汇率制度和外汇管制.ppt

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1、Chapter3汇率制度的选择和外汇管制AlternativeExchangeRateRegimes&ForeignExchangeControl学习要求通过本章的学习，要求掌握汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，外汇管制的概念、方式以及成本和收益分析，我国现阶段的外汇管理和人民币汇率状况。学会运用汇率制度和外汇管制的相关理论对现实问题进行分析，以正确看待目前世界各国汇率制度选择和外汇管制问题。教学要点：□比较固定汇率制

2、度和浮动汇率制度的利弊□熟悉固定汇率与浮动汇率之间的居中安排□了解欧洲货币一体化、美元化、汇率目标区□我国外汇管制§3.1汇率制度的选择3.1.1汇率制度的内涵与功能一、什么是汇率制度？有关汇率的确定、维持、调整和管理的一系列安排和规则。姜波克：一国货币当局对本国货币汇率确定的原则与变动的基本方式所作的安排与规定。二、汇率制度的内容1．确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表的价值为依据等。2．维持与调整汇率的办法。例如是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法；3．管理汇率

3、的法令、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。4．制定、维持与管理汇率的机构。如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。三、汇率制度的功能（1）建立外汇市场秩序，提高外汇交易效率（2）强化外汇市场信息流的稳定性，形成共有汇率预期（3）作为协调经济的一种手段（4）降低外汇市场参与者目标和行为的不确定性3.1.2汇率制度传统分类汇率体系固定汇率制度Fixedexchangeratesystem浮动汇率制度Floatingexchangeratesystem固定汇率制金本位制下的固定汇率制布雷顿森林体系下的固定汇率制浮

4、动汇率制自由浮动和管理浮动单独浮动和联合浮动汇率的决定金本位制下汇率决定及变动金币本位制金块本位制金汇兑本位制纸币本位制下汇率决定及变动两个实行金币本位制国家货币单位的含金量之比。金本位制下汇率决定及变动汇率的决定基础：铸币平价（MintParity）例：1英镑铸币的含金量为113.0016格令（Grain）1美元铸币的含金量为23.22格令两国货币的铸币平价就是：113.0016/23.22=4.8665即1英镑=4.8665美元金币本位制的特点:以一定成色和重量的金币作为本位币，并成为市面流通的法定通货；金币可以自由铸造和自

5、由熔化黄金可以自由输出入国境货币储备全部是黄金金本位制下汇率决定及变动黄金数送点是如何限制外汇波动范围的？黄金数送点=铸币平价±运费金块、金汇本位制混乱时期布雷顿森林体系固定汇率制浮动汇率制大萧条与二次世界大战金本位制一战前19311973至今19451914固定汇率制度定义：固定汇率制度是指两国货币的比价基本固定，如有波动，也将波幅控制在一定幅度内。为了保证汇率的固定，政府必须运用行政、法律手段来维系本国货币与某种参照物之间的固定比价。可能采用的调节手段有：1、运用货币政策2、调整外汇黄金储备3、外汇管制4、向国际货币基金组织

6、借款5、实行货币法定升值或贬值运用货币政策主要是通过调整贴现率使利率发生变动,引起本国币值发生变动和刺激国际资本流动,以引起外汇供求状况改变,进而引起汇率变动。当汇率上升，有超过汇率波动上限趋势时，该国货币当局常常提高贴现率,带动利率总体水平的上升。这一方面使通货收缩,本币实际币值提高；另一方面吸引外国资本流入,增加本国的外汇收入,从而减少国际收支逆差，使本币汇率上升、外币汇率下降,使汇率维持在规定的波动范围之内。当汇率下跌、低于规定下限时,则降低贴现率、带动利率总体水平的下降,使国内货币供给增加、本币对内价值降低、资本外流，本

7、国外汇需求增加,最终使汇率在规定的幅度内变化。布雷顿森林体系下的固定汇率制度基本内容：（1）实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。（2）在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价±1％的范围内波动，各国必须同IMF合作，并采取适当的措施保证汇率的波动不超过该界限。---可调整的钉住汇率制度（adjustablepegsystem）特点：（1）汇率的决定基础是黄金平价，但货币的发行与黄金无关；（2）波动幅度小，但仍超过了黄金输送点所规定的上下限；（3）汇率不具备自动稳

8、定机制，汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持；（4）央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率；（5）只要有必要，汇率平价和汇率波动的界限可以改变，但变动幅度有限。布雷顿森林体系下的固定汇率制度作用：可调整的钉住汇率制度从总体上看，在注重协调、监督各国的对外经济