会计造假”问题，会计监管更主要是为了建立一种让利益各方

3、进行有效博弈的制度，它强调会计监管必须兼顾和协调各方利益。因此会计监管可以被看作为一个讨价还价的博弈过程，市场参与者组成各自的联盟对监管政策及其实施展开谈判，在利益均衡的基础上求得最佳的监管效果。　　　　一、投资者与经营者的博弈　　投资者与经营者之间存在两种性质、顺序不同的博弈。一是以委托代理理论为基础的合作博弈，博弈的顺序是投资者已投资，委托经营者经营，投资者对经营者选择监督与不监督的策略；另一种是非合作博弈，经营者已确定，投资者选择是否投资。　　1.在合作博弈中，由于经营者与投资者的效用函数不尽相同，经营者有可能出于增大自身效用的目的，采用错报、漏报

4、等会计手段对会计报表进行粉饰。在表1的博弈模型中，将这种行为选择统称为造假。经营者造假会危害投资者利益，为维护自身利益，投资者可能选择对经营者进行监督，由此可以建立以下的博弈模型进行分析：　　　　结论：从博弈的分析结果可以看到，从经营者的最优造假概率P2'与C1成正比，与C2成反比，即随着投资者监督成本的提高，投资者放弃积极监督的可能性增大，经营者造假的概率也随之增大；而在C1一定的情况下，如果投资者监督的收益C2提高，投资者便会有动力积极监督经营者，使经营者造假的概率P2'随之下降。从投资者最优监督概率P1'可以看到，与R3成正比，随着经营者造假的额外

5、收益R3的增加，经营者会想尽办法造假，由此对投资者的侵害就会越大，投资者为维护自身权益，对经营者监督的概率就会加大；而如果由于投资者的严厉监督使经营者造假成本提高，即C3提高，经营者造假的可能就会减小，当C3大于R3时，经营者停止造假，对外呈现出诚信的形象，投资者的监督概率P1'随之减小。由此带来的启示是：第一，减少投资者监督成本，对于有资格“用手投票”的投资者而言，为解决委托代理造成的信息不对称问题，较好的解决途径是建立良好的公司治理制度；第二，要加强对投资者保护，强化投资者监督意识，完善相关法律体系，增加投资者监督意识；第三，增加经营者造假成本，从而

6、减少造假的额外受益，可以通过法律上的制裁、经济上的处罚以及舆论的影响等途径实现。　　2.对于后者，拟建立一个不完全信息静态博弈模型，如表2：　　其中，R1——经营者提供虚假信息时投资者的收益；R2——经营者提供真实信息时投资者的收益；R3——经营者投资于证券市场时的收益，即投资资金的机会成本；C1——经营者提供虚假信息时的收益；C2——经营者提供真实信息时的收益，一般而言，R1＜R3＜R2。　　在完全信息条件下，在C1＞C2时，纳什均衡为（不投资，造假）；在C1＜C2时，纳什均衡为（投资，不造假）。现实生活中，投资者对经营者是否造假往往不得而知，而只能认

7、为经营者以概率P造假，以（1－P）不造假。　　投资者投资的期望收益为E1＝PR1＋（1－P）R2＝（R1－R2）P＋R2　　投资者不投资的期望收益为E2＝R3　　　　一方面，R2越大，则P越小，即经营者提供真实信息影响投资者的收益越大，投资者要求经营者作假的概率P越低；另一方面，出于对收益的追求，经营者提供虚假信息时收益最大，即C1越大，经营者造假的可能越大，即P越大。两方面变化趋势相反，最终就越趋于均衡（不投资，造假）。也就是说，在作假收益大于造假时，经营者没有动力提供真实信息，投资者最终将退出资本市场。　　结论：如果现有的监管模式不能够保证会计信息的

8、恰当提供，投资者尤其是中小投资者就会对证券市场失去信心，从而离开证券市场。保障中