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1、★1.某投资组合有A,B来能中股票构成,这两种股票的预期收益率分别为10%和20%,而股票AB的标准差分别为12%和30%,假设股票A和股票B的协方差为-2.52%.要求<1>计算股票A和股票B的相关系数:<2>当组合有30%的股票A和70%的股票B组成时,计算该组合的预期收益率和标准差<3>当组合有60%的股票A和40%的股票B组成时,计算该组合的预期收益率和标准差<4>如果你是厌倦风险的,你将愿意持有100%的股票A,还是股票B??说明理由答:A股票和B股票的相关系数:==-0.7<2>E（)=0.3×10%+0.7×20%=17%=<3>E（)=0.6×10%+0
2、.4×20%=14%=<4>.根据标准离差率判断,股票A的标准离差率为=12%÷10%=120%,股票B的标准离差率为=30%÷20%=150%股票A的风险小于股票B,对于风险厌恶的投资这来说,应全部投资于股票A★7.甲公司持有A﹑B﹑C三种股票,各股票所占的投资李忠分别为50%﹑20%﹑和30%,其相应的β系数分别为1.8﹑1和0.5,时常收益率为12%,无风险收益率为7%,A股票当前每股市价6.2元,刚收到上一年派发的每股0.5元得现金股利,预计股利以后每年将按6%的比例稳定增长.要求：<1>根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合的β系数﹑风险溢价﹑必要收
3、益率以及投资于A股票的必要收益率;<2>利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利答:<1>相关指标计算如下:甲公司证券组合的β系数=0.5×2+0.5×1.5=1.75甲公司证券组合的风险溢价=1.25×(12%-7%)=6.25甲公司证券组合的必要收益率=7%+6.25%=13.25%A股票的必要收益率=7%+1.8×(12%-7%)=16%<2>.A股票的价值==5.3(元)A股票的当前市价6.2元大于预期股票价值,因此出售A股票对甲公司有利补充题:某企业准备购买一台设备,支付12万元,用6年,没有残值,使用后每年增加净利润12000元,贴现率为14%,按
4、直线法计提折旧,计算现值,问该项目是否可行.答:折旧率=12∕6=2(12000+12000∕6)×(P/A,4%,6)-12000=0.443744>0可行★9.某公司有A﹑B﹑C﹑D﹑E﹑F六个独立的投资方案,有关原始投资额﹑净现值和内部收益率的数据如图投资项目的相关资料方案原始投资额(万元)净现值(万元)内部收益率A5009013%B30012010%C200-2518%D2506012%E100-3025%F1505024%要求根据以上子来哦,分贝就一下不想关情况作出方案组合决策:<1>投资总额不受限制答在投资额总额不受限制的情况下,对于独立项目选择所有净残值大
5、于零的方案,在已知的六个方案中,方案C和E的净现值均小于零,应该放弃,其余四个方案的净现值均大于零,可以选择.因此,当投资总额不受限制时,最佳投资组合方案为A+B+D+F★2、假设新华公司当前的资本结构如表8—1所示。表8—1新华公司当前的资本结构筹资方式金额长期债券（年利率8%）600普通股（面值10元，100万股）1000留存收益500合计2100因业务发展需要，该公司年初拟增资本400万元，现A、B两种筹资方式可供选择：（1）A方案：增加发行20万股普通股，每股市价20元；（2）B方案：按面值发行息票率为10%的公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。假定公司
6、发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前收益预计增长到200万元，适用的所得税税率为25%。要求：（1）分别计算两种方案的预期每股收益，并判断该公司应采用的筹资方案；（2）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益，并判断该公司预计新增资本后每年的息税前收益将增加到320万元时应采取的筹资方案答：（1）（元）（元）由于A方案的每股收益0.95元大于B方案的每股收益0.84元，因此该公司应该选择A方案，即增发普通股筹资。（2）解得:EBIT*=288(万元)（3）（倍）（倍）（4）B方案每股收益增长率=1.4410%=14.4%★7、PK公司今年由
7、于投资失败而陷入财务危机，无法偿还的债务数额为4000万元。目前，该公司面临着A、B两个投资项目的选择，其投资额均为800万元，两个项目在未来的经济情况有利和不利时的收益情况及概率分布如表8—3所示。表8—3项目投资及其收益资料项目名称投资额（万元）现金流量现值（万元）概率A项目80070000.100.9B项目80030000.410000.6要求：（1）分别计算A、B两个投资项目所带来的预期现金流量现值及净现值。（2）分别从债权人和股东的角度作出投资决策，并解释原因。答：（1）A项目的期望现金流量现值=7000（万元）A项目的净现值=
