谢国忠文选金融时代理财要多方投资,三思而行.doc

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1、2007-07-05 

2、 谢国忠：金融时代理财要多方投资，三思而行2007年6月30日，“2007卓越理财财富论坛”在上海举行了首场活动。此次汇丰财富论坛的主题为“海外投资，分散风险”。全程报道了本次大会的盛况。以下谢国忠的演讲实录。　　　　谢国忠：大家好，很高兴有机会跟大家见面，中国最近这两年进入了金融时代，中国的经济有了本质的变化。什么叫做金融时代就是家庭的话有理财的需要，当家庭的财富积累到一个水平之后有一个多元化的需求，如果在一个经济发展的初期就是赚了钱之后存款，所以银行存款是家庭的主要财富。但是，存款到了一定水平之后大家突然会意识到存

3、款好像更多了回报不够，是不是有其它的机会，这个时代的来临一般来说在经济发展到5000块美金左右的人均产值才会到的。中国来的比较早，去年2000美金的人均产值就到了，因为中国的地区发展不平衡。所以为什么中国从全国平均来说进入金融时代好像比其它国家要早一点。在中国进入金融时代的时候有很大的矛盾，因为中国经济发展是政府领头的，因为政府领头的金融产品很少，金融产品反应的是一个资产，资产在经济体当中运作会带来回报，这个回报作为投资者购买资产回报的，但是这20年是政府带头的，主要的决定是政府做的，所以在整个经济体系里面就没有什么经济产品。刚才范主任说中国

4、经济建立的时候一个融资是为了政府解决问题的机制。所以这里面有很多矛盾，这是中国的特殊问题。在这种情况下，对个人理财来说就带来很大的挑战，像刚刚范主任说的，主要应付的手段是不看长线看短线，炒就是财富重新分配的过程，因为炒的过程并没有创造财富，价格上去再下去有输有赢，这是财富重新分配的过程，并不是说炒是不能做的，世界上有的炒成功的，也很多的，但是需要有特殊的人才才可以炒成功，在美国19世纪的时候也出现过很多这样的人士。我认识证券会一个翻译的人员，只有特别有才能的人才能炒出来。创造财富更重要的就是投资的产品真的是赚钱的，这叫做创造财富。别人拿了你的

5、钱给你回报，说明这个人拿了你的钱可以赚钱，财富的创造跟经济的发展并不一定是同步的，你经济发展快的话不一定代表这个经济在创造财富，因为经济本身要投资，如果投资一块钱创造的价值也是一块钱就没有创造财富，如果投资一块钱创造是两块钱的话，就创造了财富。所以一个公司看就是一个资产能不能创造财富，最重要的判断就是你给他一块钱产生的价值是不是超过一块钱。所以成功的投资者最重要的就是，看这个公司知道这个公司会做的好会赚钱的，这是很简单的道理。但是在短期来做的时候可能比较辛苦，投资是一个积累的过程。在炒的过程当中，大家是赚快钱，因为公司的股票一个月涨10%或是

6、20%这是一个暂时的现象，长期来说最重要就是积累，靠自己去研究，这样的赚钱是很辛苦，觉得很累，这其实对一个家庭长期来说非常重要。你看中国人第一次有积累财富的机会，中国过去是一个农业过程，农业的生产力是很低的生产形式，所以没有财富创造的机会。中国历史上来说财富都是重新分配，你升官发财是发老百姓的财。农业的话生产力发展的非常慢，没有创造财富，人口增加的话跟农业生产力的增加是一回事，平均财富没有增加。所以在中国历史上没有形成积累，就是通过投资积累的，而中国过去认为是通过掠夺来获得财富的，我做官了我赢了有了机会等等。但是，这对未来来说是不合适的，中国

7、现在是进入城市化和工业化的时代，通过技术来创造财富，有了技术投一块钱才会变得更快，积累财富主要靠自己的判断，通过长期积累对家庭有钱和没钱很重要。为什么有的民族？中国人很喜欢谈犹太人很有钱，我看他们的文化最重要一点就是耐心，今天的资产价格高了我就不买，别人炒的很开心我也在乎只有到了资产价格很低我才去买，你觉得会很辛苦，但是一个家庭能够一代一代教育我，我这个辈子没有找到便宜货，我教育我的儿子，几百年以后犹太人的财富就特别的多。如果投资的理念是潇洒走一回成功的机会是不大的，只有耐心的人最终才是成功的。我说的主要是一些基本的投资道理，还有一些国外成功

8、的例子，还有在中国的情况下大家要注意一些什么事情。　　这里看一下投资回报率，美国市场很成熟了，对于各种不同的资产回报率有一个总结。在现金的回报率从近一百年左右大概4%左右，现金回报率没有扣除通胀，如果扣除通胀可能会更低，通胀的话2%不到。你买了十年的证券要碰着十年，主要的风险是时间比较长，大的公司回报率平均是10%，小的公司回报率是13%左右。我们觉得可能在中国环境下面大家却这样的回报率是不高的，但是对于一个经济来说这样的回报率长期积累是很高的。你看下面有这么多年积累下来的倍数，从1802年到2001年200年之间，你积累的倍数投大的股票积累

9、的倍数是多少？上面写了是八百八十万。如果是你的祖父的祖父当时喝酒的时候少喝了一瓶酒一块钱放下来，子孙的日子就很好过，这就是积累的力量，是每年在递增是一个指数上升的关