金融学计算题.pptx

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1、课后计算题1.下面哪种证券具有较高的实际年利率?（1）票面金额为100000元，售价为97645元的3个月期限的国库券。（2）售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10％的债券。某公司发行5年到期的债券，票面面额为1000元，售价为960元，年息票率为7％，半年付息一次。试计算：（1）当期收益率。（2）到期收益率。（3）持有3年后，将该债券以992元的价格出售，则该投资者的实际收益率为多少?如果中央银行不规定法定准备金率，存款货币银行是否就可以无限制地创造货币了?答：存款货币的创造规模，受制于若干因素。存款货

2、币的创造乘数为：其中，K为存款创造乘数；c为通货比率；rd是法定活期存款准备金率；rt是法定定期存款准备金率；t是定期存款比率；e是超额准备金率。在法定存款准备金率为零的情况下，即rt和rd均为零，此时存款乘数还要受到通货存款比率c和超额准备金率e的影响。因为贷款、存款、货币支付并不一定都通过银行完成，所以会有一部分现金流出存款货币银行系统之外。同时，银行为了应付客户可能的提现要求，也要保留一部分准备金。假设通货存款比率为零，银行也不保留任何准备金，同时金融体系高度有效，此时从理论上讲，货币的创造是无限的。但存

3、款货币银行创造货币的能力受到货币需求的影响，即实体经济中对这部分货币是有需求的。否则，存款货币银行即使有创造货币的能力，也并不一定能创造出货币；强行支持无限制的货币制造，促成通货膨胀，则会受到客观经济过程的惩罚。综上所述，基于存款货币银行所受到的主观和客观条件的影响，即使在法定准备金率为零的情况下，存款货币银行对货币的创造也不是无穷的。有以下两种可能的行为：（1）商业银行从中央银行借入一笔款项；（2）该商业银行的客户用支票存入同等金额的款项。试比较这两种行为对基础货币数量的影响：是相同还是不同?类似的例子还可举

4、出一些。如某商业银行从中央银行借入一笔款项的同时，在该银行存款的一位客户从其账户上提走了同等金额的现金，那么基础货币量与该银行在中央银行的准备存款金额分别会发生怎样的变化?再如，中央银行从商业银行与其从公众购入同等金额的债券，这两种行为对基础货币的影响是否相同?为什么?答：（1）基础货币也称为“高能货币”、“强力货币”，用公式表达为：B=R+C，式中，B为基础货币；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债。基础货币可以引出数倍于自身的

5、可为流通服务的信用货币。（2）商业银行从中央银行借入一笔款项必然同时伴随着基础货币同等数量的增加，而商业银行的客户用现金存入同等金额的款项不会改变基础货币的数量，只是改变了基础货币的构成结构，增加了银行的存款准备而减少了流通中的现金。所以，这两者对基础货币的影响不同。某商业银行从中央银行借入一笔款项的同时，在该银行存款的一位客户从其账户上提走了同等金额的现金，此时基础货币会增加，等于该商业银行从中央银行借入的款项数额；但该银行在中央银行的准备存款金额并不会发生变化。中央银行从商业银行与其从公众购入同等金额的债券

6、，这两者对于基础货币数量的影响是相同的，都相应的增加了基础货币的供应量，但是二者对于基础货币结构的影响是不同的。中央银行从商业银行手中购入债券增加了商业银行的存款准备，而从公众手中购入债券则增加了流通中的现金。在复式簿记下，以下的国际交易应如何计入中国的国际收支平衡表?（1）一位中国居民从美国居民那里进口了价值50000美元的商品，并约定3个月后付款；（2）3个月后，中国居民用他在纽约的银行存款付款；（3）美国居民用这笔资金购买了中国的B股股票；（4）美国居民购买的中国B股股票获得了600美元的红利。如果这些交

7、易发生在同一年，它们对中国的国际收支平衡表的净额影响是什么?答：（1）借：商品进口50000美元贷：短期资本流入50000美元（2）借：短期资本流入50000美元贷：本国在外国银行存款50000美元（3）借：外国在本国银行存款50000美元贷：证券投资50000美元（4）借：外国在本国银行存款600美元贷：证券投资收入600美元对国际收支平衡表的影响：（1）存款准备金率r=20000/50000=40%存款乘数=1/r=1/20%=5存款总量=50000*5=250000（2）5000元。（3）没有变化存款乘数

8、=1/r+e=1/（10%+10%）=5D=A/r=50000/10%+10%=250000（元）（4）存款货币会成倍增加，存款乘数会提高。D=A/r=50000/10%=500000（元）存款乘数=1/10%=10（5）存款乘数会成倍收缩，其收缩倍数为10倍。存款货币会成倍减少，D=A/r=（-2000）/10%=-20000（元）