公司理财计算题.doc

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1、1、某项目需要投入固定资金300万元，流动资金50万元，该项目建设期1年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元。项目投产后，预计年营业收入160万元，年营业成本110万元。该企业采用直线法计提折旧，所得税率25%。要求：计算该项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量、终结点净现金流量和静态投资回收期（1）该项目建设期净现金流量＝负的原始投资额=－（300+50）=-350（万元）（2）折旧=（300-30）/5=54（万元）所得税=（160-110）*25%=12.5（万元）经营期年净现金流量=净利润+折旧=（160-110-12.5）+

2、54=91.5（万元）（3）终结点净现金流量=经营期的净流量+2笔回收额=91.5+30+50=171.5（万元）（4）静态投资回收期=（4-1）+（75.5/91.5）=3.83（年）2、某长期投资项目建设期净现金流量为：-1000万元，第1－10年的经营净现金流量150万元，第10年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求：(1)计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。(2)计算该投资项目的净现值。（1）建设期净现金流量=-项目的原始投资额=-1000万元,该项目终结点净现金流量=-（-1000）=1000万元终结点

3、净现金流量=100+150=250（万元）（2）净现值=150*（1—（1+10%）^（—10））/10%+100*（1+10%）^（—10）—1000=—39.65（万元）3、天青公司拟有甲、乙两个投资备选方案。其中：甲方案原始投资为160万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1年。该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入5万元。预计投产后年营业收入90万元，年营业成本60万元。乙方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资140万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入，

4、建设期1年。该项目经营期与折旧期均为5年，到期残值收入8万元，该项目投产后，预计年营业收入170万元，年付现成本80万元。该公司按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。要求：运用净现值法分析评价公司应选择哪一投资方案甲方案净流量=净利润+折旧折旧=（100-5）/5=19（万元）净利润=（90-60）*（1-25%）=22.5（万元）净流量=19+22.5=41.5（万元）因为甲方案1至4年的净流量为41.5所以甲方案的净现值=41.5*（1-（1+10%）^（-5））/10%+(60+5)*(1+10

5、%)^（-5）-160=41.5*3.791+65*0.621-160=157.32+40.36-160=197.68-160=37.68（万元）乙方案折旧=（140-8）/5=26.4（万元）净利润=（170-106.4）*（1-25%）=47.7（万元）营业成本=付现成本+折旧=80+26.4=106.4（万元）净流量=47.7+26.4=74.1（万元）所以乙方案的净现值=74.1*（1-（1+10%）^（-5））/10%+（60+8）*（1+10%）^（-5）-200=74.1*3.791+68*0.621-200=280.91+42

6、.22-200=123.12（万元）结论：因为本题中甲方案和乙方案的原始投资额不相等，所以应该比较它们各自的净现值率甲方案的净现值率=NPVR=37.68/160=0.2355乙方案的净现值率=NPVR=123.12/200=0.6156因为甲<乙所以应该选择乙方案当i=30%时，NPV=74.1*(1-(1+30%)^-5)/30%+68*(1+30%）^-5-200=-1.21当i=29%时，NPV=74.1*(1-(1+29%)^-5)/29%+68*(1+29%）^-5-200=3.01当i=28%时，NPV=74.1*(1-(1+2

7、8%)^-5)/28%+68*(1+28%）^-5-200=7.41IRR=29%+（30%-29%）×

8、-1.21

9、/(

10、-1.21

11、+

12、3.01

13、)=29.29%4、某公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为10万元，目前出售可取得收入7.5万元,预计还可使用5年,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万元,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额第一年可从100万元上升到113.77万元,第二至五年的销售收入可从150

14、万元上升到165万元,每年的经营付现成本将要从110万元,上升到115万元。该企业的所得税税率为33%，资金成本率为10%。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备