资金约束供应链中贸易信用合同的决策与价值-论文.pdf

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1、第16卷第12期管理科学学报Vo1_16No．122013年12月JOURNALOFMANAGEMENTSCIENCESINCHINADee．2013资金约束供应链中贸易信用合同的决策与价值①陈祥锋(复旦大学管理学院，上海200433)摘要：论文考虑了一个简单二层供应链，其中零售商向供应商采购单一品种的产品，随后在产品市场上以一定价格进行销售．供应商愿意为资金不足的零售商提供延迟支付的贸易信用合同．研究表明，当零售商存在破产风险且承担有限责任时，贸易信用能有效激励零售商增加采购量，且零售商初始资金越少，其采购量越大；另外，贸易信用合同可解

2、决供应链中零售商的资金约束问题，部分协调供应链，为资金约束供应链创造新价值．关键词：贸易信用；资金约束；供应链管理；有限责任制中图分类号：F253．2；F253．9；F830．56文献标识码：A文章编号：1007—9807(2013)12—0013—080引言能．基于供应链合同和协调理论，本文建立了贸易信用合同模型，分析了其中参与者的运营和融资金约束供应链是指存在着资金不足企业的资集成决策，并讨论贸易信用合同对资金约束供供应链．伴随着经济全球化发展和企业国际竞争应链的作用和价值．本研究不仅丰富供应链合同不断加剧，运营资金不足问题，可能严重

3、地影响供管理和贸易信用管理的研究内容，且为国内贸易应链所在企业的生存与发展．特别是，在后金融信用的实践提供理论参考依据．危机时代中，“现金之战(warforcash)”，使得中小企业的资金不足问题更加突出，更加严重．1文献综述通常，贸易信用(一种延迟支付货款方式)，可作为间接融资服务，解决下游企业资金不足问题．在经济和金融领域中，学者普遍关注贸易信例如，Petersen和Rajan提出，在美国，贸易信用用融资问题．例如，Petesen和Rajanl2I51通过实是美国最大的公司短期融资渠道．Allen等指证分析指出，从银行容易获得信用融资

4、的企业较出在中国存在着非常有效的非正式融资渠道(贸少采用贸易信用融资．Breigl研究指出贸易信用易信用)支撑非国有经济成分的成长．ce和融资在发展中经济应用比较多．当然，还有学者Qiu研究表明，相对于贸易激励而言，贸易信用把贸易信用当成融资以外的工具．例如，Brennan在中国体现了更大的融资激励．等分析了贸易信用可以作为企业实施价格歧结合实践，本文把贸易信用定义为：零售商先视的工具．而Long等提出贸易信用可以作为用自有初始资金作为首付支付部分货款，供应商产品质量的担保方式．随后发货给零售商进行销售，并且允许零售商在在运营管理领域中，

5、学者侧重于研究贸易信一定的期限内支付剩余货款．显然，这种延迟支用融资如何影响资金不足制造商或零售商的金融付的贸易信用方式，具备融资和销售激励两种功和运营决策．例如，Babitch等¨。。研究贸易信用融①收稿日期：201l—O2—28；修订日期：2012—06—23．基金项目：国家自然科学基金资助项目(70972046；71172039)；教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET一10—0340)作者简介：陈祥锋(1973一)，男，福建泉州人，副教授．Email：chen~@dan．edu．en一14一管理科学学报资如何影响企业问的关

6、系、供应商选择以及供应值，丰富贸易信用理论研究内容；3)假设零售商链绩效，并指出商业贷款和贸易信用融资是可以在决策过程中，受到资金约束、有限责任制约束和替代的，他们还表明，当商业贷款不可获得时，资破产风险约束等，并松弛了零售价格的约束，为研金不足的零售商应尽量使用更多的供应商提供贸究约束供应链的决策行为提供了思路和方法的易信用融资．Gupta和Wang_1研究了需求信息赏试．不确定条件下，贸易信用合同参数，如信用期，如何影响企业库存最优决策．Jing等¨比较分析了2模型与假设批发合同和贸易信用合同下具有资金约束的制造商或零售商的金融和运营

7、决策研究．Caldentey和本文考虑了一个简单供应链，即供应商生产Chenll结合保证金信用合同探讨了供应链所在单一类型产品，以价格批发给零售商，而零售商企业的金融和运营综合决策问题，并指出融资服则以价格P在产品市场上销售．另外，产品市场的务可以创造供应链新的价值．需求D是随机的，范围为(n，厶)，其中0≤口≤b≤近年来，越来越多的国内学者开始考虑供应∞，密度函数为．厂(D)，并且．厂(D)>0．随机市场链环境中运营和融资集成决策问题，例如，李毅学需求D的分布函数F(D)是连续的，并符合单调等，朱文贵等，陈祥锋等'，关旭等]，增加故障率

8、分布(increasingfailurerate钟光远等_】．然而，这些研究都是针对银行信用distribution，IFRD)特性．这种需求假设有较而展开的．当前，在供应链环境中，针对贸易信