财务成本管理第2章.ppt

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1、财务成本管理财务管理基础知识第二章财务报表分析和财务预测第一节财务报表分析的目的和方法第二节财务比率分析第三节财务预测的步骤和方法第四节增长率和资本需求的测算财务管理基础知识本章重点：1.财务比率的计算与分析；2.杜邦分析体系的应用；3.销售百分比法预测外部融资额；4.内含增长率的测算与结论；5.可持续增长率的测算与应用；6.外部资本需求的影响因素。财务管理基础知识第一节财务报表分析的目的与方法1、财务报表分析的目的：略2、财务报表分析的方法（1）比较分析法比较会计要素的总量比较结构百分比比较财务比率财务管理基础知识（2）因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素

2、对指标影响程度的一种方法。总差额V=A1-A0=V1+V2+V3预期或实际A1=x1×y1×z1基期或标准A0=x0×y0×z0第一次替代：x1×y0×z0替代差额V1=(x1-x0)×y0×z0第二次替代：x1×y1×z0替代差额V2=x1×(y1-y0)×z0第三次替代：x1×y1×z1替代差额V3=x1×y1×(z1-z0)财务管理基础知识第二节财务比率分析短期偿债能力比率长期偿债能力比率营运能力比率盈利能力比率市价比率杜邦分析体系财务管理基础知识（一）短期偿债能力比率短期偿债能力是指企业偿付1年以内（包括1年）流动负债的能力。通常分析短期偿债能力的指标有5个：营运资本流动比率速

3、动比率现金比率现金流量比率财务管理基础知识1、营运资本（1）营运资本=0（适中型资产组合）流动资产非流动资产=长期资产流动负债非流动负债+所有者权益=长期资本结论：此种情况下，企业的流动负债为流动资产提供资金来源，长期资本为非流动资产提供资金来源。此时，企业的风险与收益均处于适中水平，资金来源期限与资本结构相互适应。财务管理基础知识（2）营运资本>0（保守型资产组合）流动资产非流动资产流动负债非流动负债+所有者权益=长期资本营运资本总结:企业的流动资产资金来源不仅来自流动负债，还来自长期资本，故企业的加权平均资本成本增加，导致企业的收益下降。然而，由于此时的流动负债较少，故企业短时期内

4、的还债压力降低，进而企业的短期偿债能力增强。财务管理基础知识（3）营运资本<0（激进型资产组合）流动资产非流动资产流动负债非流动负债+所有者权益=长期资本营运资本总结:流动负债不仅为流动资产提供资金来源，还为部分非流动资产提供资金来源。此时，企业的加权资本成本降低，使企业的收益上升。然而，流动负债过多导致企业短期偿债压力增加，使企业的短期偿债能力下降，迫使企业经营管理者强化紧急筹资和高效率调配资金的能力。财务管理基础知识练习：下列关于营运资本的说法中，正确的是（　　）。A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债

5、能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强答案：B财务管理基础知识财务管理基础知识财务管理基础知识财务管理基础知识练习：现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（　　）A.年末余额B.年初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额练习：下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率答案：C财务管理基础知识6、影响短期偿债能力的其他因

6、素练习：下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（　　）。A.企业采用经营租赁方式租赁一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利【答案】A财务管理基础知识（二）长期偿债能力比率长期偿债能力是企业用长期资金偿还长期负债的能力，企业从长期、动态的角度考察和评价企业用长期资金来源按照事先约定的条件偿还长期债务和利息。衡量企业长期偿债能力的指标主要6个：资产负债率、产权比率和权益乘数、长期资本负债率利息保障倍速、现金流量利息保障倍数、现金流量与负债比率财务管理基础知识财务管理基础知识财务管理基础知识从财务分析主体评价

7、：对资产负债率，企业债权人、股东、企业经营者往往从不同的角度评价:1)从债权人的立场看，他们希望债务比率越低越好，企业偿债有保障，贷款不会有太大的风险。2)从股东的角度看：（两面性）投资收益率＞利息率时，要求比率越高越好；借债投资获得的收益超过借债的利息投资收益率＜利息率时，要求比率越低越好。借债投资获得的收益无法偿还借债的利息3)从经营者角度看，资产负债率的高低在很大程度上取决于经营者对企业前景的信心和对风险所持的态度。财务管理基础知识针对股