股指期货手册.ppt

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1、股指期货手册研究中心一、股指期货概述股指期货概念：股指期货，即股票指数期货，是以股票指数为标的物的金融期货合约。就如铜期货是以铜现货为标的物的期货合约一样。对股票指数期货而言，它对应的“现货”是股票指数。股票指数的走势以及投资者对走势的预期将决定对应的期货合约的走势。一、股指期货概述2.股指期货特性：股指期货商品期货股票特性分析宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的成份股走势供求状况以影响供求状况的因素期货特性现金交割实物交割一、股指期货概述3.股指期货合约主要内容表：中金所《沪深300指数期货

2、合约》（征求意见稿）的基本条款合约名称沪深300指数指数乘数每点300元合约价值沪深300指数点×300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月非最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:00涨跌停板幅度限制上一个交易日结算价的正负10%合约交易保证金合约价值的12%交割方式现金交割最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日同最后交易日交易代码IF上市交易所中国金融期货交易所大户持

3、仓报告制度当投资者的持仓量达到交易所对其规定的持仓限额80%以上（含本数）时，投资者应通过结算或交易会员向交易所报告其资金情况、持仓情况。交易所可根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。结算价每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价，如果某合约当日无成交情况下的结算价计算方法，即以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”。最后结算价是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格持仓限制单个合约单边持仓实行绝对数额限仓，自然人持仓限额为100手，法

4、人持仓限额为5000手，当某一月份合约持仓量超过20万手时，单一结算会员在该月份合约上的持仓量不得大于该合约市场持仓总量的25％最后结算日最后交易日与最后结算日设于月中结算方式现金结算一、股指期货概述4.股指期货作用：◆让人们坦然面对大盘暴跌◆利用股票指数期货进行资金管理◆股指期货为投资者带来新的交易机会二、股指期货中的新制度“早开迟收”的交易时间股指期货9∶00-9∶10集合竞价9∶15-11∶30连续竞价13∶00-15∶12连续竞价15∶12-15∶15集合竞价最后交易日的下午为13∶00-14∶5

5、7连续竞价，14∶57-15∶00集合竞价。国内股市9:15-9:25集合竞价上午9:30－11:30下午13:00-15:00连续竞价“早开迟收”的交易时间影响正方反方早开早开市可以使期货市场对上日收市后到第二天开市前的市场资料做出反应，有效率地扮演价格发现的角色；同时帮助现货市场在未开市前建立均衡价格；并减低现货市场开市时的波幅主力通过拉升或打压股指期货，造成虚假信息，以达到出货或者买货的目的迟收迟收市则减低现货市场收市时的波幅；并在现货市场收市后，为投资者提供对冲工具；同时方便一些根据现货市场收市价

6、作指标的套期保值盘晚收市15分钟，将给次日市场价格的波动带来"加速度"。一旦机构投资者在第二天拉升或打压股指前有所"预热"，中小投资者的跟风效应将更为明显三、如何投资股指期货Ⅰ、沪深300指数的编制：以流通股市值加权当日流通股市值＝当日A股票流通股数×收盘价＋B流通股数×收盘价+……＋N×收盘价基期流通股市值＝基期A股票流通股数×收盘价＋B流通股数×收盘价＋……＋N×收盘价需要注意的是，沪深300指数中个股的流通股数并非原始流通股数，使用的是经过调整后的流通股数。具体调整方法参见中证指数公司公布的沪深30

7、0指数编制方法三、如何分析股指期货Ⅱ、股指影响因素（1）宏观经济状况（2）经济政策（3）成分股的分红派息等（4）权重较大个股的走势（5）成分股的替换（6）其他敬请关注乾坤股指期货特训营期市有风险入市须谨慎