企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析

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1、企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析—、企业的主要筹资渠道和筹资方式1、企业的主要筹资渠道企业筹资渠道，是指企业筹资的门路,包括筹集资金的来源和方向。我国企业筹集资金主要分为内部筹资渠道和外部筹资渠道两种。(1)内部筹资渠道企业筹集的资金来源于企业自身。主要是指企业自留资金,包括企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。内部筹资渠道由于不需要承担借款利息成本,故在资金成本上的负担相对较小,风险近乎于零。(2)外部筹资渠道企业筹集的资金来源于企业外部。外部筹资渠道的范围较广,主体包括政府、银行、企业、个

2、人等,内容涉及国家财政资金、专业银行信贷资金、非银行经融机构资金、其他企业资金、外商资金、民间团体资金、居民个人资金等。夕卜部筹资渠道的资金来源广速度快,可筹集资金金额较大，筹集到的资金弹性较大,是企业筹资渠道的重要来源。但由于资金来源于外部,—方面需对资金的获取和偿付承担较大风险，另一方面又要承担由于借贷而产生的高额成本。2、企业的主要筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方法和形式。企业的筹资方式属于企业的主观行为,只要筹资方式合乎国家规定的标准，就可以考虑采用。目前我国主要的筹资方式包括以下几种:⑴吸收直接投

3、资即企业直接从投资者处取得其作为资本投入的货币资金、实物资产或无形资产。按资金来源可分为吸收国家投资、企业法人投资、外商投资、个人投资。吸收直接投资的优点在于操作比较简便,而且投资者往往是企业拥有者，享有企业经营管理权,有利于塑造企业良好的信誉z企业的财务风险也较低。缺点是资本成本较高、企业的控制管理权不集中、筹资范围太小等。⑵发行股票即企业在证券发行市场发行股票，从而取得投资者的股本。发行股票是市场经济条件下企业筹资的重要手段之一,发行股票的优点包括：一是普通股票的不可偿还性和永久性等特征,致使筹资风险较低,有利于企业

4、长期持续的稳定经营。二是筹资范围较广，可以最大限度地筹集社会资本。三是为获得在证券市场上发行股票的资格,企业会自觉规范自身的资本结构和内部控制。但发行股票也存在诸多缺点。一是股票投资的风险较高,导致必须设定较高的投资报率才能吸引投资者，故资本成本也较高。二是股票发行需支付相关的发行费用,筹资费用较高。三是股票发行需经历较长的周期和繁杂的审核环节,难以满足企业应急性的筹资需求,及时性较差。四是发行股票可能会分散原有股东的控制权。⑶发行债券即企业在证券发行市场发行债券,从而取得向投资者借入资本,属于企业的负债范畴。发行债券的

5、优点包括:—是债券的风险相较股票更低,而且债券利息可以税前支付，减少应交所得税,所以其资本成本也较低。二是债券的发行费用也比股票低。三是发行债券所取得的资本属于企业负债,不会分散股东控制权。但债券具有偿还性和期限性,筹资财务风险较高，且债券发行有着诸多限制条件z能够筹集的资金金额受限。(4)银行借款即企业从银行处借入的资本，属于企业的负债。银行贷款筹资是我国企业的第一大筹资方式,其优点包括:—方面,企业借款筹资只要达到银行的条件即可取得借款，筹资所需时间短，较为迅速。另一方面，借款筹资成本较低,且具较大弹性,可以与银行进

6、行协商。其缺点主要是银行借款的财务风险较高,需按时还本付息,—旦失去偿付能力,则可能面临高额滞纳金,甚至破产。同时,借款限制条件较多,银行要保障其资金的可收回性,对企业有着严格的信用评级标准,严格限制借款期限、规模等。⑸商业信用即企业在往来业务之中,产生的产品赊购和货款预付。商业信用筹资的具体形式包括应付账款、应付票据、预收账款等。商业信用为企业争取了短期的资金使用期，取得较为简易，筹资方便,且无需提供任何抵押担保,主动权掌握在企业手里。但其筹资成本较高,所筹资金使用期限相对较短，一旦企业未能还款，会造成不良影响损害企业

7、的信用,受外界干扰较大。二、影响我国筹资渠道及筹资万式选择的主要因素企业的筹资渠道和筹资方式多种多样，影响我国筹资渠道和筹资方式选择的因素也是多方面的,主要分为五个方面,即资金要求、企业自身、筹资风险、筹资成本和资本结构。1、筹资数额筹资数额即企业需要筹集的资金量。筹资数额应该与企业实际资金的需求量相呼应,根据企业实际的资金需求量来确定恰当的企业筹资数额,筹资数额与企业需求量不一致，过多或过少,都会造成企业的损失。2、筹资时效企业筹集资金具有一定时效性的要求。这要求企业在资金急需时能够迅速筹集所需资金;在不需要时能够及时

8、的偿还，而不因资金闲置或拖欠产生额外的费用。3、使用期限由于企业发展项目持续时间不同，企业筹得的资金也有其一定的使用期限。资金使用期限较短,则企业需要筹集短期资金;使用期限较长,则企业需要筹集长期资金。三、结论目前企业在筹资渠道和筹资方式上有多种战略选择，企业需要在现实的筹资环境背景下,分析筹资渠道和筹资方式选择面临