战后日本金融结构变迁：影响及对中国的借鉴意义

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1、第１６卷第１期哈尔滨工业大学学报（社会科学版）Ｖｏｌ．１６Ｎｏ．１２０１４年０１月ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＨＩＴ（ＳＯＣＩＡＬＳＣＩＥＮＣＥＳＥＤＩＴＩＯＮ）Ｊａｎ．，２０１４·经济理论与经济建设·战后日本金融结构变迁：影响及对中国的借鉴意义ａ，ｂａ白钦先，张磊（辽宁大学ａ．经济学院；ｂ．国际金融研究所，沈阳１１０１３６）摘要：通过介绍和梳理二战之后日本金融结构变迁的全部过程，旨在考察日本金融结构变迁的整体情况，分析并指出日本金融结构的特殊性以及对整个金融体系乃至经济增长的作用效果。“以间接金融为主，直接金融为辅”的金融发展战略对促进日本经济金融体系的

2、完善起到了决定性作用；然而其转换的滞后性又为之后的金融危机埋下了伏笔。此外，通过分析日本金融结构变迁对中国金融体制改革的借鉴意义，指出在加快中国金融自由化改革的同时，也要加强和完善中国的金融监管，建立适合中国国情的金融可持续发展体制，从而推进中国经济的可持续发展。关键词：日本金融结构；直接金融；间接金融；金融体制改革中图分类号：Ｆ８３０．２文献标志码：Ａ文章编号：１００９－１９７１（２０１４）０１－０１０２－０８引言一、战后日本金融结构变迁的背景和过程在二战之后，日本经济金融的发展为世界所瞩目，它创造出来的增长奇迹使其一跃成为世界（一）初创与发展

3、：确立以银行为主导主要经济体之一。在这段发展过程中，日本的金日本明治维新是一次不彻底的资产阶级改［１］融结构变迁无疑起到了至关重要的作用。战革，源自日本自身资本原始积累的不足和资本企后日本确立了以银行为主导、间接融资结构为主业发展的迫切需要，金融超前发展战略即优先发体的社会金融结构，使得整个日本经济得以步入展银行资本被迅速确立起来。通过将封建性的官快速发展的轨道。在２０世纪７０年代之后，日本俸公债化的形式，形成了日本银行资本的原始母政府着手进行金融结构的转型，然而，因其缓慢的体与基础，这使得其资本化过程具有强烈的封建［２］进度和根深蒂固的顽疾并未

4、见显著成效。包括性特征。它是由政权强力扶植而形成的虚拟２０世纪９０年代“金融大爆炸”在内的自上而下的化资本，其先天不足的状况本身就包含了大量输金融改革未能挽救日本经济。日本的改革与阵痛血的需要，具有强烈的侵略和扩张性质。经过了也给中国提供了比较和借鉴的意义，在完善中国长达半个世纪的战争掠夺，二战结束之后的日本的金融体制改革的同时，应注意依金融自由化之面临重建。而此时日本的工商业体系基本遭到摧路，行金融深化之实际，建立适合中国国情的金融毁，大量的银行等金融机构破产倒闭，社会、经济可持续发展体制。等各方面百废待兴。面对种种困难，日本政府意收稿日期：２

5、０１３－１０－２０基金项目：教育部哲学社会科学研究专项委托项目（０９ＪＦ００１）作者简介：白钦先（１９４０—），男，山西清徐人，教授，博士生导师，所长，从事金融发展理论、比较金融学、政策性金融学研究；张磊（１９８１—），男，辽宁沈阳人，博士研究生，从事金融发展理论研究。·１０２·识到要能够迅速实现恢复和重建，则必须实行金扩大固定资产投资而进行的设备投资高达１４５．２融优先发展战略，因为此时国家能够复兴的关键万亿日元，这其中９０％都是依靠间接金融的融资［３］即是解决资金渠道问题。方式进行筹资的。而在逐渐完善的金融制度形成而在实业振兴方面，诸多工业企

6、业，尤其是大过程中，不断的改革和严格的监管极大地限制了型企业成为政府关注的焦点。由于工业企业的发银行间的竞争，甚至创造了“银行不倒”的神话。展需要有庞大的固定资产投资，并且其生产周期可以说，在日本战后特殊环境下，即在经济社会重较长，所以民间融资难以满足其快速发展的需要。建和需求的扩张与资金供给的严重短缺之间的矛因此，日本政府确立了以银行为主导的金融结构，盾作用下，不可避免地形成了日本战后以间接金并且为了保证其有效运行，政府还实施了一系列融为主的金融结构，其积极结果是带动了经济与的配套扶持政策———其中之一即是确立并发展了金融的高速发展。以政府、金

7、融业和工商企业为核心的紧密联系的（三）转型与提速：向直接金融迈进“铁三角”。此时的工商企业发展高度依赖金融１９７３年之后，随着国际石油危机和布雷顿森业，而金融业又同时处于政府的保护之下。可以林体系的瓦解及由此造成的浮动汇率的实施，日说，正是政府的强有力干预造就了日本以银行业本金融业面临着转型的巨大挑战。从１９６４年日为主体的现代金融结构体系形成的重要原因之本东京举办夏季奥运会之后十年，日本的经济发一，并且这一阶段的金融行业发展主要是以政策展不再动力十足，随着增长速度渐渐放缓，原有的性金融机构的建立为主。例如：１９４７—１９５１年短金融结构遭到了巨

8、大冲击。由于这一阶段日本经短不到五年时间，日本就分别建立了复兴金融公济社会不再存在资金短缺现象，而国际上要求日库、国民金融公库、住宅金融