关于我国利率市场化的思考

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1、关于我国利率市场化的思考摘要：在二战结束后的一段时期中，绝大多数国家采取了利率管制措施。然而上个世纪70年代初起，利率管制的弊端在积累之中暴露得日益充分，80年代以来利率市场化成为世界性潮流。伴随着利率市场化，利率水平在全球范围呈上升趋势。在世界各国利率市场化进程中，有成功的经验，也有失败的教训。在我国，利率市场化早有呼声，但由于种种因素，特别是担心利率市场化导致利率失控，以至迟迟未能付诸实施。然而，利率市场化是大势所趋，本文拟就我国利率市场化的必要性和可行性等问题进行探讨。关键词：利率市场化；改革；必要性；推进措施一、利率市场化的含义及原理7利率是借贷资金的价格，是一

2、定时期内利息量与本金的比率，是金融资产的名义收益率，反映了借贷资本的成本。利率市场化是指把利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场利率，市场主体可以在市场利率的基础上，根据不同金融交易各自的特点自主决定利率。同时，利率市场化并不排除国家的宏观调控，即政府可以利用经济手段在市场上间接影响资金供求状况从而影响利率水平。利率市场化是健全我国金融调控机制的必由之路，也是市场经济改制的根本标志之一。近年来，随着国际经济金融一体化的发展，我国在利率市场化改革方面迈出了较大的步伐，受到国内外的广泛关注。二、利率市场化的意义1.有利于形成比较规范的金融市场环境我国金融市场尚处于发

3、育和形成之中，全国统一的金融市场还没有完全建立起来。由于我国金融市场总体规模不大，市场主体单一，融资工具少，市场机制不健全，造成金融市场的垄断和分割，资金不能在地区之间、行业之间、银行之间以及各金融子市场之间自由流动。特别是货币市场和资本市场的分割与脱节，打断了资金在社会再生产环节的有效循环，造成金融资源的刚性配置和结构性失衡。在加快我国金融统一市场建设，促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率的市场化具有决定性的作用。2.有利于促进国有银行经营机制的根本性转变7我国资金流通和运作的中心是银行，银行改革的成功与否对整个金融改革具有决定性的影响。我国银行改革的总体目标是商

4、业化经营和企业化管理，这就要求在银行体制改革方面合理界定中央银行与商业银行的职能，并按照现代企业制度要求构建相应的产权制度和治理结构，使商业银行成为真正自主经营、自负盈亏的法人实体和市场竞争主体；在银行经营机制转换方面强化中央银行对金融业的宏观调控，实现由行政管理向市场导向管理的转变，推动银行经营理念、经营目标、经营行为、经营方式创新，以效率最大化为目标，以市场化发展为导向。在这种情况下，利率对银行的特殊重要性更加明显。3.有利于完善货币政策的微观传导机制金融机构参照中央银行基准利率掌握一定的存款利率浮动权是货币政策顺畅传导的条件之一。在市场经济条件下，国家对国民经济的

5、宏观调控是以经济手段为主的间接调控，其中主要依靠财政政策和货币政策的运作来实现。利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对国家有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用。没有利率市场化，就不可能真正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的有效途径，也不可能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，利率的杠杆作用就会完全失效，政府很难获得真正的市场价格信号，任何间接的宏观调控政策都可能遭受失败。4.利率市场化改革是加入WTO与国际接轨的必然要求7根据WTO金融服务协议的要求，WTO各成员方都要按照市场准入、非歧视性、公平竞争和扩大透明度的原则开放金融服务市场，实行金融服务贸

6、易自由化。我国对加入WTO开放国内金融市场做出了具体承诺和开放时间表，“入世”后两年我国要对外资银行放开所有人民币公司业务、五年后放开所有人民币零售业务。随着国内金融市场对外开放和外资银行的大举进入，国外银行的现代管理水平和资金技术实力必然会给我国银行业带来巨大的冲击。为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程。三、利率市场化的推进措施1.加快企业（包括商业银行）的改革，尽快建立现代企业制度，从而为推进利率市场化改革创造良好的基础和外部环境只有企业产权明晰，经营机制健全，才能减少企业在资金运用上的风险性，往往在

7、借款时企业就会更多顾及因利率变化而引起的经营风险以及自身的实际偿还能力，考虑企业的长远利益和债权人――银行的利益；这也将有助于银行的商业化改革，一定程度上强化银行信贷风险，增强其经营积极性和开拓性，从而使全社会的信用程度均得到提高，这才能为利率市场化的全面改革提供前提条件与基本保障。在我国目前的银行业内，国有商业银行占有存贷款市场约65%的份额，在这样的市场结构中，如果贷款利率完全放开，难以形成竞争性均衡市场利率。特别是大银行把贷款利率压得过低，再加上资金优势，大的优质的客户就有可能集中到国有银行，中小银行在贷款市场的份额就会越来越小。如