新三板主题报告“十九大”下新三板环保行业研究：环境千年大计，没有旁观者

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1、Table_BaseInfoTable_Title2017年10月20日新三板主题报告证券研究报告环境千年大计，没有旁观者——“十九大”下新三板环保行业研究■主要事件：2017年10月18日，中国共产党第十九次全国代表大会开诸海滨分析师幕，习近平向党的十九大作报告，明确提出“建设生态文明是中华民SAC执业证书编号：S1450511020005族永续发展的千年大计”、“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”zhuhb@essence.com.cn021-35082062等主张，为绿色生态文明之旅定调。Table_Report

2、相关报告新三板日报（【10月18日新■新时代下呈现新矛盾，环境治理高度提升：根据十九大报告，我国社三板收评】做市指数涨0.12%2017-10-19会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分全天成交8.64亿元）新三板日报（新三板年内净的发展之间的矛盾。其中包含着人民群众对于美好环境生活的需要和增1451家企业前9个月定2017-10-18期盼。环保需求不再只是精神层面的追求或是附加品属性，物质文化增募资近1000亿）需求和环保需求同为人们追求美好生活的必须品，环保高度得到大幅新材料行业成长top15专

3、题2017-10-17新三板日报（三板做市指数提升。临近千点：每6只做市股就2017-10-17有1只“破净”）■着力解决突出环境问题，生态文明拥抱新机遇：环境治理依然依旧任新三板日报（【10月13日新三板收评】做市指数企稳回2017-10-16重道远，仍然有一些突出问题尚未解决。着力解决突出环境问题，为升斩获四连阳）生态文明、美丽中国保驾护航，同时也揭示了环保行业的未来发展方向。具体内容而言，大气板块中非电行业已经具备初步的治理措施，未来将成为主流，提标改造将逐步推进；水治理板块，9月份，环保部对安徽等9省区开展为期一

4、个月的“水十条”专项督导，黑臭水体治理仍是重点，水环境治理领域是大生态建设推进的最前沿，PPP模式将是主战场；固废板块，上行通道开启，危废以及垃圾焚烧发电景气度高，环卫市场化加速，固废“大”时代有望来临。除此之外，首次将“美丽”作为社会主义现代化强国的限定词之一，为打赢污染防治攻坚战指引新方向。未来“两步走”发展路径下，我们认为政策催化到订单落地再到业绩体现的过程正逐步实现，环保领域的投资机会将持续。■环保治理利刃出鞘，环保全面化、常态化显著，长期需求或将开启：聚焦十九大报告，浓墨重彩地强调环保的重要性和未来发展路径。在

5、今昔对比下环保正展现出全方面、具体化以及常态化的特征。一方面目前环境治理行业已经涉及大气、水、土壤、固废、危废、监测、节能等领域，治理目标、制度基础以及最为重要的强化执行方面逐步完善，严格落实环境治理环境治理正逐步从被动接受监管到主动进行环境治理；另一方面，目前环保正逐步走向具体化和细致化，水十条、土十条、大气十条就是最好的践行参照系，多重政策出台，提升了环保产业市场需求的刚性程度，也是环保产业新一轮长期发展的主要驱动力；最后生态文明建设立法先行，生态文明建设法制化效果显著。十八大以来一系列的法律与政策保证生态治理制度化

6、、常态化，环保督查执法层面，中央环保督察组核查治理层层加码，或将开启环保治本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。13219020/30242/2017102014:00理的长期需求。■从未旁落：绿色风向标指引，三板这20家公司值得关注：新三板环保板块在政策端和监察端双重驱动下，有望成为独门绝技”的“修炼室”。其中与A股业务重合度低、具备明显的技术优势的新秀异军突起，表现亮眼。而在十九大报告中提及到的细分领域，新三板市场从未旁落，不乏值得关注的巨头和新秀。未来随着环保产业“风暴潮”降临，在新三板环保

7、赛道中，同样有值得关注的20家公司。细分领域，水处理板块建议关注金达莱、倍杰特；大气治理板块，建议关注汉唐环保；固废板块建议关注西恩科技和利达股份；设备板块建议关注嘉戎技术和力源环保；监测板块建议关注锦美环保。。■风险提示：环保监管不及预期、行业竞争加剧本报告版权属于安信证券股份有限公司。2各项声明请参见报告尾页。13219020/30242/2017102014:00新三板主题报告内容目录1.热点追踪：新时代下呈现新矛盾，生态文明拥抱新机遇........................................

8、................41.1.新矛盾：环保必需品属性显现，环境治理高度提升......................................................41.2.新开始：着力解决突出环境问题，生态文明拥抱新机遇.................................