公司财务管理的培训课件.ppt

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1、高级财务管理对外经济贸易大学张建平教授课程目标1、了解并掌握现代公司理财的基本知识、理论和思路2、了解投资、融资和分配政策及其相互间辩证关系3、深入理解资本预算的重要意义及基本方法4、掌握科学的财务分析方法授课安排第一讲　公司财务管理概论第二讲　财务管理决策领域分析第三讲　资本预算第四讲　财务分析公司财务管理第一讲公司财务管理概论一、公司理财理论与实践的发展简史二、财务管理在公司中的角色地位三、几大关键概念一、公司理财理论与实践的发展简史1．中国2．西方30年代以前1930-1960年1960-2000年

2、资产/Assets＝负债/Liabilities＋股东权益/Owners'equity流动资产5,000流动负债4,000普通股现金1,000应付帐款股本1,000短期投资500短期应付票据发行溢价2,000应收帐款2,500短期贷款存货1,000优先股其它流动资产0长期负债2,000留存收益1,000长期贷款长期资产5,000债券长期投资1,000长期应付票据无形资产融资租赁固定资产4,000土地设备厂房中国上市公司的股本结构二、财务管理在公司中的角色地位总裁生产技术营销副总财务副总人力资源总务

3、副总副总副总会计长财务长财务副总裁会计长财务长财务会计簿记管理会计税务会计数据处理现金管理短期投资管理应收账款和存货管理资本预算财务分析融资决策资本结构管理股利政策与外部金融机构的关系三、几大关键概念1.货币的时间价值2.财务管理的基本目标*利润最大化目标存在的重大缺陷*现金流量预算管理的重要性（案例１和兰铝）*股东财富最大化#现值估价方法普通股股利估价模型∞DtV0＝Σ──────t=1(1+k)t#成长型股利估价模型D1V0=────(Ke>g)Ke–gV0每股股票价值D1来年每股现金股利Ke股东要求收益率

4、g每股现金股利的年递增率3．代理问题、代理成本和解决方法激励方法制约方法＃　股票期权＃　大部分解决方法只能治标而难以治本＃　企业应有高远的目标和使命*企业应在推动社会前进的过程中发展自己，员工应在促进企业进步的同时提升自己第二讲财务管理决策领域分析1.资本预算/CapitalBudgeting2.营运资本管理/WorkingCapitalManagement3.资金的来源,成本和风险/Sources,CostsandRisksofFunds4.资本结构决策/CapitalStructureDecision5.

5、股利政策/dividendPolicy6.风险收益分析/risk-ReturnAnalysis1.资金来源、成本和风险分析资产/Assets＝负债/Liabilities＋股东权益/Owners'equity流动资产5,000流动负债4,000普通股现金1,000应付帐款股本1,000短期投资500短期应付票据发行溢价2,000应收帐款2,500短期贷款存货1,000优先股其它流动资产0长期负债2,000留存收益1,000长期贷款长期资产5,000债券长期投资1,000长期应付票据无形资产融资租赁固

6、定资产4,000土地设备厂房中国上市公司的股本结构在有效率的资本市场上，融资成本排序如下：普通股留存收益优先股债券1926----1988年美国证券市场收益率短期国债　３.５％　长期国债　４.６％　公司债　　５.３％　普通股　１２.１％损益表销售收入　　100,000销售成本60,000-------------------------毛利40,000经营费用26,000销售费用管理费用总务费用--------------------------经营利润14,00014,000利

7、息10,0000--------------------------------------税前利润4,00014,00010,000税@40%1,6005,6004,000←税盾-------------------------------------------------税后利润2,4008,4006,000优先股股利1,400------------------------------归属普通股的收益1,000普通股股利400------------------------------留

8、存收益600成长型股利估价模型D1Ke=+gP0(1-f)Ke发行新股的融资成本D1来年每股现金股利Ｐ0新股发行价格f发行费率g每股现金股利的年递增率2.资本结构管理MM1理论传统理论MM2理论3.营运资本管理营运资本=流动资产5,000流动负债4,0001,000现金1,000应付帐款短期投资500短期应付票据应收帐款2,500短期贷款存货1