博弈论视角下公允价值评估分析及防弊对策

博弈论视角下公允价值评估分析及防弊对策

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1、博弈论视角下公允价值评估分析及防弊对策摘要:本文将Harrison等(2013)对利益相关者视角企业价值评价的理论,与企业所处的生命周期阶段相结合,根据企业在不同生命周期阶段的利益相关者管理策略,采用不同的业绩评价维度、设计不同的业绩评价指标,为基于企业生命周期的利益相关者业绩评价提供一种思路。关键词:企业生命周期利益相关者业绩评价一、引言利益相关者理论的提出改变了传统的以股东价值最大化为核心的企业业绩评价观念。企业处于一个紧密的价值链中,一方利益受损可能引起整个价值链的震荡,这就迫使管理者不仅关心企业财务绩效的衡量,也关注参与企业价值创造的

2、利益相关者的利益要求,利益相关者角度的业绩评价显得尤为重要。Harrison等(2013)从利益相关者视角的价值概念出发,将利益相关者视角的业绩定义为合法利益相关者从公司获得的效用之和。总结利益相关者寻求四个方面的企业价值:与实际产品和服务相联系的利益相关者的效用;与公平、公正相关的利益相关者效用;从联盟中获得的利益相关者效用;与认知的机会成本相关的利益相关者效用。9企业在不同生命周期阶段有不同的目标和战略定位,表现出不同的行为特征。在将生命周期理论融入到利益相关者理论的研究中,鲜少讨论不同生命周期阶段利益相关者的业绩评价。企业不仅要采取不同

3、的利益相关者管理策略,更要评价利益相关者利益诉求的实现,反映利益相关者视角的企业业绩。本文的基本思路是考虑企业在不同生命周期阶段的关键利益相关者及所采用的利益相关者管理策略的基础上,建立不同阶段的业绩评价指标,只有利益相关者对企业业绩能够进行客观评价,才能促进组织更好更快的发展。二、基于企业生命周期的利益相关者业绩评价的思路对生命周期的划分,本文采用Millerand9Friesen(1980)提出的生命周期四阶段:初创、成长、成熟和再生/衰退。由于处于衰退阶段的企业面临两种选择:退出市场或寻求更好的项目。如果寻求更好的项目,就会开始一个新的

4、行业增长循环周期,因此与创业阶段的情况类似。企业的利益相关者众多,不同利益相关者之间可能存在利益冲突,企业的发展离不开各个利益相关者的支持,但从资源依赖理论的角度,每个阶段企业所面临的突出问题不同,企业在不同阶段对资源的要求不同,因此企业就会着重考虑能够满足其资源要求的利益相关者――关键利益相关者。本文关键利益相关者的确定在借鉴吴玲、贺红梅(2005)的实证研究结果的基础上,为了保证研究的完整性,将债权人和供应商纳入到成长阶段的关键利益相关者范围内。根据Harrison等(2013)对利益相关者视角企业价值的研究,从企业的产品和服务、组织公平

5、、友好关系、感知的机会成本四个方面来评价企业业绩,如图1所示,其中,组织公平指利益相关者在收益的分配、规则和程序的制定和实施以及交易的过程中都获得了尊重,得到了公平的对待;友好关系指利益相关者处于一个利益链条当中,一个成员的成功可以带动其他成员。之所以选用Harrison等对利益相关者视角企业价值的研究,是因为作者提到的这四个因素较全面地概括了利益相关者的诉求,而且是相互关联的。三、基于企业生命周期的利益相关者管理策略利益相关者管理策略反映了企业对利益相关者的态度,以及利益相关者对企业发展的支持,对不同生命周期阶段利益相关者管理策略的把握可以

6、为利益相关者业绩评价提供基础,合理分配企业资源,平衡利益相关者之间的利益要求。9在创业阶段,企业需要解决的是“温饱”问题。启动资金是企业投入运营的关键,商品适销对路是企业持续经营的保证。融资和市场问题被看作组织生存的关键(Robbins,1992)。对于民营企业来说,创业阶段,资金主要由创业者依靠其社会关系筹集。企业的产品能否得到市场的认可,决定了企业是否有充足的现金流,是否有足够的信心和动力持续经营下去。此时,管理者与股东的利益保持相对的一致性,创业阶段对管理者的领导能力是一种挑战。因此,企业只有致力于满足股东、管理者和顾客的要求,才能取得

7、创业阶段的初步成功。根据Jawahar和Mclaughlin(2001)的研究,在创业阶段,股东和债权人易成为关键启动资金的主要供应者,顾客是收入的主要来源。企业对股东、债权人和顾客主要采取预见型策略。此时,对关键利益相关者视角企业业绩进行评价,就是对利益相关者策略实施的结果检验。在成长阶段,企业已经成功进入市场,具有了一定的顾客群体。此时,企业进入快速发展阶段,产品需求增加,组织结构、规章制度等亟待完善。随着企业规模的扩大,雇员需求量增加,快速发展也会得到政府的关注,获得政府的支持,因此企业在培养忠实顾客的同时,也要处理好同员工、政府之间的

8、关系。这时的企业为了满足市场需求,需要有高质量的供应商为其提供材料支持,因此,与众多供应商的关系也是企业需要考虑的因素。Jawahar等(2001)指出,成长阶段的

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