中小型企业筹资及筹资渠道研究

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1、中小型企业筹资及筹资渠道研究中小型企业筹资及筹资渠道研究摘要：近年来，民营中小企业在国民经济中具有重要地位。但是民营中小企业资金短缺成为民营中小企业成长的最大障碍，其中最突出的表现是民营中小企业融资渠道狭而不畅问题。如何疏通和拓宽民营中小企业融资渠道成为民营中小企业紧迫的、现实的课题。论文首先阐述了研究民营中小企业融资渠道的背景、目的和意义，对于中小企业融资渠道研究动态进行了简要介绍。接着介绍了民营中小企业融资渠道的主要分类，并指出各种渠道的优缺点及适应性；进而分析了我国民营中小企业融资渠道的现状，并

2、探讨了民营中小企业融资渠道中存在的主要问题。再通过探究民营中小企业的融资渠道存在障碍的原因，基于融资渠道狭而不畅成因的复杂性，从而提出解决民营中小企业融资渠道问题应是一个系统工程，进而提出了创建民营中小企业融资渠道基本原则，进一步明确了我国民营中小企业融资渠道选择顺序，从而建立一个多元化、多层次的融资渠道体系。最后，提出了解决民营中小企业融资渠道障碍的对策建议。即从改善国家和社会对民营中小企业投融资支持，改善金融机构和金融市场与民营中小企业之间的融资渠道，提高民营中小企业自身素质三方面入手。总之应使社

3、会、金融机构与金融市场、民营中小企业等各种力量协调配合，让一切融通资金的渠道充分涌流。关键字：民营中小企业融资渠道研究一、研究的背景、目的和意义十六大报告和宪法明确规定了民营经济是国民经济的重要组成部分。民营中小企业则是民营经济和中小企业的主体。随着“国退民进”战略的实施，民营中小企业在国有经济逐步淡出市场而转向公共产品领域的条件下，将成为市场经济的主要力量之一。另外，中小企业提供的就业岗位约占全国就业总数的75％以上。如果说大型企业是经济发展根基的话，中小企业就是经济持续发展的动力源，是科技发展与创

4、新的生力军，是就业和稳定的奠基石，因此，大力发展我国民营中小企业至关重要。如今内源融资已经无法满足其生产经营规模扩张和快速发展的需要，但是其外源融资渠道很少，这样民营中小企业融资渠道狭而不畅与其快速成长构成一对突出矛盾。三个“不协调”成为研究民营企业融资渠道问题的背景。因此，本文研究的目的主要在于：1、探索民营中小企业融资渠道存在问题通过探讨中外关于中小企业融资的研究成果，分析民营中小企业融资渠道的现状和渠道类型，发现民营中小企业融资渠道存在的问题，探究民营中小企业融资渠道问题的成因，为拓宽与疏通民营

5、中小企业融资渠道打下基础，则是本文研究的首要目的。2、揭示民营中小企业融资渠道的特有规律我国民营企业产生的基础不同于国有企业，民营企业融资渠道与国有企业融资的机理有显著差异。目前关注民营中小企业融资问题的研究虽然不少，但专门探索民营中小企业融资渠道的理论与规律比较鲜见，所以不能正确地把握民营中小企业特有的融资规律，因而无法指导其融资实践。揭示民营中小企业融资的特有规律即为寻求其融资渠道提供了正确的思路，即解决如何“正确的做事”的问题。3、提出通畅民营中小企业融资渠道的措施和政策主张目前，国内外学者提出

6、了许多解决民营中小企业融资难问题的办法与途径，但一般仅从一个视角或一个方面考虑问题，缺乏综合性和系统性，而且很少有学者深入研究融资渠道问题，因此效果不甚明显。通过研究，做出民营中小企业融资渠道的科学而合理的选择。即解决如何“做正确的事”的问题。由此提出改善民营中小企业融资渠道政策建议，以供相关部门决策提供参考。在这样的背景和目的下，研究民营中小企业融资渠道问题极具现实意义。二、民营中小企业融资渠道现状民营企业发展到今天，已经分离出三个层次，第一层次是像华为这样的著名企业，各金融机构争相给予其资金支持，

7、不存在融资渠道不畅的问题；第二层次是已具备一定规模的生产能力、资产和信誉的企业，是银行争贷的对象；第三层次是为数众多的中小企业，融资十分困难。因此，总体上看，民营中小企业绝大多数融资渠道狭窄而不畅通。当前我国民营中小企业融资渠道现状表现为：1、以内源融资为主，外源融资为辅根据2000年国际金融公司(IFC)在我国抽样调查结果显示：我国民营企业资金来源中，民营企业初始资本90％以上来源于创业者的自筹资金，在全部资金来源中，民营企业自筹资金高达90．5％，银行贷款为4．o％，非金融机构融资为2．6％，其它

8、渠道融资为2．9％。这也说明民营企业无论是刚起步还是进一步发展时期都严重依赖于内源融资渠道。2、以间接融资为主，直接融资渠道堵塞2001年“民营经济融资渠道拓展问题研究”课题组对、苏、沪四省市民营企业直接融资情况进行调研，发现四省市民营企业直接融资渠道堵塞、银行贷款期限不能满足企业需求。四省市是民营企业较发达的地区，其直接融资渠道尚不畅通，其它民营经济落后的地区不会更好。据中国人民银行调查，中小企业外源融资中的98．7％来自银行信贷，直接融资仅占1．3％