财务库存商品讲座.ppt

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1、企业财务管理中山大学刘娥平一、筹资管理总资产=负债+所有者权益1662亿=1624亿+38亿214亿=361亿+（-147亿）资产负债及所有者权益流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产所有者权益无形及其它资产资产总计负债及所有者权益总计1、所有者权益与负债●所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。总资产8000万元，负债2400万元，所有者权益为5600万元。所有者权益实收资本（股本）（股东权益）资本公积（净资产）盈余公积未分配利润留存收益●实收资本：是指企业实际收到投资者投入的资本

2、。一般应与企业在工商行政管理部门登记的注册资本一致。在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。《公司法》规定，开办公司必须达到最低注册资本要求。投资者可以以现金、实物、无形资产作为出资形式。投资者一般按出资比例分享利润和承担责任。●盈余公积：是从税后利润中提取的积累资金。包括：法定盈余公积（按税后利润的10%提取）、任意盈余公积（按股东大会决议提取）、法定公益金（按税后利润的5%-10%提取）●未分配利润：留于以后年度分配的利润或待分配的利润。利润总额100万元所得税-33税后利润67法定盈余公积金-6.7公益金-3.3513

3、.4任意盈余公积金-3.35可分配利润53.6向股东分配-40未分配利润13.6●资本公积包括资本（或股票）溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资本折算差额等。资本溢价：甲、乙、丙、丁100100100？1/4三年后留存收益150万元。(1)财产重估增值(2)无形资产价值(3)未来盈利能力丁出资180万元，实收资本100万元，资本公积80万元。股本750，000股东权益资本公积371，7771，121，777盈余公积未分配利润发行前每股净资产=1.50元发行价格=（0.41+0.61+0.34）÷315=6.80筹资总额=3

4、亿股（6.80-0.099）=2，010，312千元股本：750,000+300,000=1,050,000资本公积：371,777+1,710,312=2,082,089发行后每股净资产=2.98元●负债：是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。包括：■流动负债：一年内偿还的债务。■长期负债：一年以后偿还的债务。北京水泥厂债转股，原资产负债率80%，年利息1.3亿元，每年亏损1.1亿元。债转股后资产负债率降为30%，年利息降为0.25亿元，每年盈利0.2亿元。利息+利润=1.3+（-1.

5、1）=0.2利息+利润=0.25+0.2=0.45渝汰白92年投资一项目，97年报在建工程8.2亿元，其中利息为3.3亿元。该项目95年完工，进行试生产。96年、97年的利息费用合计1.6亿元不能进入工程项目的成本，应计入当年的财务费用。2、资金成本资金使用费资金成本率=筹资总额-筹资费用1000×12%资金成本率==12.5%1000–40收益100万元，如付10万元的利息则100–10–90×33%=60.3如付10万元的股息，则100–100×33%–10=5712.5%×（1–33%）=8.375%资金来源金额资金成

6、本率银行借款2008%发行债券30010%股东投入50015%合计1000？加权平均资金成本=（200×8%+300×10%+500×15%）/1000=12.1%3、资金结构总投资100万元，预计每年息税前利润为20万元。（1）股东投入100万元，20%（2）股东投入50万元借入50万元，年利率10%30%（3）股东投入20万元借入80万元，年利率10%60%如果预计每年息税前利润为8万元。（1）股东投入100万元，8%（2）股东投入50万元借入50万元，年利率10%6%（3）股东投入20万元借入80万元，年利率10%0当

7、息税前利润率>利息率时，负债经营是有利的，因为它能提高股东的收益，产生财务杠杆的正作用；反之，当息税前利润率<利息率时，负债经营是不利的，因为它会降低股东的收益，产生财务杠杆的负作用。二、投资管理1、资金时间价值资金时间价值是指资金经历一段时间的投资与再投资后所增加的价值。它是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。现金流量图横轴表示时间，垂直线代表不同时点的现金流量，箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。几个概念：1、现值（P）F2、终值（F）012…nP单利：F=P（1+i×n）复利：F1=P+P×i=

8、P（1+i）F2=F1+F1×i=F1（1+i）=P（1+i）2…F=P（1+i）nP=F/（1+i）n应用举例购买设备，一次性付款还是分期付款00123100404040设利率为10%，分期付款的现值=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%)3=99.48＜10