EVA绩效评价对盈余管理影响的实证研究.pdf

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1、摘要股东财富最大化是现代上市公司经营管理的目标，但是传统的绩效评价体系并没有充分考虑到资本成本的问题，有较大的局限性。于是上个世纪90年代，思腾思特公司提出了经济增加值（EVA）的概念，它考虑了资本成本特别是权益成本对企业价值的影响，具体指的是一个企业只有在收益超过了投入的全部资本成本时，才能视为为企业的股东创造了价值。我国的上市公司也逐渐把EVA绩效评价体系引入管理体系，使得上市公司的高层管理者的薪酬直接与EVA值挂钩，因此本文认为EVA绩效评价体系与上市公司的盈余管理是存在一定的相关关系的。本文从理论以及实证角度研究

2、上市公司的EVA绩效评级体系对盈余管理的影响。论文以委托代理理论、契约理论为理论基础，研究了EVA绩效评价与上市公司盈余管理之间的关系，在相关理论分析的基础上，构建回归方程，运用多元线性回归的方法对上市公司采用EVA评价体系与盈余管理的相关关系进行实证分析，得出的结论表明上市公司的EVA绩效评价与可操纵性应计利润之间存在着正相关关系，即EVA会增加上市公司高层管理人员的盈余管理行为。同时本文还得出如下结论：上市公司的资产规模与盈余管理呈现显著负相关，上市公司高管薪酬，上市公司资产负债率，上市公司主营业务收入增长率与盈余管

3、理呈现显著正相关。最后根据本文得出的实证结果，结合EVA绩效评价体系在我国实施的具体情况，提出相关对策和建议，以期抑制企业的过度盈余管理行为。如完善会计变更的披露制度，完善独立董事制度，优化高管薪酬激励制度，加强内部控制和外部监督。关键词：EVA绩效评价盈余管理3TheempiricalresearchofEVAperformanceevaluationimpactonearningsmanagementAbstractShareholderwealthmaximizationisthegoalofmodernenter

4、prisemanagement,Butthetraditionalperformanceevaluationsystemdidnotfullyconsiderthequestionofthecostofcapital,ithasgreatlimitations.Inthe1990sSternStewartputsforwardtheconceptofeconomicvalueadded(EVA),Ittakesintoaccountthecostofcapitalespeciallytherightsandinteres

5、tsofcostimpactoncorporatevalue,itreferstoaspecificenterpriseonlyinearningsexceededforearningswouldputthefullcostofcapitaltocreateshareholdervaluefortheenterprise.ThelistedcompanyofourcountryalsograduallyintroducetheEVAperformanceevaluationsystemofmanagementsystem

6、,makethetopmanagersoflistedcompaniespaydirectlylinkedtoEVAvalue.SothisarticlethinkEVAperformanceevaluationsystemandtheearningsmanagementoflistedcompaniesthereisacertainrelationship.Thisarticlefromtheperspectiveoftheoryandempiricalstudyoflistedcompanies'EVAperform

7、anceratingsystemimpactonearningsmanagement.Paperbasedonthetheoryofprincipal-agenttheory,contracttheory,EVAperformanceevaluationisstudiedandtherelationshipbetweentheearningsmanagementoflistedcompanies.Onthebasisoftheoreticalanalysis,buildaregressionequation,usingm

8、ultiplelinearregressionmethod,touseEVAevaluationsystemandearningsmanagementoflistedcompaniesrelatedtotheempiricalanalysis.ConclusionshowsthattheEVAperformancee