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《风险管理与金融机构第二版课后习题答案 (修复的).doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、1.15假定某一投资预期回报为8%,标准差为14%；另一投资预期回报为12%,标准差为20%。两项投资相关系数为0.3,构造风险回报组合情形。VV1W2OP0.01.012%20%0.20.811.2%17.05%0.40.610.4%14.69%0.60.49.6%13.22%0.80.28.8%12.97%1.00.()8.0%14.00%0.14n0.12-0.10.08-0.06-0.04-0.02-0iiiii00.050.10.150.20.251.166市场的预期回报为12%,无风险利率为7%,市场回报标准差为1
2、5%。一个投资人在有效边界上构造了一个资产组合，预期回报为10%,另外一个构造，预期回报20%,求两个资产组合各自的标准差。解：由资本市场线可得：斤=7+气立①，当匚=0.12,亍=7%,戈=15%氐=10%,则◎=（亍甘）*氏反-&）=（10%-7%）*15%/（12%-7%）同理可得，为=9%，亍=20%,则标准差为：3p=39%StandardDeviationofReturn1.17一家银行在下一年度的盈利服从正太分布，其期望值及标准差分别为资产的0.8%及2%•股权资本为正，资金持有率为多少。在99%99.9%的置信
3、度下，为使年终时股权资本为正，银行的资本金持有率（分母资产）分别应为多少（1）设在99%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率为A,银行在下一•年的盈利占资产的比例为X,由于盈利服从正态分布，因此银行在99%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：P（X>-A）,由此可得P（X〉-小=1—P（X<一小=1_N（“一°”％）==99%查表得2%2%4-
4、-0只％——=2.33,解得A二3.85%,即在99%置信度下股权资木为正的当前资木2%金持有率为3.85%。（2）设在99.9%置信度下股权资本为正的当前资本金持有率
5、为氏银行在下一年的盈利占资产的比例为Y,由于盈利服从正态分布，因此银行在99.9%的置信度下股权资本为正的当前资本金持有率的概率为：P（Y>-B）,由此可得P（Y>-B）=1-P（y<-B）=l-N（二〃二（）•化）=n（〃上°•送）=99.9%查表得2%2%B+0•性3.]0,解得B=5.38%即在99.9%置信度下般权资本为正的当前资本2%金持有率为5.38%。1.17一个资产组合经历主动地管理某资产组合，贝塔系数0.2.去年，无风险利率为5%,回报・30%。资产经理回报为・20%。资产经理市场条件下表现好。评价观点。该经
6、理产牛的阿尔法为a=-0」一0.05-0.2x（-0.3-0.05）=-0.08即-8%,因此该经理的观点不正确，自身表现不好。5.30一家公司签订一份空头期货合约.以每蒲式耳250美分卖岀5000蒲式耳小麦。初始保证金为3000美元，维持保证金为2000美元。价格如何变化会导致保证金催付?在什么情况下，可以从保证金账户中提出1500美元？Thereisamargincallwhenmorethan$1,000islostfromthemarginaccount.Thishappenswhenthefuturespriceof
7、wheatrisesbymorethan1,000/5,000=0.20.Thereisamargincallwhenthefuturespriceofwheatrisesabove270cents.Anamount,$1,50（）,canbewithdrawnfromthemarginaccountwhenthefuturespriceofwheatfallsby1,500/5,000=0.30.Thewithdrawalcantakeplacewhenthefuturespricefallsto220cents.还有，当超
8、过000美元的保证金帐户失去了补仓。发牛这种情况时，小麦期货价格上涨超过1000/5000二0.20。还有，当小麦期货价格高于270美分补仓。的量，1,500美元可以从保证金账户被撤销时，小麦的期货价格下降了1500/5000=0.30o停药后可发牛时，期货价格下跌至220美分。5.31股票的当前市价为94美元，同时一个3个月期的、执行价格为95美元的欧式期权价格为4・70美元，一个投资人认为股票价格会涨，但他并不知道是否应该买入100股股票或者买入2000个(相当于20份合约)期权，这两种投资所需资金均为9400美元。在此你
9、会给出什么建议？股票价格涨到什么水平会使得期权投资盈利更好?设3个月以后股票的价格为X美nn,n元(X>94)(1)当9495美元时，投资于期权的收益为：(X-95)x200
