市场经济条件下城市建设投融资模式的分析和选择

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1、市场经济条件下城市建设投融资模式的分析和选择潘道荣（身份证件号：413027196704040024）木文主要探讨了市场经济条件下城市建设投融资模式的分析和选择，以此推动城市经济的发展。【关键词】市场经济；城市建设；投融资模式我国从前实行的是计划经济，政府既是投资主体，同时也是被融资的对象，在认识到计划经济体制的不足之后，我国开始大力落实经济体制改革，实行市场经济体制，城市建设投资融资体制也在不断变化，但是，目前我国城市建设实行的是高度集中的政府投资管理机制，政府几乎包揽了城市建设的所有投资，显然这种投融资模式也是不合理

2、的，因此有必要探讨市场经济条件下城市建设投融资模式，探索新的合理的投融资模式，对我国社会发展只有重要意义。1.城市建设投融资模式的发展1997年，我国颁布了《关于投资体制近期改革方案》，在我国的一些地区和城市中，开始建立城市建设投资公司，为了进一步鼓励市场投资，2004年我国又颁布了《国务院关于投资体制改革的决定》，其主要内容是明确了改革方向，并对政府和市场的职能进行了划分，这意味着政府不再包揽城市建设的所有资金，而是通过金融机构等方式进行资产的集聚、重组和运营，为城市建设筹集了大量的资金，解决了城市建设资金短缺的问题，

3、由此可以看山，城市建设投资公司可以通过多渠道进行融资，释放了财政压力，为城市建设和发展起到了不可替代的作用。2.丙方国家城市建设市场化投融资模式丙方国家在发展过程中，开创了很多投融资模式，其中的一些模式具有鲜明的特征，适用范围十分明确，非常值得我们借鉴，大多数丙方国家的投融资模式都实现了多手段引导资木，包括各种贷款、外资、民间资木以及各类企业的资金，西方国家较为常用的投融资模式主要有3种，即“建设-运营-转让”模式、“资产证券化”模式以及“转让-运营-转让”模式。1.1“建设-运营-转让”模式“建设-运营-转让”模式也可

4、以称作为BOT模式，这种模式在发展中国家的应用的十分普遍，并在城市的发展过程中发挥着重要作用，“建设-运营-转让”模式是由项目投资人和政府共同签订协议，政府部门将运营市场以及基础设施开放，对项0公司授权，从而吸收资金，同吋项0的建设由项0公司负责组织，并iL项0公司负责融资，在项B建成以后，项0公司对该项0具有一定期限的经营权，在特许经营权到期之后，项目公司要无偿的将该项目归还政府。1.2“资产证券化”模式“资产证券化”模式是一种新型的融资模式，也称之为ABS模式，“资产证券化”模式的特点在于，它可以安排融资结构，同吋通

5、过一定的法律措施，将流动性差、但是现金净流量稳定、可预见的资产，转换成证券，并且证卷可以在金融市场中流通以及出售。在“资产证券化”模式下，原始权益人需要拥奋自己的项目资产，并II该项目资产在未来一定的吋期内需要有可预期的、稳定的收入，之后便可以通过合同的形式，将这些收入转给专业公司，这样一来，专业公司就可以把该项0资产作为基础，将其未来收益作为保证，申请信用担保，然后将债券发行到国内外的资本市场中，实现筹融资，最终在项目建设过程中，就可以使用这些资金，当项0建成营运后，项0所得的收益用来偿还债券本息。1.3“转让-运营-

6、转让”模式所谓的“转让-运营-转让”模式，又称为TOT模式，指的是在一定期限内，政府将己经投产运用项0的特许经营权移交给投资人，并以该项0在一定期限内的现金流量作为标的，从投资方一次性获得相应的资金，并将资金用于新项0的建设，之后投资人通过合理经营项目，收冋全部的资金，获取一定的冋报，当待经营权到期之后，政府则将该项0的所有权收冋。1.现阶段投资融资模式实践案例分析比较由于我国各地区的经济发展水平不同，因此也应选择合适的投融资模式，0前根据我国各地区的实际情况来看，奋多种模式可以供我们尝试和借鉴，城市建设过程中，还有许多

7、需要解决的问题，如投资融资、财政力量与社会资本结合以及经营管理与保值增值等，最重要的是要解决城市资金短缺难题，因此下面通过实践案例的分析和比较，探讨一些市场经济条件下城市建设投融资模式的分析和选择。1.1“云南城投”模式按照昆明市人民政府第81次常务会议精神，昆明市土地矿产储备管理办公室于2008年委托云南城投对环湖沿线土地实施开发，土地面积共计27.88平方公里，进行土地一级开发，开发期限共计5年，由2008年5月30号开始，直到2013年5月30号结束，土地幵发所需的资金全部由云南城投来垫付或者筹措,在开发范围内，政

8、府通过土地出让获得收益，云南城投从该收益中获取分成，对于合同项0下的所有可出让地块，以拍卖、招标、挂牌等方式来出让，所有可出让土地的出让总价款减掉相关金额之后，就是土地出让纯收益，云南城投在土地出让纯收益中获取50%的利润。另一方面，筹集到的资金在20亿元以下，云南城投拟非公开发行在1.32亿股以下，发行价格在15.