资金时间价值资料教学教材.ppt

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1、资金时间价值资料第二讲资金时间观念2本节重点：资本时间价值的概念资金时间价值的实质一次性收付款项的计算3一资本及特点1．含义：资本是能够带来增值的价值。是企业的血液2．特点：增值性趋利性变动性风险性形态多样性。4思考？天地化工有限公司是一家聚化剂制造企业，其生产的产品有良好的市场前景。为扩大生产能力，公司考虑购置一套大型生产设备，供应商提供了如下三种付款方式：(1)采用交款提货方式，要求购买方现在一次支付500万元；(2)采用分期付款方式，现在首付110万元，以后每过半年支付110万元，连续支

2、付五次(包括首付)，共550万元；(3)两年以后一次支付600万元。关于选择何种付款方式的问题，天地公司进行了分析和讨论。设备处负责人认为：付款方式(1)支付的全部价款比其他两种方式分别少50万元和100万元，因此付款方式(1)对本公司有利。投资管理处负责人认为，公司目前投资机会多，而资金较为紧张，因此，应该选择付款方式(3)。财务处负责人则认为，上述两个部门负责人的分析均存在缺陷，应该综合分析各方面的因素，再做出决定。究竟应该如何分析和选择付款方式呢？5一资本时间价值的概念㈠　资本时间价值及

3、实质1、含义同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。2、表现形式：绝对数，相对数3、实质：货币使用后新增的价值额，其实质是社会平均资金利润率。（不考虑风险也不考虑通胀）6㈡　相关概念利率（i）：相对数指标利息（I）：绝对数指标现值（P）：货币的初始价值，即本金（期初金额）终值（F）：货币的未来价值，即本利和（未来值）7㈢　计算制度与方法1、单利制利息不计入本金，计息基础不变，利息固定；2、复利制是指不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利”。8二资本时间价值的计算

4、1．一次性收付款项的单利的计算单利利息I＝P×i×n单利终值Ｆ=本金+利息=P（1+ni）单利现值P=Ｆ（1+ni）-1n---计息期F---终值P----现值i---利率举例说明见教材9“不”，爱因斯坦的回答是：有人问爱因斯坦，世界上什么东西威力最大？原子弹吗？复利10设想你有一天突然接到一张事先不知道的＄1250亿帐单！这件事发生在瑞士田西纳（Ticino）镇居民身上。纽约布鲁克林法院判决田西纳镇向一群美国投资者支付这笔钱。事情源于自1966年的一笔存款，美国黑根不动产公司在内部交换银行（田

5、西纳镇的一个小银行）存入6亿美金的维也纳石油与矿石的选择权。存款协议要求银行按每周1％的利率（复利）付款。（银行因此第二年破产！）“复利”带给瑞士人的惊异111994年10月，纽约布鲁克林法院判决：从存款日到田西纳镇对该银行进行清算之间的7年中，田西纳镇以每周1％的复利计息，而在银行清算后的21年中，按8.54％的年度利息率复利计息，共计支付美国投资者1250亿美金。田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日！无论案子的结果如何，我们看

6、到的是“复利”的“威力”！122.复利的计算所谓复利,是指不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利”。复利终值F=本金+利息=P（1+i）n=现值×复利终值系数复利现值P=F（1+i）-n=终值×复利现值系数举例说明:某人现在存入银行3000元，银行年利率为5%，单利计息，问3年后该人得到的本息和为多少？若按复利计算3年后该人得到的本息和又为多少？若按单利计算该人3年后欲取出5750元，现在应存入多少？13解：单利F=P（1＋in）=3000×（1＋5%×3）=3000×1.1

7、5=3450(元)复利F=P×（1＋i）n=3000×（1＋5%）3=3000×1.158=3474(元)单利现值的计算如下：P=F/（1+5%×3）=5750/1.15=5000（元）14单利终值与复利终值的比较15富兰克林的遗嘱美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年,这笔钱增加到13.1万英磅。……那时用10万英磅来建造一所公共建筑物,剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个100年尾,这笔钱增

8、加到406.1万英磅.其中的106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅让马萨诸塞州的公众管理。”从这段遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的精神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，就要为几百万英磅安排用场，这种设想是可能的吗？学习过后让我们来具体地计算一下。16[例]某公司2007年初对甲生产线投资100万元，该生产线于2009年初完工投产；2009、2010、2011年末现金流入量分别为40万元、50万元、60万元，设年利率为6%。要求：①分别按单利和复利计算20