计算机行业：智能制造高景气度，关注产业信息化投资机会

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/计算机发布时间：2018-01-25证券研究报告/行业深度报告优于大势上次评级：优于大势智能制造高景气度，关注产业信息化投资机会报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]顶层核心战略，政策持续催化。国家层面，智能制造是国家最高层计算机沪深300未来支持的重点方向，提出六大目标包括效率、自主可控、联网上22%云企业数、数字化信息化普及率、机器人行业、高端智能再制造目14%6%标。我们认为未来会有政策持续催化。部委层面，以示范企业为抓-2%-10%1手，大力推广

2、智能制造新模式。目前，已有多家明星企业从评选中2017/2017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92017/102017/112017/12脱颖而出，示范标杆意义明确。地方政府层面，各地政府积极响应中央号召，推出智能制造相关配套政策，通过无偿资助、税收及政[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M策优惠等多种方式大力支持智能制造产业发展。绝对收益0.98%-5.54%-3.50%相对收益-7.28%-16.41%-33.98%智能制造行业景气度提升，信息化投入持续加大。供给侧改革以及[Table_行业数据IndustryMa

3、rket]经济复苏改善了中国制造业的资产负债表，奠定了投入扩张基础。成分股数量（只）208我国制造业劳动力价格持续上升，制造业效率低引发低端制造业转总市值（亿）23,349移及高端制造业回流压力严重，科技提升效率、降低成本的诉求越流通市值（亿）16,237市盈率（倍）34.97发强烈。近年，我国制造业效率及制造业信息化企业业绩提升，也市净率（倍）3.77从侧面验证行业信息化投入正在持续加大。成分股总营收（亿）4,894成分股总净利润（亿）464成分股资产负债率（%）39.57我国智能制造处于数字化、网络化、智能化并行推进阶段，关注流程与制造信息化投资机会。智能制造与信息技术发展相辅相成，

4、依[Table_Repor相关报告t]次经历数字化、网络化、智能化阶段，我国基于历史原因，目前仍《宝信软件（600845）：股权激励授予，智能处于“三化”并行推进阶段。智能制造以智能工厂为核心，未来有制造与IDC双轮推进》望通过联盟实现企业间互联互通。而流程与制造环节是连接智能工2018-01-19《汉得信息（300170）：顶级VC增资子公司，厂大脑与自动化产线的核心环节，建议关注以MES为主导的制造环云与智能制造高速发展》节信息化和以ERP为主导的业务流程信息化。2017-12-20《鼎捷软件（300378）：Q3业绩符合预期，重点推荐汉得信息（300170）、建议关注用友网络（60

5、0588）、赛意智能制造持续看好》信息（300687）、鼎捷软件（300378）、宝信软件（600845）。2017-11-17风险提示：政策落地速度不达预期；大型企业信息化投入进展不达预期。[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据[Table_Author]EPSPE证券分析师：闻学臣重点公司现价评级2016A2017E2018E2016A2017E2018E执业证书编号：S0550516020002汉得信息13.650.280.330.4648.7741.0429.59买入用友网络23.290.130.290.44172.7781.5352.73增持研究助理：

6、张世杰赛意信息48.771.371.251.6435.6039.0229.74增持执业证书编号：S0550116060056鼎捷软件13.160.160.250.3884.1952.4434.71增持010-63210688zhangshijie@nesc.cn宝信软件20.370.430.530.6847.5338.1629.97增持请务必阅读正文后的声明及说明zhangshijie@nesc.cn[Table_PageTop]行业深度报告目录1.宏观政策持续催化，自上而下紧密推进..............................................31.1.国家

7、政策持续出台，关注6大核心目标...............................................................31.2.部委推进示范项目评选，以示范企业推广新模式...............................................41.3.地方推出配套政策，优惠力度有望加大.............................................