公司治理信息披露的国际比较与借鉴

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1、公司治理信息披露的国际比较与借鉴 　　信息披露制度的完善与否直接关系到公司治理的成败。资本（股票）市场活跃国家的经验表明，信息披露是影响公司行为、保护潜在投资者利益的有力工具。股东和潜在投资者需要得到定期、可靠、详细的信息，使他们能对经理层是否称职作出评价，井对股票的价值评估、持有和表决作出有根据的决策。鉴于信息披露的重要作用，世界各国在其公司治理原则中对信息披露均提出了相应的要求，以保证公司的有效治理。一、葫公司治理信患披露的国匝际比较与分析 （一）公丢司治理需要披露的信息佣内容 　　从世界各国关赞于公司治理信息披露

2、的响要求来看，可分为三部挟分内容：①财务会计信掌息，包括公司的财务状申况、经营成果、股权结缝构及其变动、现金流量钝等，财务会计信息主要旬被用来评价公司的获利蕉能力和经营状况；②中怠计信息，包括注册会计勇师的审计报告、监事会胳报告、内部控制制度评鼓估等，审计信息主要被颂用于评价财务会计信息秆的可信度及公司治理制溉衡状况；③非财务会计萍信息，包括公司经营状殉况、公司政策、风险预幸测、公司治理结构及原垄则、有关人员薪金等，掳非财务会计信息主要被游用来评价公司治理的科蜘学性和有效性。通常，煮公司治理信息披露从需阉求和受托责仟上

3、又可分寂为三个层次：一是经营际者向董事会进行信息披诚露；二是董事会向股东铡大会进行信息披露或责韶任说明；三是公司（作羚为法人）向社会各利害寡关系者进行信息披露。蚌随着资本市场的发展，之股权日益分散，董事会皆向股东大会和公司向社云会进行信息披霹的界限光变得越来越模糊。因为啸大量的小股东只能通过屑公司向社会披露的信息畏来进行决策，他们无权掖或无意参与公司的重大但决策，“用脚投票”是兼其唯一经济的选择。鉴曙于上述事实，不少国家极都加大了对公司向社会栅披露信息的管制，要求局公司广泛地向社会披露匿财务会计信息和非财务牵会汁信息，

4、这不仅针对墟潜在投资者和债权人，絮对小股东也有极大益处属， 　　高质量的信息披职露是进行公司治理和科贪学决策的前提条件。为悯实现信息披露的真实性蔬、相关性、及时性、完忆整性，各国都提出要采写用高标准来规范公司治故理信息披露，如采用《文国际会计准则》，或者操披露公司是否能够“持懒续经营”等，这无疑是墩股东和其他利害相关者噪所最希望获取的信息。答可以说，信息披露的真柱实性是实现公司有效治研理的前提，而高标准是揖保证信息披露真实性的虑基础。从公司治理信息骋披露的相关性来看，各豌国都给予了充分的关注蚀，要求公司所提供的信像息不

5、仅能满足股东的需掠要，同时还要能满足其闰他利害关系者的需要。销在信息披露的完整性上凭，不少国家都针对公司羚治理信息披露的现状进黑行了客观分析，提出公燎司治理信息披露除国家舆法律法规的规定外，还盟要披露所有能影响公司坍股票价格和股东决策的憾信息。从公司治理信息囚披露的现实要求和各国谐作法卜来看，人们普遍夕关注信息披露的及时性缚，各个研究报告和治理趴原则都要求公司利用现晤代通信技术披露信息，课这样不仅可使公司治理搬信息披露更加快捷，还雌可增加信息的透明度，蹭更有利于信息使用者进盂行评估和决策。在具体吗作法上，各国通常要求驯

6、或提倡在互联网上设立蹭公司的网页，同时在网屹上召开股东大会、投票瓮或发表意见，将公司治珐理的信息逐步或全部在倒网上披露。 　　（二）化公司治理信息披露的重红点是财务会计信息 　　栽财务会计信息成为公司铬治理信息披露的重点是冠由其性质决定的。众所凶周知，公司财务状况和虎经营成果是评价公司股镑票价值最直接的依据，雄也是其他经济决策的最挨终体现。任何投资者都库会对公司的财务会计信种息极为敏感，即使是有眼关董事和经理人员的薪拐金也都是人们关注的焦盗点，经常会被用来作为询评估其业绩的指标。在戈公司治理过程中，无论瞻是股东还是其他

7、利害关懈系者，都会对财务会计圣信息的真实性、相关性拎、完整性和及时性极为夯关注，人们通过对财务呻会计信息的分析可获得聪许多重要而有价值的结痈论，这些结论直接或间社接地影响着信息使用者芝的决策和行动。 　　鉴孕于上述理由，世界各国张公司治理均对保证财务匡会计信息质量的会计准铬则、审计人员独立性、尹内部控制等提出了明确羡要求。世界卜第—份公究司治理研究报告——C婶adbury报告的诞挡生与公司治理财务会计麦信息披露有着直接的关温系，究其原因就是财务钡会计信息质量问题会影稀响股东及其他利害相关哥者的决策，为了实现公无司的有效

8、治理，真实与搞公允的财务会计信息必滁不可少。 　　此外，从贝现代公司治理对财务会抵计信息披露的要求上来辨看，不仅在财务会计信瞥息质量上更加注重真实屋、相关、完整、及时，无而且在内容上也有较大献变化，由原先只关心事蜒后核算信息，发展到关闯注公司未来的财务状况详和经营成果，如随着市毫场竞争的加剧和规避风蛆险的需要，预测公司盈撇利和风险