发展混合所有制路径的探讨

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1、发展混合所有制路径的探讨为进一步促进中国经济发展的活力，十八届三中全会提出要“积极发展混合所有制”这一重要方针。这一方针提出后，在汽车行业产生很大反响。目前中国汽车行业在发展过程中形成了以国有大型集团为主、民营企业为辅，并有伴随相当数量的合资企业的发展格局。随着市场竞争的白热化，如何有效激活国有大型企业的潜力，促进中国汽车品牌的进一步发展成为汽车行业发展需要考虑的关键问题之一。日前中国汽车工业协会上市委组织学习和研讨了混合所有制问题。该委员会由17个理事单位组成，其中包括上汽集团、东风公司、长安汽车等大型国有控股公司等。与汽车行业上市公司

2、总额相比，它们的资产总额占据了汽车行业上市公司资产总额的57.5%，其整车销售数量占比为53%，营业收入占比为61%，利润占比为70%。占据了汽车行业的“半壁江山”。理事们对积极发展混合所有制进行了深入的探讨，该委员会的理事由理事单位的董事会秘书组成，人员层次比较高。因为上市公司本身就是混合所有制，它的开放性、公众性、规范性更便于进行股权置换和调整。有鉴于此，理事们对积极发展混合所有制主题更加关注。有利于规范制度与释放生产力5混合所有制有利于形成规范的现代企业制度。大家认为，混合所有制就是不同性质的资本融合、参股而形成的所有制形式，一般采

3、用股份制的资本组织方式。有利于所有权和经营权的分离，有利于职业经理人阶层的形成，能够对职业经理人实施市场化薪酬和考核，从而实现资本和资产经营效益的最大化，是社会经济发展的源动力。会议讨论了国有控股上市公司的监管问题。当讨论到“国资监管制度和证券监管制度是否存在冲突”的问题时，有的理事认为，客观地说，国资监管制度和证券监管制度存在着冲突。解决的思路是，国有不上市，上市即混合。国资监管具有浓重的行政管理色彩，而证券监管制度则以市场法则为导向，注重以市场经济内在的约束机制进行规范。现存的“一股独大”容易导致第一大股东支配公司董事会、监事会，形成

4、一言堂，日常经营中一手遮天，产生造假、不分配、侵吞上市公司资产等漠视投资者利益的行为。“一股独大”是上市公司法人治理结构不平衡、不彻底、不完善的主要根源，也是我国证券市场资源配置效率低下等弊端的根源。5积极发展混合所有制进一步释放生产力。改革开放30多年来中国经济高速发展，我们冲破了僵化思想的束缚，找到了一条适合中国国情的社会发展道路，释放了生产力，整个社会焕发了活力。这一点，已经让整个世界刮目相看。要继续保持社会生产力的稳定持续发展，就必须不断寻求释放生产力的形式和路径。当着公有制的实现形式尚在摸索的时候，当着国有资产“所有者缺位”尚未

5、很好地解决的时候，积极发展混合所有制无疑是一剂良方，是谋篇布局的一粒种子。在不久前举行的中国汽车工业协会2014中国汽车论坛上，北京大学战略管理学院武常歧教授说道，中国的改革主要是通过放权的形式来推动的（即由计划配置资源变为市场配置资源），而不是私有化这种形式。而发展混合所有制，就从所有制方面进一步释放生产力。发展混合所有制的路径的建议理事们依据上市公司的经历和发展轨迹，提出了实现混合所有制的路径的建议：国有绝对控股企业（国有股在50%以上）遵守国资法相关政策，遵循“党管干部”，不上市，走行政序列；希望发展混合所有制的国有企业可以上市，但

6、国有股份应降至50%以下，并接受证监会、交易所的监管，遵循市场化原则，走市场序列；混合所有制企业高管应由董事会任命，董事、监事由股东大会选举产生；董事以其个人身份履行职务并对社会及全体股东承担责任，杜绝由政府行政任命现象；积极发展职业经理人队伍，杜绝大股东控制企业经营管理；遵循市场机制对高管人员进行考核和决定其薪酬，不应行政干预。5中汽协上市公司委员会秘书长龚敏曾对世界前十大汽车公司的股权结构及其历史演变做过深入调研（见龚敏著《全球十大汽车巨头权杖探秘》）。他提出，汽车行业上市公司可以在不触发经营控制权风险的前提下逐步改变“一股独大”的局

7、面，引进多元化、国际化的战略或财务投资者，可考虑分步实施：第一步，2015年之前第一大国有股东持股可保持在30%以上（借鉴国际家族企业第一大股东年平均持股31.66%）；第二步，至2020年第一大国有股东可减持至20%（借鉴国际十大汽车公司三年平均持股22.45%）；第三步，至2025年及以后第一大国有股东持股可进一步减持至15%左右（借鉴不考虑家族控制模式第一大股东三年平均持股比例为14.48%）。积极发展混合所有制是一个大课题。中汽协上市委的理事们相信，在探索中国特色社会主义道路的过程中，一定能够破解这个大课题，进一步释放社会生产力，

8、赢得中国特色社会主义事业的持续发展。在这方面，汽车行业上市公司可以也应当起到带头和示范作用，为汽车产业的持续健康发展做出贡献。业界聚焦中国汽车工业协会上市公司委员会5中国汽车工业协会上市公司委