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1、企业管理 《生产力研究》No.6.2004基于项目管理的企业并购模式研究侯汉坡,邱菀华(北京航空航天大学经济管理学院,北京100083)【摘 要】 就并购执行方法和如何整体规划并购活动存在的不足,首次提出将项目管理应用于企业并购行为,论述项目管理为并购活动带来的优势,给出并购项目管理模式,并就模式中的关键环节进行实际分析。研究表明,并购项目管理模式的实施和关键环节的管控能有效地提高并购的成功率。【关键词】 项目管理;企业;并购;模式【中图分类号】F271【文献标识码】A【文章编号】1004—27
2、68(2004)06—0149—04 一、引言高国内企业并购的成功率以增强企业抗风险、抗冲击能力的问企业并购活动是企业发展过程中一个重要战略行为,更是题具有重要的现实意义。市场竞争的必然结果。迄今为止,整个世界已经经历了五次并二、企业并购现状及问题购浪潮,由此可推断并购活动在西方发达国家经济发展过程中在西方国家,研究企业并购的学术团体大致可以分为四个所起到的作用。尽管并购的数量、交易额日益增加,然而并购成流派,即资本市场学派(研究并购是否创造价值?如果创造价功率却不高。麦肯锡咨询公司的一项调查统计
3、表明,只有33%值,价值源自何处?)、战略学派(研究并购对单个企业的影响,分的并购是成功的;美国贝恩公司的调查显示,只有24%的企业为并购绩效研究者和并购计划研究者两个分支)、组织行为学派通过并购创造了新价值;Coopers&Lybrand公司对英国公司并(研究并购对组织和个人的影响,如人力资源、文化等)以及综合[1]购的调查显示48%～56%的并购是失败的。战略和组织方法的过程学派(从战略和组织两个角度来研究并[3-5]随着全球经济一体化的步伐,作为世界经济一部分的中国,购对企业战略目标实现的影响
4、)。在已有并购研究成果中,并购从无到有,迅速发展。中国企业并购活动是在20世纪90能给企业并购实践提供有效支持的,尚局限于企业并购活动中[6]年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现逐渐流行开来的财务分析与估价方法等方面。由于我国并购活动真正兴起的,并有愈演愈烈之势。来自波士顿咨询公司的一项调查报告于20世纪90年代,并购活动实践发展和理论研究都处于初级显示:并购活动在中国迅速成长,从披露的交易价值来看,自阶段。我国学术界仅就企业并购中的若干热点问题进行跟踪研1996～2000年5年间增长超过80
5、%;从规模上看中国大陆已位究,在借鉴西方并购理论的基础上,各个领域的学者对并购过程[2]于日本、香港之后成为亚洲第三大并购市场,但中国的并购活中的热点问题发表了诸多研究成果和看法。当前我国部分学者动仍处于并购循环的初级阶段,与西方国家相比还存在诸多不在企业并购方面的研究一般只就并购链条中的一个或者几个环足。而WTO的加入,外商投资企业的地位将不再低于国内企节进行比较深入的研究,主要涉及并购成因与并购方式、被并购业,国内市场的进一步开放将为外商在我国进行跨国并购提供企业价值评估、并购后企业整合、并购风
6、险管理,跨国并购模式更多的机会。虽然外商对我国进行并购投资将有利于我国产业等方面,在这些方面的研究中主要运用了博弈理论、经济学理结构合理化,打破价格垄断,在短期内更会为我国带来大量的适论、风险管理理论、期权理论、核心竞争力理论、战略管理理论、[5,7-13]用技术,但随着跨国并购行业的拓宽,并购规模的增大,外资的现代企业理论、流程再造理论等进行分析与探讨。对上股权比例上升,一些企业可能丧失控制权,进而导致在外商并购述研究成果的综合对比可以发现,将并购作为一个系统工程,整的行业中,我国企业市场占有率短
7、期内将有大幅下降的可能,造体性考虑如何实施与实际操作、并购执行方法和如何整体规划成行业受冲击较大;短期内造成部分企业人员失业,部分行业被并购活动方面存在不足,对并购活动整体性把握和对企业并购外资挤垮,形成市场垄断等,从长期来看,可能存在威胁国家经实践的指导性的研究成果寥寥无几,而应用项目管理理论与方济安全的问题。因此,加快对企业并购行为的分析,研究如何提法进行并购实践研究则更鲜有涉及。 【收稿日期】2003-10-29【基金项目】国家社会科学基金(02BJY095)、北京市哲学社会科学基金(01B
8、JA2H)和北京市自然科学基金(9022001)资助。【作者简介】侯汉坡(1975-),男,河北河间人,北京航空航天大学经济管理学院博士研究生,研究方向:项目管理与并购;邱菀华,女,北京航空航天大学经济管理学院教授、博士生导师。149 同时,我国项目管理的研究与应用还主要停留在工程类的亿～25亿美元之间的公司进行一次大规模调查发现:建立可行项目层面,在工程项目(尤其是建筑工程项目)大型投资类项目、的整合计划,打造负责整合管理的团队,留住被并购的关键员[14-18]I
