财务管理实务 教学课件 ppt 作者 董芸ppt 第十三章014.ppt

《财务管理实务 教学课件 ppt 作者 董芸ppt 第十三章014.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第十三章企业财务成果的分配知识目标：了解利润分配的意义、原则和一般程序；掌握股利分配政策的影响因素、类型、股利支付形式与程序；、理解股票股利、股票分割和股票回购。能力目标：能运用本章节相关理论正确把握利润分配程序和确定各分配环节财务成果分配数量；能正确选择适应企业经营目标和经营状况的股利分配政策。第一节企业财务成果分配概述一、利润分配主体及分配原则（一）利润分配主体国家：从国家角度看，对企业征收的税款属于其参与国民经济分配与再分配的内容，是利用税收杠杆调整经济利益关系的一种手段投资者：投资者参与企业利润分配是

2、指企业的投资者参与企业税后净收益的分配，它体现“投资──收益”对等关系企业职工：企业职工参与利润分配的形式是税后计提公益金，以用于职工集体福利设施支出（二）利润分配基本原则依法分配一是要求企业依法纳税，执行纳税义务；二是要求税后利润要按规定的分配程序和比例进行分配。分配与积累并重对税后利润进行分配适当留存一部分利润作为积累同股同权、同股同利同股同权同股同利无利不分在特殊条件下，也可用以前年度积累进行分配，但必须要有一定的比例限制。二、利润分配的一般程序（一）非股份制企业的利润分配程序弥补以前年度的亏损，可供分

3、配的利润大于零时，企业才能进行后续分配提取法定盈余公积金，按10%的比例提取提取法定公益金，5%－10%比例计提的职工公共利益基金，主要用于企业职工的福利设施支出向投资者分配利润（二）股份制企业的利润分配程序弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金提取法定公益金支付优先股股息提取任意盈余公积金支付普通股股利第二节股利分配政策一、股利分配政策的影响因素法律因素资本保全限制资本积累限制、偿债能力限制企业因素资产的流动性、筹资能力投资机会、盈利稳定性、资本成本股东意愿避税考虑、规避风险股权稀释、稳定收入其他因素债务合同约

4、束、通货膨胀影响机构投资者的投资限制二、股利分配政策类型（一）剩余股利政策根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东股权资本的数额税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东股权资本的数额满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利优点以最大限度地满足企业对再投资的权益资金需求，保持理想的资本结构，并能使综合资本成本最低缺点忽视了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害那些偏好现金股利的股东的利益，从而有可能影响股东对企业的信心采用剩余股利政策的先决条件是企业必须有良好

5、的投资机会，并且该投资机会的预计报酬率要高于股东要求的必要报酬率，这样才能为股东所接受。（二）固定股利政策将企业每年的每股股利支付额稳定在某一特定水平上保持不变优点股利的稳定性可以传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，有利于消除投资者心中的不确定感，从而增强其持有公司股票的信心，并使公司股价稳定或上升缺点股利的支付与盈利相脱节，在企业盈利较低或现金紧张时仍要执行这一股利分配政策，容易导致资金短缺、财务状况恶化的局面，影响企业的长远发展（三）固定股利支付率政策是将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东优

6、点固定的股利支付率使企业的股利支付与企业的盈利状况紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，不仅真正公平地对待每一位股东，而且不会给公司造成较大的财务负担缺点公司的股利可能随盈利状况的变化而产生较大波动，这样，就可能传递给投资者公司经营不稳定的信息，从而影响股东对企业未来经营的信心，不利于企业股票市场价格的稳定与上涨（四）正常股利加额外股利政策企业每年都支付较低的固定股利，当盈利增长较多时，再根据实际情况加付额外股利优点政策具有较大的灵活性,不会给公司造成较大的财力压力能保证股东定期得到一笔固定的股利

7、收入公司盈利较多并且不需要较多投资资金时，可以向股东发放额外的股利缺点由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。三、股利种类股份公司分派股利的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。其中最为常用的是现金股利和股票股利。现金股利现金股利的发放会对股票价格产生直接的影响，在股票除息日之后，一般来说股票价格会下跌企业

8、的现金流量会减少股票股利股票股利最大的优点就是节约现金支出，因而常被现金短缺的企业所采用不增加股东权益总额和企业财产价值，同时也没有改变股东的持股结构，改变的只是股东权益内部各项目的金额和增加市场上流通的该公司股票数量股票股利对股东的意义在于：1．如果企业在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因为持股数的增加而得到更多的现金；2．有时企业发行股利后，股价并不成同比例下降，这样便增加了股东的财富。因