农村金融发展影响农民支出传导途径探究

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1、农村金融发展影响农民支出传导途径探究　　【摘要】农村金融发展影响农民支出存在两种传导途径，一是金融机构直接放贷给农民影响其支出水平的直接途径；二是农村金融发展带动了农村经济，由此影响农民支出的间接途径。数据实证表明：这两种途径都存在于我国，并且都起到了促进农民支出的作用。单看直接途径，对农民非生产支出影响更大，反映了我国农民较高的非生产信贷需求；单看间接途径，对农民生产支出影响更大，反映了农民生产的发展更加依靠环境的进步。两种途径比较，间接途径对农民支出水平影响更大，反映了农村金融发展促进农村经济发展更能带动农民的转型。【关键词】农村金融生产性资金支出非生产性资金支出一、引言6农村

2、金融发展促进农民支出的传导途径可以分为直接途径和间接途径。直接途径是指农村金融机构对农民直接的信贷支持，农民有了信贷资金的支持，便有能力支出生产以及生活的费用，本文选用农村信贷投放规模XD表示农村金融发展促进农民支出的直接途径指标，其中XD=（金融机构农业贷款+金融机构乡镇企业贷款）/CPI。间接途径是指农村金融发展促进了农村经济整体的进步，由此带动的农民支出水平的增加，间接途径本质上是金融发展促进农村环境，农村环境带动农民支出。因此本文选用间接途径指标HJ=“农村GDP/农村金融总资产”，指标含义为平均每单位金融资产带动的农村GDP数量。其中农村GDP=（第一产业总产值+乡镇企业

3、增加值）/CPI；农村金融总资产=（农业存款+农业贷款+乡镇企业贷款）/CPI。农民资金支出包括生产性资金支出和非生产性资金支出，其中ZC1（亿元）表示农民生产性资金支出=（农村居民家庭经营费用支出+购买生产性固定资产支出）*农村人口/CPI；ZC2（亿元）表示农民非生产性资金支出=（农村居民消费支出+税费支出+财产性支出+转移性支出）*农村人口/CPI。为了消除物价水平的影响，上述变量除以了以1987年为基期1的CPI数据。本文数据采用1994-2010年时间序列数据，来源于《中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》、《中国农村统计年鉴》和《中国乡镇企业统计年鉴》。二、实证分析本文将检验

4、我国农村实际情况是否具有理论上的两种传导途径，如果与理论相符，则分析两种传导途径对生产性支出与非生产性支出的影响。（一）传导途径存在性的检验6首先对方程1：LnZCi=c+aLnXD（i=1、2）做简单回归，如果系数通过t检验且方程通过F检验，则说明存在直接途径。然后对方程2：LnZCi=c+aLnXD+βLnHJ（i=1、2）做简单回归，如果方程系数通过t检验且方程通过F检验，并且方程2的拟合优度大于方程1，则说明存在间接途径。由表1回归结果知道，4个方程均在1%显著性下通过t检验与F检验。方程2.1的拟合优度大于方程1.1，方程2.2的拟合优度大于1.2。这说明了我国农民的生产

5、性资金支出与非生产性资金支出都受到两个渠道的影响。（二）传导途径对农民支出影响的测算以上分析证明了我国农村金融发展促进农民支出存在两个传导途径，下面分别基于状态空间模型测算两个传导途径对农民生产性资金支出和非生产性资金支出的影响。首先需要基础检验（包括平稳性检验和协整性检验），通过基础检验之后变量才可以建立状态空间模型分析。（1）基础检验。本文采用ADF检验方法，检验结果表明，变量都是二阶单整，即LnZC1、LnZC2、LnXD、LnHJ都是I（2）序列，满足协整检验的条件。采用Johansen协整检验方法来检验变量，由检验结果知，LnZC1、LnXD、LnHJ存在三个协整向量，表

6、明两个传导途径与农民生产性资金支出存在着长期稳定的关系；LnZC2、LnXD、LnHJ存在两个协整向量，表明两个传导途径与农民非生产性资金支出存在着长期稳定的关系。因此可以考察他们之间的定量关系，为状态空间模型提供了依据。6（三）传导途径对农民支出影响的分析（1）直接途径对农民资金支出的影响。图1显示了直接途径对农民生产性资金支出以及对农民非生产性资金支出的动态影响。总体上看，Sv1、Sv2都是正数，说明了直接途径确实起到了促进农民资金支出水平的提高。分别来看，1996年到2000年，Sv1、Sv2分别从样本区间的最高点1.155、1.419，大幅度下降，至2000年Sv1为0.5

7、68，减小了0.587，Sv2也减小到样本区间的最低点0.568。在此期间，东南亚金融危机席卷我国，使得直接途径对农民资金支出影响大幅下降。2000年后，Sv1、Sv2都缓慢上升，但基本在0.56-0.68之间，上升速度缓慢，截止到2010年，Sv1为0.676、Sv2为0.684。在此期间，我国城市部门快速发展，大多数金融机构发放信贷资金偏向于城市部门，使得我国农村金融部门缓慢发展，Sv1、Sv2的缓慢增长体现了这一点。（3）直接途径与间接途径相互比较。Sv1与Sv