青岛啤酒股票投资价值分析报告.doc

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1、....啤酒股票投资价值分析【摘要】随着国民经济的持续快速发展和城市化水平的提高，给啤酒行业发展创造了巨大的需求空间：西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇。全球经济和区域经济一体化进程的加快，为啤酒行业在更大围配置资源、开拓市场创造了条件。公司简介公司法定中文名称：啤酒股份公司法定中文名称缩写：啤酒公司法定代表人：桂荣股票代码：600600总股本：13.08亿股流通股：1.13亿股发行日期：1993年7月24日上市日期：199

2、3年8月27日所属行业：食品行业啤酒公司成立于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。啤酒股份于1993年6月16日注册成立，于1993年6月在香港发行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港联合交易所上市的中国企业。同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份。其主力品牌“”是中国知名度最高的啤酒品牌之一。啤酒也是中国最早通过收购实现扩的啤酒企业，上世纪90年代末以来它已经收购了40余家中小啤酒公司。啤酒目前在中国共有53家啤酒厂，.下载可编辑

3、.....产品远销美国、德国、日本、法国、意大利等62个国家和地区。近年来，公司坚持先有市场再有工厂的发展战略，积极对公司收购产能进行品牌整合，大幅度提高产能利用率与资产周转能力，初步确立了、以及华南市场的主导地位，公司盈利能力获得较大程度提升，在行业中确立了一定的领先地位。啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景，将不断创新，“用我们的激情，酿造全球消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐！”啤酒（600600）属于啤酒行业，本文通过对宏观经济分析，行业分析和公司分析总结出该股票在啤酒行业中的竞争

4、优势和投资价值。一．宏观分析根据官方2011年公布的数据，2010年中国GDP达到39.7万亿，增长率10.1%，一度超过日本，成为世界第二大经济体。当一个国家的经济发展迅速，GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，股票价格也随之上升。企业对未来发展充满信心，很想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋于活跃。中国5月份经济数据发布后，一些经济学者预计，地通货膨胀率将于6月见预，中国宏观经济政策将继续收紧，整体经济增长温和放缓，经济实现“软着陆”。国家统计局6月14日发布

5、的数据显示，5月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨5.5%，涨幅再创新高。与此同时，啤酒消费量也将因此获得提高。中国人民银行.下载可编辑.....14日决定，从2011年6月25日起，再度上调存款类金融人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率。此次上调后，大型金融存款准备金率达到21.5%高位，估计可一次性冻结银行资金3700多亿元。此次上调存款准备金率后，极度缺血的货币市场利率大幅飙升。有经济学者预测，今后数月甚至数周，存款准备金率将继续上调100个基点即一个百分点，

6、利率将上调25个基点即0.25个百分点。5月经济数据反映通胀压力依然高起，预计6月CPI会同比上涨约6%，涨幅见顶。三大因素推动食品类价格上涨，进而拉高通胀率。受生产周期和投入成本等影响，猪肉和鸡蛋价格上升，南方近来遭受旱涝灾害，威胁蔬菜和粮食生产。此外，近来生产者价格和私人住宅价格上升的影响尚待完全传导至消费者价格。随着物价上涨，中国将继续承受巨大的通胀压力。未来一段时间，央行将延续收紧的货币政策，沪深股市资金紧的状况很难在短期改观。此外，近期一些上市公司的小非、高管减持频频，反映出目前产业资金减持的

7、意愿高于增持的意愿。二．行业分析1．中国啤酒行业发展状况中国啤酒行业是一个厚积薄发、大器晚成的行业。自1990年诞生直到改革开放前期的七十多年间几乎一片空白，随着改革开放的深入，中国啤酒行业开始迅速崛起，特别是自上个世纪九十年代以来，大量外国企业开始逐步进入中国啤酒市场，加上本土啤酒企业的纷纷崛起，中国啤酒行业发生了多次重大变化。目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在3%以下，有的甚至减少。

8、北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和，增长最快的是中国。中国啤酒产量情况见下图：.下载可编辑.....由上图可知，2010年我国啤酒产量为4483.04万吨，同比增长6.28%，除了2009年啤酒产量有所下降之外，我国啤酒产量连续三十多年持续增长，连续九年维持全球最大的产量规模。我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不断提高，行业整体竞争实力显