2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行

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1、2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行 案例中国长江三峡工程开发总公司（简称“三峡总公司”）是经国务院批准成立，计划在国家单列的自主经营、独立核算、自负盈亏的特大型国有企业，是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金的筹集以及项目建成后的经营管理。三峡总公司拥有全国特大型的水力发电厂———葛洲坝水力发电厂，今后还将按照国家的要求，从事和参与长江中上游流域水力资源的滚动开发。围绕水力资源开发和水电工程建设，三峡总公司还开展科学研究和技术咨询及其他经营动。    三峡总公司实行总经理负责制，5名副总经理及总工程师

2、、总经济师、总会计师协助总经理工作，并设立由国内著名工程专家组成的技术委员会负责重大技术问题的研究和审查。    三峡总公司下属企业除葛洲坝水力发电厂外，还有宜昌三峡工程多能公司、长江三峡技术经济发展有限公司等；下属控股公司有三峡财务有限责任公司、三峡国际招标有限责任公司、宜昌三峡工程设备有限公司等。    三峡总公司注册资本金为39.355亿元人民币，截止2000年12月底，公司总资产为692.74亿元人民币，净资产350.39亿元人民币。目前，职工总数为3582人（含葛洲坝水力发电厂）。    2001年中国长江三峡工程开

3、发总公司企业债券经国家发展计划委员会计经调［2001］1806号文核准发行额度，并经国家发展计划委员会计经调［2001］2095号文批准公开发行。    债券名称：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券（债券简称：“＇01三峡债”，以下简称本期债券）    发行规模：人民币50亿元整    债券期限：按债券品种不同分为10年和15年。其中10年期浮动利率品种20亿元，15年期固定利率品种30亿元    发行价格：平价发行，以1000元人民币为一个认购单位    债券形式：实名制记帐式企业债券，使用中央国债登记结算有限责任

4、公司统一印制的企业债券托管凭证债券利率：本期债券分为10年期和15年期两个品种。 10年期品种采用浮动利率的定价方式，利率自起息日起按年浮动，债券票面利率等于基准利率与基本利差之和。债券第一计息年度票面利率为发行首日中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率与基本利差之和；债券期限内其他各年度债券票面利率为该年度起息日（利率调整基准日）中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率（基准利率）与基本利差之和    基准利率：中国人民银行规定的银行一年期定期储蓄存款利率（整存整取）    基本利差：175bp（1bp＝0.01％），在债

5、券期限内固定不变    发行首年利率：4.00％，即发行首日中国人民银行一年期定期储蓄存款利率（整存整取）与基本利差之和（2.25％＋175bp＝4.00％）    15年期品种采用固定利率方式，票面利率5.21％    利率调整基准日：债券期限内每年的11月8日为10年期浮动利率品种该计息年度的利率调整基准日    还本付息方式：按年付息，到期一次还本    计息期限：10年期品种从2001年11月8日起至2011年11月8日止；15年期品种从2001年11月8日起至2016年11月8日止    起息日：债券期限内每年的11

6、月8日为该计息年度的起息日    公开发售期限：15个工作日，从2001年11月8日起至2001年11月28日止    本息兑付方式：债券上市部分通过上海证券交易所或深圳证券交易所系统兑付，债券未上市部分通过中央国债登记结算有限责任公司系统兑付    付息首日：每年的11月8日（遇节假日顺延至其后的第一个工作日）为该计息年度的付息首日，年度付息款项不另计利息    付息期限：每年付息首日起的20个工作日，年度付息款项自当年付息首日起不另计利息    兑付首日：10年期浮动利率品种的兑付首日为2011年11月8日（遇节假日顺延至

7、其后的第一个工作日），15年期固定利率品种的兑付首日为2016年11月8日（遇节假日顺延至其后的第一个工作日），本期债券的兑付款项不另计利息    兑付期限：自兑付首日起的20个工作日，兑付款项自兑付首日起不计利息    发行范围及对象：本期债券通过承销团在北京市、上海市、江苏省、浙江省、湖北省、四川省设置的营业网点公开发行，持有中华人民共和国居民身份证的公民及境内法人（国家法律、法规禁止购买者除外）均可购买    承销方式：余额包销分析1．与股票融资相比较，发行债券对公司的利弊何在？与股票融资相比较，发行债券对公司的优点有：

8、（1）从筹资成本来看，在债券融资中，债券的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行"双重纳税"，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期效果明显。（2）从控