美国的低价秘密.doc

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1、美国的低价秘密影响物价的因素有很多。美国物价低廉，一个无法回避的因素是美国多年来保持了极低的通胀率。数据显示，1990年到2000年，美国则几乎实现了“零通胀”；2000年到2010年，美国CPI一直在2%上下浮动。当下，美国通胀率又接近历史低谷，而中国恰好处于近10年的高峰。以最近一个月10月份的物价指数为例，美国10月份CPI为1.2%，而中国10月份的CPI为4.4%。从美元诞生100多年来，美分作为最基本的货币单位，仍然在市场上流通，美国物价的稳定由此可见一斑。而中国改革开放30年来，“

2、分”作为人民币最基本的货币单位，几乎已经退出了流通领域，这在一定程度上反映了中国物价上涨速度之快。于是，美国居民过去二十年所经历的生活，被形容为：居民收入年年上涨，而价格始终在低位保持稳定，相对于越来越高的收入，物价显得越来越便宜。这种“低通胀高增长”的效应，让人感觉美妙。根据主流经济学派的观点，失业率与通货膨胀之间存在此消彼长的反向关系。即当经济增长时，一般也会出现通货膨胀。根据这套理论，中国一些政策建议者10年前力主通过温和通货膨胀政策，以实现高增长。但通胀的过程也是一个财富向富裕人相对集中

3、的配置过程，于是2000年以来，中国经济在高速增长中也扩大了贫富差距。但美国在长达二十年的时间内，为何能够保持低通胀和高增长并存的局面？部分是源于美国处在国际政治经济秩序的顶端，因而所带来的红利。一些学者认为，作为世界上最大的贸易逆差国，美国首先是大量进口消费品的物价持续下跌，直接带动物价下降，然后是大量工业用廉价初级产品进口，亦降低了美国公司的生产成本。据估计，进口价格的下降对美国消费物价指数的下降贡献了约0.6个百分点。美国的低通胀，更在于美元的霸主地位，而使得全世界人民不愿意美钞不值钱。上

4、世纪九十年代，美国采取促使美元越来越值钱的强势美元政策后，全球对美元需求日增，现今全球外汇储备中，美元约占6成；在国际贸易中，有2/3是用美元结算的；国际证券发行总额接近50%用美元；国际贷款总额中以美元计价部分也接近一半；所有美钞66%都是在国外流通的，约3/4的新增发美钞被外国人所持有。美元保值升值的强势，一边使得进口产品的价格变得相对便宜，使得国内旺盛的消费无法推高物价；一边吸引全球资本大量流入，推动投资扩张，促进经济增长，使得低通胀和高增长得以同时实现。但从2008年美国陷入金融危机以来

5、，经济增长放缓，为了刺激经济，美国采取了极度宽松的货币政策，甚至不惜动用类似直升机撒钞票的行为来刺激经济，先后两次量化宽松的货币政策共计向市场注入了超过1.7万亿美元的流动性资金。在同样的时间段，中国面对拍岸而来的经济寒浪，也掀起了天量放贷潮。同样是宽松的货币政策，美国却没有出现通货膨胀，而中国是通货膨胀得火热。经济学家赵晓认为，最关键的原因是美元放水，其他国家吸收其流动性，这个过程中美国坐收铸币税，这与中国大陆放水淹自己百姓是两回事。“美元三分之二是在国际市场流通，他们实际上在用全球的通胀来解

6、决自己国内的通缩。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，由于美元是世界货币，大量的美元在国际市场上流通，因此全球所有的美元持有者都共同分担了美联储增发货币所带来的成本。也有学者认为，中美两国构成如此差异的根源在于，两者在参与全球化的过程中，形成了一种十分有利于美国的经济关系。中国不断以解决就业为驱动，通过各种政策工具推动对美国的廉价出口，这全面压低了美国的商品价格，特别是日用品价格，同时中国又将挣得的大量美元兑换成各种形式的证券资产，在美国安安静静储备了起来。这从供给和消费两个方面“友好”抑制了美

7、国物价上涨的空间。反观自身，近三十年来，中国经历了1988年、1994年、2007年和2010年四轮通胀，通胀高峰CPI的涨幅分别为18%、21.7%、8.7%和当前的4.4%。人民币的币值贬值速度远远超过美元，购买力也不断下降。不同的交易成本中美物价反常的背后，除了国际政治经济分配体制使然外，更是两国内部各自司法、经济体制差异的结果，这种制度成本的差异体现在从生产到流通以及交易等各个环节。中国人民大学经济学院副教授聂辉华最近撰写的一篇文章被广为转载：《为什么“中国制造”在美国更便宜》聂辉华认为

8、，市场资源是否得到合理配置、能否实现规模效应，是能否降低商品生产成本，从而降低物价的一个因素。以知识产权为例，如果政府能保护好企业的知识产权，市场上就不会有那么多假冒伪劣商品，优势企业就可以实现市场扩张，从而像美国那样形成规模化生产，并最终通过降价让消费者得到好处。相比较而言，由于对知识产权的保护不够，中国企业创新的产品往往迅速被“山寨”，无法获得应有的回报，同时市场份额也被瓜分，无力实现市场整合和规模效应。和规模效应有关的还有公平公正的市场竞争环境。聂辉华认为，在一个充分竞争的市场上，一旦一个