城市建设投融资模式及案例分析

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1、Hywit慧朴企业管理咨询（上海）有限公司慧朴企业管理咨询(上海)有限公司1大纲Hywit第一，背景分析第二，名词解释第三，运用情况第四，结语慧朴企业管理咨询(上海)有限公司2第一，背景分析Hywit1、城市化、现代化建设要求交通基础设施先行v经济持续快速增长与城市化和现代化浪潮v基础设施投资在经济和社会发展中的拉动和支撑作用v区域经济发展战略与地区战略对交通基础设施建设又提出了新要求慧朴企业管理咨询(上海)有限公司3第一，背景分析Hywit2、城市建设需要持续、大规模的资金投入v城市基础设施项目需求多、资

2、金量大。v城市交通基础设施的历史欠账与现实需求集中凸现v财政资金有限、运营维护费偏高使基础设施建设资金普遍严重不足。v传统的城市建设投融资模式无法满足新时期的要求。慧朴企业管理咨询(上海)有限公司4第一，背景分析Hywit3、城市基础设施投融资呼唤改革与创新•政府项目投资体制改革的四个阶段；•改革的最终目标：按照"谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险"的原则，落实企业投资自主权；合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化、民主化水平，建立投资决策责任追究制度；•进一步拓宽项目融资渠道，创新多种融资方式；加快投

3、资领域的立法进程；加强投资监管，维护规范的投资和建设市场秩序；加大引进民间资本进入基础设施建设的力度；慧朴企业管理咨询(上海)有限公司5第二，名词解释Hywit一、基础设施项目的分类（与交通相关）•经营性项目，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷能力的项目。这类项目可通过市场进行有效配置，如收费道路、收费隧道、桥梁、社会停车场站、加油、加气站等。•准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全靠自身积累自我发展的项目。这类项目附带部分公益性，要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如城市地铁、轻轨、

4、公共交通、交通换乘中心等。•非经营性项目，即产品或服务无偿提供、无回报的公益性项目，建设这类项目是为了获取社会效益和环境效益，市场调节难以对此起作用。如城市道路、县乡道路、交通枢纽和公交公司停车场站等。慧朴企业管理咨询(上海)有限公司6第二，名词解释Hywit二、融资模式及其分类股权融资债权融资夹层融资项目融资TOTTTO上股银非资可BB市股非权债公行债公产转融融权上信券募贷券募证换资资合市托融市款融市券债融作资场资场化券资企中短保融信产业期期险资托业债票融资租债基据资金赁券金券慧朴企业管理咨询(上海)有

5、限公司7第二，名词解释Hywit三、项目融资模式•BT：即建设和转让。BT模式的含义是：政府（或其授权机构）通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予投资人，在规定的时间内，由投资人按照政府的要求，承担工程的融资和建设，合同期满后政府（或其授权机构）按照合同的约定回购该项目。•项目特点和适用范围：公益性、短期资金紧缺•BOT：即建设—经营—转让，是基础设施建设的一种方式，指东道国政府通过特许协议，在规定的特许期内，将项目授予项目发起人设立的项目专营公司，由项目公司负责项目的投融资、建设、运营和维护，并用经

6、营所得偿还贷款，特许期满后，将基础设施无偿移交给东道国政府。•项目特点和适用范围：经营性、长期资金缺乏慧朴企业管理咨询(上海)有限公司8第二，名词解释Hywit三、项目融资模式•TOT：是英文TRANSFER-OPERATE-TRANSFER的缩写，或称经营权转让。它是指通过出售现有投产项目在一定期限内的产权，获得资金来建设新项目的一种融资方式，也是利用民间资本运营运营基础设施项目的一种模式或结构。•项目特点和使用范围：特许经营项目、为筹措资金而放弃长期经营收益或补贴收益•PPP：PublicPrivate

7、Partnership的缩写，是指政府、营利性企业和非营利性的企业基于某个项目形成的相互合作形式。通过这种合作形式，合作各方可以达到比预期单独行动更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。•项目特点和使用范围：建设和管理及其复杂的大型特许经营项目慧朴企业管理咨询(上海)有限公司9第二，名词解释Hywit四、证券化融资模式•ABS：资产证券化（Asset-Backed-Securitization）是指企业通过资本市场发行有金

8、融资产（如银行的信贷资产、基础设施项目收入，企业的贸易或服务应收帐款等）支撑的债券或商业票据以将缺乏流动性的金融资产变现，达到融资、资产与负债结构匹配的目的。•使用范围：可以产生现金流的资产独立或组合后进行•IPO：IPO就是initialpublicofferings(首次公开发行股票）。•使用范围：符合更加产业政策导向和上市条件的企业慧朴企业管理咨询(上海)有限公司10第二，名词解释Hywit四、证券化融资模